70億元定增投未來：信科移動年報背后有哪些？

投資空天地一體化和6G。

4月30日，中信科移動通信技術股份有限公司（證券簡稱：信科移動）集中披露三份資本市場公告，包括2025年年度報告、2026年第一季度報告，以及2026年度向特定對象發行A股股票預案。

其中，年報與一季報完整呈現了公司當期經營數據與業務結構變化，定增預案擬募集資金總額不超過70億元，明確了公司后續技術研發與產業化布局的資金投向。

財報基本面：

周期承壓下的結構分化與經營韌性

2025年全年，信科移動實現營業收入61.45億元，同比下降5.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.70億元，同比減虧3.26%；扣非歸母凈利潤-4.07億元，同比減虧4.58%。2026年一季度，公司實現營業收入7.62億元，歸母凈利潤-1.28億元，虧損額同比繼續收窄。

分析兩份財報的經營數據，從行業共性來看，信科移動傳統主業的營收收縮，是國內5G建設周期進入尾聲后的結果。這種行業性的資本開支結構調整，直接導致通信設備商傳統運營商基站、天饋設備業務出現普遍性收縮。

從業務結構分化來看，公司不同板塊的表現呈現出顯著的冷熱不均。

拆分六大業務板塊來看，天饋設備成為營收下滑的主要拖累，全年實現收入5.92億元，同比大幅下滑35.31%，直接對應運營商5G基站建設規模的收縮；系統設備業務展現出盈利韌性，全年收入13.65億元，同比僅微降1.94%，毛利率同比提升2.25個百分點至41.59%，說明在行業收縮周期中，公司主動優化產品結構，剝離低毛利訂單，聚焦高價值的設備業務，主業盈利能力并未隨營收規模收縮而下滑；行業專網設備及其他業務成為第二增長曲線，全年實現收入12.36億元，同比逆勢增長17.20%，礦用場景市占率超過30%，該業務擺脫了對運營商資本開支的強依賴，面向能源、應急、低空經濟等行業場景，成為平滑行業周期波動的重要支撐。

從盈利質量與投入有效性來看，2025年公司研發投入占營業收入比例達到20.86%，較上年提升1.16個百分點，對應研發投入規模約12.82億元，超當期虧損額。

與同業對比，這一研發強度顯著高于通信設備行業平均水平。據悉，信科移動在3GPP 5G NTN領域累計牽頭立項數量全球第一，星載載荷綜合市場份額排名行業第一，主導制定百余項衛星互聯網標準規范，這些技術積累正是其后續布局空天地一體化與6G的重要基礎。

2026年一季報的邊際變化，則進一步驗證了業務轉型的持續性。通信行業本身具備顯著的季節性特征，一季度是運營商采購與項目交付的傳統淡季，收入規模在全年占比偏低，季節性虧損是行業常態。而信科移動一季度虧損額同比收窄，主要源于非運營商業務的持續放量，同時成本管控與費用優化持續生效，說明公司業務結構轉型的邏輯正在持續兌現，只是當前新興業務的規模尚不足以完全對沖傳統主業的下滑缺口。

70億元定增預案：

錨定代際切換的戰略窗口期

與兩份財報同步披露的70億元定增預案，是本次系列公告的重要看點，其與財報呈現的經營現狀形成了完整的邏輯閉環，也明確了公司未來3-5年的戰略轉型路徑。

根據預案，信科移動擬投資95億，其中70億定向募集。定向募集將向不超過35名特定對象發行不超過7億股股票，募集資金總額不超過70億元，發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司A股股票交易均價的80%。

根據發布，扣除發行費用后的募資凈額，將分為四個方向投入：15億元用于空天地一體化移動通信產業化項目，18.5億元用于空天地一體化移動通信研發項目，18.5億元用于6G研發項目，18億元用于補充流動資金。

分析認為，空天地一體化和6G移動通信都是可見的未來通信的重要市場，也是信科移動具有優勢的領域，也是地方政府支持的方向。信科移動戰略性投資未來，邏輯合理清晰。

從投資視角來看，信科移動的系列公告，本質是給市場提供了一個“通信行業代際切換”的投資標的，信科移動同步披露的三份公告，折射出國內通信設備行業的根本性轉變，隨著5G規模商用進入尾聲，行業的競爭邏輯已從“規模擴張”轉向“技術卡位”，競爭的重點戰場已從傳統地面通信網絡，轉向空天地一體化的全域通信體系。

采寫：博文

編輯：博文