天華新能逼近千億市值，幕后大佬裴振華吃盡“寧王”紅利

天華新能實控人裴振華迎來雙線“豐收”，一邊是鋰價暴漲疊加寧德時代深度加持，公司股價一個多月暴漲143%；另一邊，他早在2 015年便重倉押注寧德時代，這筆投資整體回報已超千倍，僅近期一筆轉讓就套現238億元。

天華新能實控人裴振華迎來了“收獲季”。

4月30日，天華新能報收110.5元，盤中繼續刷新歷史新高，總市值直逼千億元大關。縱觀最近一個月，受益鋰價“狂熱”，身為鋰鹽供應商的公司表現勢如破竹，累計漲幅已高達143%。

鋰價的短期因素無疑刺激了天華新能。但拉長時間看，天華新能得以有今天，也離不開裴振華帶領公司長期綁定寧德時代。

在產業端，雙方合資的天宜鋰業已成為寧德時代核心的鋰鹽供應平臺，而在資本端，寧德時代則通過兩輪定增及斥資26億受讓股份，一步步躍升為天華新能第二大股東。

值得一提的是，早在天華新能深度綁定寧德時代之前，其掌門人裴振華本人就已深度“押注”寧德時代。

據了解，由裴振華出資近八成的寧波聯合創新新能源投資管理合伙企業（以下簡稱“寧波聯創”）在2015年便入股寧德時代，成為其第三大股東。

在“寧王”上市到2026年一季度末的時間段中，寧波聯創的這筆投資整體回報已超千倍；而在之前的4月23日，寧波聯創則剛剛完成約238億元套現。

深綁 “寧王”

裴振華的天華新能再創新高。

4月30日，天華新能盤中一度觸及112.52元。截至收盤，報收110.5元，總市值918億元，距離千億市值大關只剩“臨門一腳”。

從表現來看，進入2026年的天華新能漲勢尤為搶眼，自3月9日至今的一個多月時間里，公司股價累計漲幅已經達143%。

天華新能為鋰鹽廠商，核心產品包括電池級氫氧化鋰與電池級碳酸鋰等，因此得益于開年以來的漲價浪潮。數據顯示，一季度電池級碳酸鋰均價站穩15萬元/噸以上，較2025年同期的7.58萬元/噸實現翻倍增長；同樣在一季度，電池級氫氧化鋰均價也達到15萬—16萬元/噸，比上年同期的近7萬元/噸實現翻倍。

在核心產品價格高企之下，天華新能的業績也呈現爆發式增長。一季報顯示，公司實現營業收入32億元，同比增長89.62%，歸母凈利潤9.69億元，同比增長1471.98%，已遠超2025年全年。

值得注意的是，現如今裴振華之所以能夠坐擁市值逼近千億的天華新能，除了有近階段業績和行業景氣度等因素支撐外，也離不開寧德時代在其背后的長期“支持”。

回溯歷史，裴振華于2018年率領天華新能殺入新能源賽道，攜寧德時代等各方共同投資設立天宜鋰業。時至今日，天宜鋰業也成了天華新能最重要的子公司之一，其麾下共擁有三大鋰鹽生產基地，合計規劃總產能最多26萬噸。

當然，在裴振華擴大天華新能新能源版圖的過程中，寧德時代也幫過不少忙。就在2019年，寧德時代和天宜鋰業簽署了五年期的采購長約協議，優先向后者采購電池級碳酸鋰和氫氧化鋰產品，直接為裴振華撐了一把腰。

此后，天華新能先后完成兩次定增，旨在新增電池級氫氧化鋰產能，而寧德時代均參與其中。2021年，寧德時代首次通過認購定增股份進入天華新能前十大股東行列，獲配股數486.22萬股，對應金額約1.20億元；在2022年的新一輪定增中，其再度獲配378.14萬股，對應金額達2億元。

目前，天華新能已經成為寧德時代體系內最核心的供應商之一，但雙方的關系還在“升溫”。

2025年11月，寧德時代斥資26.35億元完成受讓裴振華、容建芬夫婦所持12.95%股份，累計持股達13.54%，躍升為天華新能第二大股東。

對此，天華新能稱，寧德時代還會提名兩位董事參與公司重大事項決策，未來的合作范圍可能涵蓋資源對接等多個戰略層面。

另外，根據此前天華新能披露，公司預計2026年與寧德時代及其子公司發生日常關聯交易總額從不超過19億元上調至不超過31億元，主要增加的項目源自銷售產品、商品。對比而言，2025年全年天華新能總營收僅為75.49億元。

