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你可能沒有意識到，但投資偏見是長期財富的破壞者。以下是你需要了解的內容。
偏見投資者的狹隘視角。圖片：iStock
你是否存在偏見？它是否在拖累你的投資？
我不知道你怎么想，但作為投資者，我認為自己大部分時間都在與行為經濟學入門課中出現的每一種偏見作斗爭。
房產投資組合策略師Rasti Vaibhav對那些往往阻礙房產投資者成功的內在偏見有著深入了解。
但事實證明，在所有投資者中，尤其在股票市場，存在類似的偏見問題。
Vaibhav最初是建筑系學生，后來攻讀了MBA，隨后擔任投資組合經理，為AMP和Westpac管理機構基金。
如今，他是Get RARE買家代理公司的創始人兼首席顧問，同時還以自己的名義積累了大量住宅物業。
“從長遠來看，偏見是財富的破壞者，”Vaibhav說道。
以下是六種需要警惕的偏見類型。
1. 本土偏好偏見（Home Bias）
對于股票市場投資者來說，這種偏見通常表現為過于熱愛ASX。我們知道美國股票市場的回報更高。
在過去十年中，ASX股票的年總回報率平均為9.5%，而S&P 500為15%。然而我們仍然偏愛本土市場。
在房產投資中，這一點更為明顯。許多人會在自己居住地附近購買第一套投資房產，因為他們相信自己對那個區域有特別的了解。
但正如Vaibhav所指出的，”你應該考慮15400個郊區的最佳機會”。
投資者應考慮所有郊區的最佳機會，而不僅僅是自己居住的地方。圖片：iStock
2. 錨定偏見（Anchoring Bias）
這是指你被首先接觸到的信息過度影響。
你的遠房表親在墨爾本購買了一套投資房產，賣出了40%的利潤。于是你在墨爾本也買了一套房產，并且要等到賺到40%才會賣出。
“我們會陷入困境，會被一個可能早已無關緊要的數據點所錨定，”Vaibhav說道。”它不應該定義決策……真正重要的是房產今天的價值，錨定效應會阻礙我們。”
股票市場的錨定偏見也是同樣的道理。例如，你買入CSL股價時接近300澳元，但現在價格是126澳元，你不愿在此價位賣出。但問題是：它現在值多少？
3. 近因偏見（Recency Bias）
思考一下你可能在近期新聞文章中看到的這兩句話。布里斯班房價正在飆升。墨爾本房產是一團糟。兩句話都是真的，但會持續多久？
“這就是過去18個月發生的一切成為了新的標準，”Vaibhav說道。
“但我們需要更長遠的思考：我們需要更像機構投資者那樣思考。問題不是’這是一個好資產嗎？’，而是應該圍繞它制定規則，比如問’這個資產在我整體投資組合和整體風險敞口中扮演什么角色？’。”
4. 從眾心理（Herding）
這不難猜到是關于什么的。
在股票市場，群體心態與群體瘋狂和任何當代熱潮有關，比如當前AI公司的股價（更不用說AI相關的IPO了）。
這就是為什么直接投資者參與股票市場的比例往往在市場最危險時達到峰值。回想2007年底，也許還有今天，華爾街的直接股權持有已恢復到2007年的水平。
Vaibhav稱之為”社會認同”的從眾心理，雖然在股票市場最為明顯，但房產市場同樣容易受到影響。
“如果每個人都在同一地點購買，人們就會變得興奮……他們跟隨群體，”Vaibhav說道。
正如他指出的，當回顧2020年都市房產價格時，每個人仍然集中在悉尼和墨爾本，但珀斯在過去幾年表現要好得多。
“投資者需要不斷提問，你需要在腦海中推演偏見，”Vaibhav說道。
5. 損失厭惡（Loss Aversion）
如果你在10年前的同一天分別購買了10000澳元的CBA和CSL，現在CBA上漲了70%，而CSL下跌超過50%。
總體來說，你凈賺約10%。你的雙管齊下的股票投資是有利可圖的，但問題在于——你在CSL上損失的錢比你在大型銀行上那不太可能獲得的70%利潤所帶給你的快樂更讓你痛苦。
這就是損失厭惡偏見的由來，在這種偏見下，你會優先避免損失。現在要重新買入CSL比加倉CBA要困難得多。
“學術研究表明，損失會帶來多大的痛苦，”Vaibhav說道。”你應該問自己，’我會在當前價格買入這個嗎？’。”
股票投資者應該問自己是否會在當前價格買入該股票。圖片：Monique Harmer/NewsWire
6. 過度自信（Overconfidence）
過度自信的問題在于，從定義上講，你作為投資者的失敗是難以承認的。
但Vaibhav說問題比這更深層。它最常出現在投資者僅僅是運氣好而非技藝超群的地方。
一個幸運的投資者在5年前購買了珀斯而非墨爾本的房產，或者買了CBA而非CSL。幸運不會持續太久。
“你需要有一個遵循的基本流程，”Vaibhav說道。
謙遜有幫助
Vaibhav列出的這些偏見讓我想起Kerr Neilson在公開演講中對偏見的持續關注。Kerr Neilson是Platinum Funds Management的億萬富翁創始人——被廣泛認為是澳大利亞有史以來最優秀的投資者之一。
Neilson堅信謙遜是投資者的必備品質。他總是回顧錯誤并從中學習。
沒有偏見的投資說起來容易，但坦白說，付諸實踐要困難得多。
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