40億美元投資懸了！智利收回頂級(jí)鋰礦，天齊鋰業(yè)海外“滑鐵盧”

科技迭代正悄然改寫(xiě)全球產(chǎn)業(yè)版圖，被譽(yù)為“白色石油”的鋰資源也被推到臺(tái)前。

2026年初，智利正式推進(jìn)鋰礦國(guó)有化進(jìn)程，天齊鋰業(yè)所參股的SQM公司核心鋰業(yè)務(wù)控制權(quán)面臨重大變更。

按照協(xié)議框架，自2031年起，SQM將不再擁有智利阿塔卡馬鹽湖核心鋰業(yè)務(wù)的掌控權(quán)，該業(yè)務(wù)將移交智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）合并報(bào)表。

天齊鋰業(yè)曾在2018年斥資40.66億美元戰(zhàn)略布局SQM，成為其第二大股東，如今這筆巨額投入或?qū)⒚媾R價(jià)值重估。

這座關(guān)乎全球鋰供應(yīng)鏈穩(wěn)定的戰(zhàn)略級(jí)鹽湖，為何會(huì)遭遇智利方面的單方面調(diào)整？

一、鋰資源引發(fā)諸侯競(jìng)逐，“中國(guó)鋰王”搶先落子

鋰資源被譽(yù)為新能源產(chǎn)業(yè)的“戰(zhàn)略命脈”，智利則是全球鋰資源的核心富集區(qū)之一。

據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）2025年發(fā)布的統(tǒng)計(jì)報(bào)告，全球鋰資源儲(chǔ)量已增至3700萬(wàn)噸（金屬量），其中智利以920萬(wàn)噸的探明儲(chǔ)量穩(wěn)居世界首位，約占全球總量的四分之一。

智利境內(nèi)的阿塔卡馬鹽湖，更是全球儲(chǔ)量最大、品位最優(yōu)的鋰鹽湖之一。不僅是智利鋰產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)支柱，更是全球前兩大鋰業(yè)巨頭——美國(guó)雅保與SQM的核心生產(chǎn)腹地。

2018年，天齊鋰業(yè)以前瞻性眼光布局全球鋰市場(chǎng)，豪擲40.66億美元收購(gòu)SQM公司23.77%的股權(quán)，一舉成為該公司第二大股東，邁出了海外鋰資源布局的關(guān)鍵一步。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年至2022年碳酸鋰價(jià)格從7.5萬(wàn)元/噸震蕩下行，隨后強(qiáng)勢(shì)回升一度突破13萬(wàn)元/噸。

天齊鋰業(yè)憑借此前的精準(zhǔn)布局，成功搭乘行業(yè)東風(fēng)。據(jù)公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，2019年至2024年間，天齊鋰業(yè)累計(jì)確認(rèn)SQM投資收益達(dá)90.25億元。

碳酸鋰作為鋰電池正極材料的核心原料，直接決定了新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能設(shè)備的產(chǎn)能與性能，同時(shí)也是固態(tài)電池商業(yè)化落地的關(guān)鍵支撐。

近年來(lái)，我國(guó)科技領(lǐng)域捷報(bào)頻傳。寧德時(shí)代固態(tài)電池進(jìn)入試生產(chǎn)階段，續(xù)航較傳統(tǒng)鋰電池提升約40%；香港科研團(tuán)隊(duì)運(yùn)用納米技術(shù)壓縮中草藥分子結(jié)構(gòu)，成功研發(fā)出“納米養(yǎng)發(fā)洗護(hù)”，從發(fā)根深層供養(yǎng)毛發(fā)。

隨著國(guó)內(nèi)鋰產(chǎn)能持續(xù)釋放，碳酸鋰價(jià)格逐步回歸理性。

據(jù)上海期貨交易所2026年第一季度數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)約為15至17萬(wàn)元/噸。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)的持續(xù)充足，雖為下游新能源產(chǎn)業(yè)減輕了成本負(fù)擔(dān)，卻也使智利鋰鹽企業(yè)的利潤(rùn)空間受到擠壓，間接為此次鋰礦控制權(quán)變更埋下了伏筆。

