罕見操作！中石油中石化積極向外國拋售原油，背后信號不簡單

這幾天，外媒都在炒一個事兒：中國企業(yè)最近幾個星期在“積極出售原油”，把原本要運回國的油，轉(zhuǎn)手賣給了越南、馬來西亞、新加坡。

消息一出，有人就開始嘀咕了，這個節(jié)骨眼全球都在搶油，油價漲得嚇人，別人買油都買不著，中國賣油是怎么考慮的？“是不是缺錢花了？”

咱們把這事掰開揉碎了看。

日本、韓國、印度，這些國家的石油進口高度依賴中東，海峽一卡，油輪出不來，儲備蹭蹭往下掉。日本剛有一艘油輪“成功通過”，首相親自出來宣布，跟打了個勝仗似的。其他國家的船還在排隊等，有的等了好幾周了。

簡單說：全球能源市場現(xiàn)在是個賣方市場，有錢不一定買得到貨。

但中國卻在賣油。

據(jù)《金融時報》在洛桑全球大宗商品峰會上采訪到的消息，大宗商品貿(mào)易商摩科瑞的CEO杜南說，過去兩到三周，中國企業(yè)持續(xù)“積極出售原油”，把原本采購的原油改道運往其他國家。

數(shù)據(jù)也佐證了這一點。挪威睿咨得能源（Rystad Energy）引述Vortexa的數(shù)據(jù)稱，4月份確實有部分中國原油運往了越南、馬來西亞、新加坡。

注意關鍵詞：部分。

不是大規(guī)模拋售，不是清倉大甩賣。而是部分。

幾個可能的原因，咱們一條條分析

第一，庫存太滿了，裝不下了。

這是最直接的原因。

美國EIA的數(shù)據(jù)顯示，早在伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)前，中國的石油儲備就已經(jīng)達到了近14億桶。這個數(shù)字什么概念？比國際能源署（IEA）32個成員國的合計儲量（約12億桶）還要多。

2025年，中國平均每天往戰(zhàn)略石油儲備庫里灌110萬桶原油，全年幾乎沒有停過。

換句話說，中國的“油罐子”已經(jīng)快溢出來了。倉庫滿了，新油進不來，怎么辦？要么煉油廠減產(chǎn)，要么把多余的油賣出去。

3月份中國煉油廠每天減產(chǎn)100萬桶，就是因為這個原因。不是不想煉，是煉出來沒地方存。

第二，這時候賣油，能賣個好價錢。

打仗了，油價漲了。這時候把手里的油賣出去，正是好時機。

中國企業(yè)賣的不是從伊朗買的油，而是從沙特、伊拉克買的現(xiàn)貨。這部分油成本不高，現(xiàn)在國際油價在高位，轉(zhuǎn)手一賣就是利潤。

這跟做生意是一個道理——低價買進，高價賣出。

第三，政策開始松綁了。

還有一個信號值得注意：中國已經(jīng)批準5月份出口50萬噸成品油，是4月預計出口量的近兩倍。出口目的地包括柬埔寨、老撾、澳大利亞、孟加拉、馬爾代夫和緬甸等。

這說明中國認為，國內(nèi)供應已經(jīng)穩(wěn)了，可以往外放了。

3月初海峽剛封鎖的時候，發(fā)改委第一時間召集煉油廠開會，要求暫停新的成品油出口合同，甚至取消已有的協(xié)議，優(yōu)先保國內(nèi)。現(xiàn)在能放開，是因為庫存充裕、心里有底了。

恰恰是因為手里油太多，才有底氣往外賣。真正缺油的國家，恨不得把每一滴油都鎖在倉庫里，誰會往外倒騰？

中國現(xiàn)在的石油儲備超過14億桶，IEA成員國加起來才12億桶。這個數(shù)字說明——咱們的能源安全墊，比大多數(shù)人想象的要厚得多。

這14億桶什么概念？按照中國每天的石油進口量，夠用好幾個月。就算霍爾木茲海峽完全封死，中國的戰(zhàn)略儲備也能撐相當長一段時間。

這就是手里有糧、心里不慌。

《金融時報》的報道里說，北京對大宗商品供應風險仍然“憂慮”，上個月甚至對部分化肥混合物的出口管制也進一步趨嚴。

這種“憂慮”不是裝出來的，是真的。但它的本質(zhì)不是“不夠用”，而是“不想被人掐脖子”。

根據(jù)華泰證券的研報分析，如果海峽封鎖持續(xù)到6月，中國年度出口可能比此前趨勢減速3-5個百分點。這是一個不小的數(shù)字，涉及的是整個經(jīng)濟的韌性。

中國作為一個能源凈進口國，任何時候都不可能對能源供應風險掉以輕心。手里有糧不假，但誰也不會嫌糧多。

這種“焦慮”，恰恰是負責任的表現(xiàn)——不把安全寄托在運氣上，而是提前儲備、多重布局、隨時應對最壞情況。

中國企業(yè)把部分原油轉(zhuǎn)賣到越南、馬來西亞、新加坡，背后可能有多個層面的邏輯：

1. 商業(yè)層面：庫存太滿，需要騰庫容；油價高位，賣掉賺錢。

2. 供應層面：國內(nèi)已經(jīng)夠用了，不需要那么多進口了。

3. 戰(zhàn)略層面：通過向區(qū)域國家出售原油，可以緩解它們因海峽封鎖面臨的供應緊張，這本身就是一種地區(qū)影響力的建設。

正如福特基斯能源分析師所說，這類例外情況可能顯示“區(qū)域供應短缺與外交考量”。

中國外交部雖然沒有直接回應此事，但商務部此前在回應稀土出口問題時曾表示，“中方始終致力于維護全球產(chǎn)供鏈的安全穩(wěn)定”。這個邏輯放在原油上，其實也是通的。

大宗商品貿(mào)易商摩科瑞的CEO杜南認為，中國企業(yè)積極賣油有三種可能：

1. 可以從戰(zhàn)略儲備里“取”

如果煉油廠自己的庫存不夠了，國家允許他們從商業(yè)儲備甚至戰(zhàn)略儲備里拿油。所以不擔心“賣多了自己沒得用”。

2. 伊朗的油還在悄悄進來

仗打了這么多天，伊朗石油出口受重創(chuàng)，但杜南認為石油貿(mào)易并沒有100%中斷。中國企業(yè)作為伊朗最大的客戶，可能仍然通過特殊渠道（比如影子艦隊、船對船轉(zhuǎn)運、關閉定位等）拿到了部分伊朗原油，對沖了出口的損失。

3. 最大的信號：海峽可能快通了

如果中國企業(yè)斷定霍爾木茲海峽再過幾周就能重新開放，那現(xiàn)在趁油價還在高位，把手里的庫存賣出去就是穩(wěn)賺不賠的生意。等海峽通了、油價回落了，再把油買回來。這一賣一買，中間的差價就是利潤。

所以這波“賣油”操作，不但是一種商業(yè)行為，更有可能是在向市場釋放一個信號：中國這個大買家認為，霍爾木茲海峽的局勢不會一直這么僵下去。