持倉 超千億

事實上，早在天華新能深度綁定寧德時代之前，其掌門人裴振華本人在更早時便已深度“押注”寧德時代。

據了解，裴振華首次以上市公司實控人身份為人知曉是在2014年，而他掌舵的天華新能尚叫天華超凈，主要生產防靜電超凈技術產品，總市值只有小幾十億級別。

就在這時，裴振華迎來了一個可以推動其資產增值的機會。據“蘇商會”相關文章，他在一年后的2015年，他前往上海中歐國際工商學院攻讀EMBA，正好遇到了寧德時代聯合創始人李平；彼時，又恰逢寧德時代正為上市做股改，需要找外部投資者接手ATL持有的外資股。

最終，裴振華選擇“出手”寧德時代。

2015年10月，寧德新能源將所持寧德時代15%股權轉讓給了寧波聯創的前身寧波聯合創新新能源投資管理合伙企業（有限合伙）；根據天眼查數據，寧波聯創受益所有人之一為裴振華，其出資比例為79.9075%。因此，裴振華也成為寧德時代的元老級投資者。

時間來到2017年4月及6月，寧波聯創先后向尹巍、中金啟元出讓老股，合計交易金額為6億元。在2018年6月11日寧德時代亮相創業板之時，寧波聯創仍持股7.65%，按發行價計算其持股市值已有約41億元，而當日收盤后持股市值更是上升至約60億元。

寧德時代上市后，公司在動力電池領域的“話語權”與日俱增，依靠新能源車產業浪潮，業績更是持續上升，股價也很快進入了“狂飆”模式。此時，裴振華選擇賣出部分手中的股份。

自2020年6月22日至2020年7月24日，寧波聯創以183.90元均價減持寧德時代約830萬股股份，套現約15.26億元。交易完成后，寧波聯創依舊持有寧德時代1.58億股股份，按照當時的股價計算，持股市值超三百億元。

截至2026年一季度末，寧波聯創持有寧德時代2.84億股A股股份，對應股權價值已達1140左右的體量。據此估算，僅在寧德時代上市的這八年間，裴振華發起的這筆投資已經增長約27倍。

值得一提的是，目前裴振華又有新計劃。4月23日，寧德時代公告稱，寧波聯創詢價轉讓公司5800萬股A股，占總股本的1.27%，轉讓價格為410.34元/股，交易金額約238億元；權益變動后，寧波聯創持股比例由6.23%下降至4.96%。

宜興首富 裴振華

在成為坐擁千億市值的宜興首富之前，裴振華做的是一門“不起眼”的生意——防靜電無塵服。

而最近十多年來，隨著對寧德時代的關鍵投資“得手”，疊加天華新能“牽手”寧德時代并一步步市值高企，使得裴振華手中的財富持續上升。2026年胡潤全球富豪榜顯示，截至1月15日，裴振華、容建芬夫婦以910億元人民幣財富位列第232位，排名提高89位。

當然，如果考慮到現在天華新能以及寧德時代的股價已顯著高于彼時，或許夫妻二人的財富值已經更進一步。

抽絲剝繭來看，裴振華得以成功投資寧德時代，一方面折射出其對于新能源行業的敏感度。要知道，在他2015年決定間接入股時，“寧王”尚未展現出絕對統治力，即便是新能源汽車產業鏈的前景，也是處在“走一步看一步”的階段。

另一方面，裴振華看待投資的視角不“短”，而且在賺錢之外還有額外考量。結合歷史來看，當時裴振華在“出手”寧德時代后，后者其實在相對比較短的時間內實現市值快速增長，但裴振華并沒有像一般的機構一樣迅速“開溜”，反而是借助與寧德時代的關系為自己的天華新能“保駕護航”，結果就是更好地抓住了新能源發展紅利。

現如今，背后有了寧德時代“坐鎮”，裴振華也在繼續為天華新能在新能源領域尋覓新機會，而固態電池正是其看中的風口之一。

1月8日，天華新能官宣宜鋰科技固態電池正極材料量產線啟動建設。據悉，該項目總投資11.2億元，將打造一條年產5200噸的全流程自動化、智能化固態電池用高鎳三元正極材料生產線，計劃于2026年底前建成投產。

與此同時，裴振華也有意加速天華新能的資本化。4月2日，公司遞交了赴港上市的招股書，IPO募集資金將主要用于建設年產6萬噸的電池級碳酸鋰設施、加強上游資源開發及持續提升研發能力。

往后看，裴振華的天華新能會何去何從，無疑是外界關注的要點。

責任編輯 | 張博然