劑泰科技今起招股：貝萊德、UBS等18家頂級(jí)機(jī)構(gòu)入局

將成“全球AI納米遞送第一股”。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，劑泰科技(北京) 股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“劑泰科技”）今起招股、至5月8日結(jié)束，并計(jì)劃于2026年5月13日正式以“7666”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

這意味著，被譽(yù)為“制藥界SpaceX”的劑泰科技即將正式成為“全球AI納米遞送第一股”，并將成為國(guó)內(nèi)“AI制藥三小龍”中完成IPO里程碑所用時(shí)間最短的一家。

劑泰科技計(jì)劃在本次IPO中發(fā)行201,229,000股H股。其中，香港公開(kāi)發(fā)售10,061,500股H股，國(guó)際發(fā)售191,167,500股H股。按每股10.50港元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，劑泰科技本次IPO募資規(guī)模超21億港元（不計(jì)“綠鞋機(jī)制”）。

值得一提的是，劑泰科技在本次IPO發(fā)行中引入了一個(gè)堪稱(chēng)“豪華”的基石陣容，18家頂級(jí)機(jī)構(gòu)累計(jì)認(rèn)購(gòu)1.48億美元，無(wú)論是基石投資者數(shù)量還是累計(jì)認(rèn)購(gòu)規(guī)模均創(chuàng)下港股AI制藥行業(yè)新紀(jì)錄——其中，貝萊德領(lǐng)銜認(rèn)購(gòu)5000萬(wàn)美元，UBS、Mirae Asset（韓國(guó)未來(lái)資產(chǎn)）、Isometry Capital、歐力士ORIX等全球資管巨頭及超長(zhǎng)線基金紛紛入局；國(guó)家級(jí)基金國(guó)風(fēng)投創(chuàng)新投資基金首次出手AI制藥；另涵蓋Deerfield、RTW、清池資本、Sage Partners等國(guó)際頭部醫(yī)療專(zhuān)項(xiàng)基金，華登國(guó)際、高瓴、IDG資本等一線投資機(jī)構(gòu)，以及廣發(fā)基金、工銀瑞信基金、華夏基金、富國(guó)基金等中資頂尖公募機(jī)構(gòu)

IPO前，劑泰科技還已獲得中金資本、紅杉中國(guó)、人保資本股權(quán)、五源資本、國(guó)壽股權(quán)、北京市醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)投資基金、大興投資、峰瑞資本、源碼資本、光速中國(guó)、晶泰科技、招銀國(guó)際、太平金控旗下的太平香港保險(xiǎn)科創(chuàng)基金、Monolith、雅億資本等知名機(jī)構(gòu)的投資。

自主研發(fā)全球首個(gè)AI納米平臺(tái)已構(gòu)建業(yè)內(nèi)規(guī)模最大和最多元化的脂質(zhì)庫(kù)

成立于2020年的劑泰科技致力于有效載荷（Payload）在各種生命體中的遞送與應(yīng)用，以AI納米創(chuàng)新開(kāi)啟健康未來(lái)，其解決方案加速了針對(duì)具有高度未滿(mǎn)足臨床需求的廣泛疾病的高級(jí)療法的開(kāi)發(fā)，這些方案已促成了針對(duì)肝臟、肺、心臟、免疫器官、大腦、肌肉、胃腸道及腫瘤等重要器官及組織的精準(zhǔn)靶向遞送。

在劑泰科技的人工智能驅(qū)動(dòng)納米科技遞送創(chuàng)新體系中，其自主研發(fā)的AI納米平臺(tái)NanoForge是核心科技基礎(chǔ)，涵蓋了其自主生成的龐大脂質(zhì)庫(kù)、AI基礎(chǔ)模型、METiS智能體、量子化學(xué)與分子動(dòng)力學(xué)模擬及AI驅(qū)動(dòng)的高通量篩選平臺(tái)。

在這一基礎(chǔ)上，劑泰科技開(kāi)發(fā)了三大專(zhuān)業(yè)的解決方案——AI小分子制劑設(shè)計(jì)平臺(tái)AiTEM、AI核酸遞送系統(tǒng)設(shè)計(jì)平臺(tái)AiLNP以及AI mRNA序列設(shè)計(jì)平臺(tái)AiRNA，用以模擬、預(yù)測(cè)及闡釋納米級(jí)別的相互作用關(guān)系，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)先進(jìn)納米材料及其相關(guān)有效載荷的合理設(shè)計(jì)、優(yōu)化及驗(yàn)證。

值得注意的是，劑泰科技現(xiàn)已構(gòu)建了業(yè)內(nèi)首個(gè)規(guī)模最大和最多元化的脂質(zhì)庫(kù)，收錄了超過(guò)一千萬(wàn)種結(jié)構(gòu)多元化的脂質(zhì)，為靶向遞送奠定了基礎(chǔ)，并助力劑泰科技開(kāi)發(fā)出了能夠精準(zhǔn)將有效載荷遞送至多個(gè)不同器官的納米材料。同時(shí)，劑泰科技還擁有全球首個(gè)且唯一從頭生成脂質(zhì)語(yǔ)言模型及生成算法、全球首個(gè)AI+多尺度模擬小分子制劑平臺(tái)、端到端脂質(zhì)/LNP篩選平臺(tái)等，可實(shí)現(xiàn)開(kāi)發(fā)靶向LNP或小分子劑型的平均時(shí)間縮短至2-3個(gè)月。

