單季開店2,548家，瑞幸用立體韌性化解同店銷售承壓

編輯/布林

當咖啡行業的競爭從“跑馬圈地”進入“精耕細作”階段，門店數量的單純增長已不再是衡量品牌優勢的唯一標尺。如何在高擴張的同時保持單店健康、如何用網絡布局對沖需求波動、如何在國內與海外市場之間形成協同，才是真正的考驗。

4月29日，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）發布2026年第一季度財報，以全球門店總數達33,596家、月均交易客戶數9,309萬的亮眼數據，展現“各線級均衡、全國性縱深”的網絡布局優勢。在行業季節性波動與外部平臺等因素影響下，瑞幸已初步形成各線級城市相對均衡的網絡布局，業務經營具備了更強的系統性韌性。即便在單季度保持較快開店速度的背景下，公司整體大盤依然穩健——這種“立體韌性”正成為瑞幸應對季節性、節日類需求波動以及多元化市場競爭的核心護城河。

均衡滲透：從“規模優先”到“結構制勝”

過去一年，瑞幸的門店擴張策略發生了微妙的質變——不再單純追求總量，而是追求“各線級均衡、全國性縱深”的結構性優勢。財報顯示，2026年第一季度，公司以單店健康表現為基礎，凈增門店2,548 家，中國市場（含香港）門店總數達到33,419家，其中自營21,713家、聯營11,706家。這一網絡布局的顯著特征是：高線城市與下沉市場不再割裂，而是形成了互補協同的有機整體。在高線城市，瑞幸通過加密優質點位提升消費便利性與品牌可見度；在下沉市場，依托聯營模式和品牌勢能，有效承接了縣域消費升級帶來的巨大潛力需求。今年春節假期，高線城市人口大規模返鄉回流，疊加全民咖啡消費習慣持續普及，下沉市場消費勢能充分釋放，低線城市聯營門店經營表現尤為亮眼，充分印證了公司下沉布局戰略的有效性與成長性。全域均衡滲透的規模化布局，使瑞幸能夠靈活應對淡旺季波動、節假日消費高峰以及局部市場的競爭壓力。單一區域承壓時，其他區域的穩健增長仍能支撐整體大盤——這正是“系統性韌性”的直觀體現。

海外穩步探索：本地化優先，穩扎穩打摸索運營模式

在國內門店網絡日趨成熟的同時，瑞幸的國際化布局也在本季度邁出穩健節奏。截至一季度末，公司海外門店總數達177家，涵蓋新加坡自營門店82家、美國自營門店12家、馬來西亞加盟門店83家。瑞幸的國際化業務自2023年開始，始終堅持本土化經營，深度貼合當地消費習慣、市場環境，針對性調整運營策略，穩扎穩打積累海外運營經驗。其中，新加坡是瑞幸出海的第一站，2023年至今，瑞幸已經成為本地市場門店數TOP3的連鎖咖啡品牌，根據公司2025年全年財報，新加坡市場已經實現盈利。新加坡市場的成功充分驗證了瑞幸模式的可復制性和國際適配度，2025年初，公司又以區域特許經營的模式開辟馬來西亞市場，短短一年時間門店數已經超80家，足見瑞幸在本地化經營的階段性成功。 2025年6月底，瑞幸以紐約為第一站進軍美國市場，首批門店選址曼哈頓核心地帶，精準聚焦都市白領、學生及國際游客群體，匹配高要求、高頻次的咖啡消費需求。 這種“小步快跑、本地化深耕”的海外拓展策略，既有效控制了試錯成本，也讓瑞幸能夠更精準地把握不同海外市場的需求痛點，為后續可能的規模化擴張奠定堅實基礎，展現出瑞幸在全球化布局中的理性與耐心。

理性看待同店銷售：立體韌性維持高擴張下的健康增長

任何品牌在高速擴張期，都會面臨同店銷售增長的階段性壓力——這是一個行業性的客觀規律。瑞幸也不例外。在單季度凈增門店2,548家的速度下，部分投資者可能會關注同店銷售指標的變化。然而，若將視角從單季度的數據波動拉長到品牌整體的演進邏輯，就會發現：瑞幸的立體韌性正在有效化解這種壓力。所謂立體韌性，包含三個層次：一是網絡結構的均衡性，高線城市與下沉市場相互補充，使整體流量分布更加平滑；二是用戶運營的深度，一季度新老客戶人均杯量同比均有提升，說明存量用戶的消費頻次在持續增長；三是產品與場景的多元化，從淺烘美式、埃塞金烘系列專業咖啡產品到抹茶、雪酪芝士系列等非咖品類，再到全麥三明治、低脂谷物杯等輕食系列，瑞幸在全時段、多場景的覆蓋提升了單店坪效。財報顯示，本季度自營門店層面營業利潤率仍保持在13.6%的健康水平，自營門店收入同比增長32.6%，聯營門店收入也實現了44.9%的增長。這些數據表明，瑞幸并未因門店高速擴張而犧牲單店質量，反而通過系統性的運營能力，在擴張與盈利之間找到了動態平衡。

對于零售連鎖品牌而言，門店網絡不僅是銷售終端，更是品牌與用戶之間最直接的接觸界面。瑞幸咖啡2026年第一季度的門店擴張答卷，清晰地呈現了從“規模優先”向“結構制勝”的演進路徑。從國內各線級城市的均衡滲透，到海外市場的穩健探索，再到理性看待同店銷售壓力背后的立體韌性，瑞幸正在構建一張兼具廣度與深度的服務網絡。這張網絡的價值，不僅體現在承接當下巨大的消費需求，更體現在應對各類需求波動時展現出的穩定性與彈性。展望未來，隨著海外運營經驗的持續積累和國內網絡的進一步優化，瑞幸有望將這張“韌性網絡”轉化為更長期的競爭壁壘，為股東創造穩健回報，也為中國咖啡品牌的全球化探索提供一份值得參考的樣本。