德國法國巨頭虧了？扭頭扎進(jìn)軍工股市，西方這次狠狠扇自己臉

近期，國防工業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)接連在證券市場掛牌上市。世界報(bào)經(jīng)濟(jì)部記者奧利維耶·皮諾觀察到，這正是當(dāng)今世界局勢動(dòng)蕩、武器需求激增的縮影。

股市是衡量世界狀態(tài)的晴雨表。其泡沫、崩盤與熱點(diǎn)趨勢，往往折射出深層的經(jīng)濟(jì)與政治變動(dòng)。過去三十年間，金融市場曾隨互聯(lián)網(wǎng)與人工智能等科技浪潮、債務(wù)危機(jī)以及全球化進(jìn)程而起伏。當(dāng)下的世界鏡像卻顯得陰郁：自2022年2月俄烏戰(zhàn)爭以及中東沖突爆發(fā)以來，戰(zhàn)爭已然成為資本市場追逐的熱門題材。

法德合資的KNDS公司也將緊隨其后，這家“凱撒”自行火炮的制造商預(yù)計(jì)在今年夏天前于巴黎和法蘭克福兩地上市。作為由法國政府持股50％的工業(yè)巨頭，其估值最高可達(dá)250億歐元，這將使其成為今年歐洲規(guī)模最大的首次公開募股項(xiàng)目，與捷克CSG集團(tuán)并列。

正如21世紀(jì)10年代末，投資者曾通過觀察奢侈品的銷售情況來評(píng)估相關(guān)板塊前景一樣，如今他們轉(zhuǎn)而緊盯155毫米炮彈的訂單，并爭相搶購如德國萊茵金屬公司等企業(yè)的股票。自烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，該公司的股價(jià)已上漲了15倍，其估值倍數(shù)幾乎是路威酩軒集團(tuán)的兩倍。

北約歐洲成員國承諾將國防預(yù)算提升至國內(nèi)生產(chǎn)總值至少3．5％的水平，這為武器制造商帶來了持續(xù)增長的預(yù)期，也吸引了大量資本。4月21日，美國摩根大通銀行宣布，計(jì)劃將其在國防與安全領(lǐng)域總額1．5萬億美元的十年期投資計(jì)劃擴(kuò)展至歐洲的市場。

這種競相上市的熱潮與極高的估值，也讓人聯(lián)想到過去在互聯(lián)網(wǎng)或氫能等領(lǐng)域出現(xiàn)的非理性行為，這些領(lǐng)域后續(xù)往往伴隨著巨大的市場挫敗。股市中有一句老話，建議在“炮聲響起時(shí)買入”，但當(dāng)沖突平息、號(hào)角吹響時(shí)，拋售過程可能會(huì)異常慘烈。