目前，劑泰科技在北京、杭州經(jīng)營(yíng)兩個(gè)全球研發(fā)中心，70%以上的人才致力于研發(fā)。截至2026年4月27日，劑泰科技擁有約40名博士及超100名科學(xué)家，覆蓋納米醫(yī)學(xué)、物理、化學(xué)、生物學(xué)、生物化學(xué)、計(jì)算生物學(xué)、醫(yī)學(xué)、高分子科學(xué)、化學(xué)工程和物理化學(xué)方面的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，這也是劑泰科技推動(dòng)其創(chuàng)新的跨學(xué)科基礎(chǔ)；截至同日，劑泰科技已備案專(zhuān)利申請(qǐng)共計(jì)224項(xiàng)，獲授專(zhuān)利52項(xiàng)。

國(guó)內(nèi)首款完成III期臨床的AI賦能制劑新藥平臺(tái)合作模式和產(chǎn)品授權(quán)模式雙輪驅(qū)動(dòng)

在成立的短短五年內(nèi)，劑泰科技已構(gòu)建了橫跨多個(gè)治療領(lǐng)域、靶向器官和藥物形態(tài)的多元化和戰(zhàn)略性低風(fēng)險(xiǎn)管線，這也進(jìn)一步驗(yàn)證了其AI納米材料平臺(tái)在廣泛疾病領(lǐng)域的可擴(kuò)展性。

截至目前，劑泰科技已擁有超10種管線產(chǎn)品，其中包括數(shù)種處于發(fā)現(xiàn)階段的候選產(chǎn)品、4種臨床前候選藥物、3種臨床階段管線產(chǎn)品、1種pre-NDA階段產(chǎn)品和2種動(dòng)物保健產(chǎn)品。

其中，根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，劑泰科技MTS-004代表了采用AI驅(qū)動(dòng)劑型技術(shù)設(shè)計(jì)進(jìn)展最快的管線——2025年10月，MTS-004已順利達(dá)到III期臨床研究主要終點(diǎn)，成為國(guó)內(nèi)首款完成III期臨床的AI賦能制劑新藥，從立項(xiàng)到完成III期臨床僅用時(shí)38個(gè)月。

具體而言，作為一款口服新型治療候選藥物，MTS-004有望成為中國(guó)首個(gè)獲批上市的假性延髓情緒失控(PBA)的治療藥物。由于目前國(guó)內(nèi)尚無(wú)獲批準(zhǔn)的治療藥物，MTS-004具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，且在中國(guó)市場(chǎng)無(wú)直接競(jìng)爭(zhēng)，有望填補(bǔ)國(guó)內(nèi)PBA藥物治療的空白。

除MTS-004外，MTS-201和 MTS-105同樣是劑泰科技領(lǐng)先的臨床階段資產(chǎn)，且均瞄準(zhǔn)存在重大未滿(mǎn)足臨床需求且具有強(qiáng)勁商業(yè)前景的疾病領(lǐng)域——MTS-105作為一款有望成為同類(lèi)首創(chuàng)的mRNA治療藥物，可用于治療肝癌及其他伴有肝轉(zhuǎn)移的晚期實(shí)體瘤；MTS-201則作為一種新型口服給藥、全身暴露量極低且具有局部作用的Takeda G蛋白偶聯(lián)受體5(TGR5)激動(dòng)劑，通過(guò)激活TGR5，刺激腸內(nèi)分泌細(xì)胞分泌GLP-1和GLP-2，釋放酪胺酸酪胺酸肽(PYY)。

此外，基于對(duì)生物世界中納米級(jí)相互作用的深入理解，劑泰科技正在探索將其N(xiāo)anoForge和解決方案平臺(tái)應(yīng)用于更廣泛的生命形態(tài)，并將其影響力擴(kuò)大至非人類(lèi)應(yīng)用，尤其是正探索在寵物抗衰、肥胖管理、癌癥疫苗等領(lǐng)域的應(yīng)用。

在商業(yè)化策略上，劑泰科技遵循整合平臺(tái)合作伙伴關(guān)系和產(chǎn)品授權(quán)的雙輪驅(qū)動(dòng)商業(yè)模式，通過(guò)打造再循環(huán)的協(xié)同生態(tài)，形成“技術(shù)迭代－商業(yè)應(yīng)用－真實(shí)數(shù)據(jù)反饋”的反饋機(jī)制。迄今為止，劑泰科技在全球擁有超過(guò)30個(gè)制藥及生物技術(shù)合作伙伴，客戶(hù)主要包括全球頂級(jí)制藥公司、創(chuàng)新生物技術(shù)公司以及醫(yī)學(xué)研究機(jī)構(gòu)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2023年至2025年，劑泰科技的營(yíng)收分別約為934萬(wàn)元、148萬(wàn)元和1.05億元；同期，劑泰科技的毛利率分別為59.8%、55.5%和98.2%。

截至2025年12月31日，劑泰科技持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款以及以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)合計(jì)11.3億元人民幣。

劑泰科技表示，IPO募集所得資金凈額的約50.0%將用于支撐人工智能基礎(chǔ)設(shè)施和人工智能驅(qū)動(dòng)納米材料平臺(tái)的核心技術(shù)研究、開(kāi)發(fā)及推進(jìn)；約20.0%將用于人工智能開(kāi)發(fā)產(chǎn)品管線中正在進(jìn)行及計(jì)劃開(kāi)展的臨床試驗(yàn)，推動(dòng)候選藥物在多個(gè)治療領(lǐng)域及治療模式中的進(jìn)展；約10.0%將用于開(kāi)發(fā)動(dòng)物健康及抗衰解決方案，并將人工智能賦能的解決方案拓展至這些高增長(zhǎng)領(lǐng)域；約10.0%將用于支持在全球構(gòu)建人工智能驅(qū)動(dòng)納米材料生態(tài)系統(tǒng)的增長(zhǎng)戰(zhàn)略；約10.0%將用作營(yíng)運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。