92年，千億上市公司潮汕女掌門下場做GP!

開春，一級市場回暖信號漸次浮現。一方面，項目融資節奏顯著加快；另一方面，LP（Limited Partner，基金投資人）的出資意愿持續增強。與此同時，產業資本也在加速下場操盤。

潮汕醫藥并購女王下場做GP

3月30日，一家名為“中生潤康私募股權基金管理有限公司”的機構在珠海注冊成立。

股權穿透顯示，這家注冊資本1000萬元的基金管理人，實控人指向了港股千億市值藥企——中國生物制藥及其年輕的女掌門謝其潤。

工商信息顯示，該公司法定代表人、執行合伙人為謝其潤。股權方面，由中國生物制藥全資子公司正大制藥投資（北京）集團有限公司持股80%，珠海潤康持股20%。公司經營范圍包括：私募股權投資基金管理、創業投資基金管理服務。

這意味著，這位千億藥企女掌門正式以GP（General Partner，普通合伙人）身份切入一級市場。

謝其潤的名字在業界其實并不陌生。她出生于1992年，來自泰國正大集團謝氏家族第四代。

正大謝氏四兄弟

謝氏家族的故事要從一百多年前說起。1896年，謝易初出生在廣東澄海，二十出頭下南洋謀生，在曼谷唐人街開了一家正大莊種子行。誰曾料到，這粒種子，竟在百年風雨中長成參天巨木。

在幾代人手中，正大集團織就了一張覆蓋全球100多個國家的產業網絡，業務涵蓋農牧、零售、地產與健康等多個領域，謝氏家族也成為泰國最具影響力的華商家族。

中國生物制藥是謝氏家族在醫藥板塊的核心上市平臺，從上市時估值僅3億港元，到如今市值長期保持在千億港元以上。

謝其潤正是中國生物制藥的女掌門。據了解，謝其潤早年畢業于賓夕法尼亞大學沃頓商學院，主修醫藥與金融，畢業后即進入家族企業歷練。彼時的中國生物制藥，還是一家業務結構高度依賴仿制藥（肝病用藥為傳統優勢領域，潤眾等）、創新業務剛剛起步的傳統龍頭藥企。

真正的拐點出現在2015年。彼時國家醫改政策密集落地，行業邏輯悄然轉向。也是在這一年，23歲的謝其潤出任中國生物制藥董事會主席。她上任后，沒有大張旗鼓地推翻舊體系，而是悄然將戰略重心轉向一個更難但更遠的方向：創新藥。

鋒芒初露是在2024年，中國生物制藥以6.3億元控股科創板公司浩歐博，成為首家收購A股控股權的港股公司。不到半年，浩歐博市值從約20億元上升至超過80億元。

收購浩歐博僅一個月后，中國生物制藥就與禮新醫藥握手——先是管線合作及參與C輪融資，半年后提速并購，從啟動到官宣，僅用約兩個月。這筆約68.22億元人民幣總對價，一度創下2025年國內創新藥領域最大并購紀錄。

2026年初，中國生物制藥以12億元全資收購國內siRNA創新藥企赫吉亞生物，布局小核酸賽道。

如今，據中國生物制藥最新2025年年報，其2025年實現營收318.3億元，同比增長10.3%，歸母凈利潤（基本溢利）45.4億元，同比增長31.4%；創新產品收入達152.2億元，同比增長26.2%；創新藥成為增長引擎。

可以說，謝其潤儼然已經成為了醫藥圈的一位新興“并購女王”，每次出手都帶著一種不動聲色的犀利。而此次設立私募基金管理人，標志著其從產業投資方向基金管理人角色拓展，更深程度參與一級市場。從更廣視角看，謝其潤此舉與2025年以來一級市場逐步回暖的趨勢相呼應。

一級市場升溫顯著

謝其潤攜正大投資入局CVC（Corporate Venture Capital?，企業風險投資?），踩中的正是一級市場回暖的節點。

今年以來，一級市場延續復蘇態勢，募資、投資、退出環節均明顯改善。2 月機構 LP 出資活躍度同比增 67%，新備案股權及創投基金 528 只，同比增長 81.44%。投資端活躍度回升，大額融資案例增多，退出渠道持續向好，港股 IPO 火熱，并購交易升溫。2025 年上市公司參與設立的產業并購基金數量與規模較 2024 年顯著增長。

產業資本表現尤為活躍，2 月滬深兩市 57 家上市公司出資 52 筆，合計 43.86 億元。不少產業巨頭從 LP 出資轉向自主操盤擔任 GP，CVC 布局也不斷前移，智元機器人、追覓、智譜 AI 等未上市明星企業紛紛設立基金布局產業鏈，產業資本正從財務出資者轉變為核心投資決策者。

來源：投資界、浙商科創、投資家等

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