嘉立創擬IPO：高端制造布局醫療器械賽道，能否打開新增長空間？

3月底，嘉立創攜“電子及機械一站式產業互聯智造”服務體系首次亮相深圳醫療器械供應鏈生態展，展出的6至64層超高層PCB、1至3階HDI板、醫療級FPC分層板、CNC精密加工件等產品吸引了線上線下超過6萬人次觀看。在IPO的關鍵節點，這家從PCB打樣起家的公司正試圖將業務觸角延伸至醫療器械這一對精度和可靠性要求較高的領域。

中國醫療器械市場正處于持續擴容階段。據華智堂研究院數據，2026年中國醫療器械市場規模預計約1.08萬億元，同比增長約3%，行業正從“規模擴張”轉向“高質量發展”。在這一背景下，醫療器械企業對上游供應鏈的精度、可靠性和一體化協同能力提出了更高要求。

從展會展示的產品來看，嘉立創試圖覆蓋醫療器械從電子鏈路到物理結構的多層次需求。6至64層超高層PCB板厚最高達5.0mm，厚徑比20:1，最小線寬線距3.5mil，采用Tg170高耐溫基材，可滿足高端醫療裝備對復雜電路布線和長時間高負荷運行的需求。1至3階HDI板通過激光成孔工藝將最小孔徑控制在0.075mm，配合生益科技S1000-2M等高性能板材，適用于醫療穿戴設備、醫學影像和體外診斷等場景。此外，嘉立創還展出了采用杜邦PI無膠材料的醫療級FPC分層板，配備40余臺紫外皮秒激光設備，可加工超小尺寸、超細線路的柔性電路，嵌入內窺鏡、腦機接口等設備。

在機械加工層面，嘉立創展示了CNC精密制造能力。展出的6061鋁合金結構件兼顧強度與輕量化，可用于醫療設備外殼、支撐底座等；工程塑料PEEK則憑借機械強度、耐高溫和生物相容性，結合3D打印工藝，為手術導板等非標醫療部件提供加工路徑。目前，嘉立創精密加工服務已配備超千臺機床設備、30多條自動化產線，月交付突破15萬件。

來自醫療器械企業的反饋顯示，傳統供應鏈模式下，企業需要分別對接電子制造、機械加工和元器件貿易等不同供應商，溝通成本和驗證周期較高。嘉立創的一站式體系從PCB設計、打樣到CNC加工、元器件供應貫通多個環節，一定程度上降低了供應鏈管理的復雜度。

從財務數據看，醫療器械領域的布局是嘉立創高端化戰略的一部分。據招股書，2025年上半年，公司實現營業收入46.79億元，同比增長25.95%；凈利潤5.9億元，同比增長23.5%。其中，多層板收入同比增加1.26億元，占PCB業務整體增長額的58.90%。公司已具備64層超高層PCB和HDI板等高端工藝的量產能力，PCBA產能以焊點數計算同比增長31.97%。

此次IPO，嘉立創擬募資約42億元，其中高多層印制線路板產線建設項目擬投入12億元。

從客戶結構看，嘉立創呈現高度分散的特征，2025年上半年前五大客戶收入合計占比僅1.3%，主要服務于“小批量、多樣化、快交付”的長尾訂單需求。在醫療器械領域，中小型創新企業和科研機構對樣品試制、小批量生產的需求較為突出，這與嘉立創現有的業務模式有一定契合度。

截至2025年6月末，嘉立創在線自助下單網站注冊用戶達822.5萬，處理訂單超950萬單，其自研的EDA軟件全球用戶已突破570萬。龐大的工程師社區為其積累了分散的客戶群體，也為切入醫療器械等垂直行業提供了潛在需求基礎。

從“拼板打樣”到一站式服務，再到如今向醫療器械等高端制造領域延伸，嘉立創的業務邊界在持續擴張。醫療器械行業對精密制造和供應鏈協同的剛性需求，為其高端產能消化提供了一個方向，其在醫療器械方向上的布局能否轉化為實質性的訂單增長，仍有待后續經營數據的進一步呈現。

免責聲明（本平臺所發布信息的內容和準確性由提供消息的原單位或組織獨立承擔完全責任）