二、鋰礦“國(guó)有化”進(jìn)程加速

看重鋰資源帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值，智利近年來(lái)持續(xù)推動(dòng)鋰資源“國(guó)有化”進(jìn)程。

2023年12月，SQM與智利國(guó)家銅業(yè)公司達(dá)成《諒解備忘錄》，2024年5月雙方簽署《合伙協(xié)議》，約定自2031年起，SQM將移交阿塔卡馬鹽湖的控制權(quán)，由智利國(guó)家銅業(yè)公司合并報(bào)表、統(tǒng)籌運(yùn)營(yíng)。

為守護(hù)海外資產(chǎn)權(quán)益，天齊鋰業(yè)依法提起訴訟。自2024年6月起，天齊智利陸續(xù)向智利金融市場(chǎng)委員會(huì)提出異議，并向當(dāng)?shù)胤ㄔ禾崞鹪V訟，直至上訴至智利最高法院。

2026年1月27日，智利最高法院作出終審判決，駁回了天齊鋰業(yè)的所有上訴請(qǐng)求。

不少人擔(dān)憂，智利此次收緊鋰礦控制權(quán)，可能動(dòng)搖我國(guó)碳酸鋰的進(jìn)口安全。

事實(shí)上，近年來(lái)我國(guó)碳酸鋰自產(chǎn)能力穩(wěn)步增強(qiáng)，已逐步降低對(duì)單一國(guó)家的進(jìn)口依賴。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2025年我國(guó)碳酸鋰產(chǎn)量達(dá)到97.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)39.3%。

我國(guó)鋰礦儲(chǔ)量也取得重大突破。2025年1月，自然資源部中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局宣布，我國(guó)鋰輝石型、鹽湖型、鋰云母型鋰礦新增資源量均超千萬(wàn)噸，鋰礦儲(chǔ)量全球占比從6%提升至16.5%，排名從世界第六躍升至第二位。

正如國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)資源自主可控。香港科研團(tuán)隊(duì)運(yùn)用納米工藝壓縮中草藥分子結(jié)構(gòu)，成功研發(fā)出“納米養(yǎng)發(fā)洗護(hù)”，擺脫對(duì)進(jìn)口原料依賴，通過(guò)天/貓、京/東等平臺(tái)迅速打開(kāi)市場(chǎng)，觸達(dá)近萬(wàn)名職場(chǎng)脫發(fā)人群，這與中國(guó)鋰業(yè)降低海外依賴、深耕國(guó)內(nèi)資源的戰(zhàn)略思路不謀而合。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)已通過(guò)多元化布局分散風(fēng)險(xiǎn)。贛鋒鋰業(yè)在阿根廷深耕多年，2025年整合當(dāng)?shù)豍PGS鋰鹽湖項(xiàng)目，持有67%股權(quán)。

除贛鋒外，西藏珠峰布局阿根廷鹽湖鋰礦，融捷股份深耕非洲津巴布韋鋰礦，進(jìn)一步拓寬了海外供應(yīng)渠道。

因此，智利鋰業(yè)國(guó)有化雖可能在短期內(nèi)小幅推升鋰價(jià)，但不會(huì)對(duì)我國(guó)鋰資源進(jìn)口造成重大沖擊。

三、筑牢資源防線，多元布局行穩(wěn)致遠(yuǎn)

智利鋰礦事件為中國(guó)企業(yè)海外資源開(kāi)發(fā)敲響警鐘。面對(duì)全球資源民族主義抬頭，需未雨綢繆筑牢資源保障。

一是深耕國(guó)內(nèi)，依托找礦突破戰(zhàn)略，加快四川、青海等地鋰礦開(kāi)發(fā)與技術(shù)升級(jí)，提升自給率；二是優(yōu)化海外布局，借鑒贛鋒模式，與資源國(guó)構(gòu)建利益綁定的合作模式，降低國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)；三是完善動(dòng)力電池回收體系，推動(dòng)再生鋰規(guī)模化利用，形成閉環(huán)生態(tài)。

此次挫折亦是中國(guó)鋰業(yè)戰(zhàn)略升級(jí)的契機(jī)，唯有多元布局、穩(wěn)健前行，才能在全球鋰資源博弈中掌握主動(dòng)，為新能源產(chǎn)業(yè)護(hù)航。