廣西國資接盤不到一年，上市公司突然爆雷，入坑了？

南寧黑芝麻糊是全國知名食品，上市公司黑芝麻被譽為“中國黑芝麻產業第一股”。

2026年4月24日，黑芝麻發布公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規，中國證監會決定對公司及時任董事長韋清文立案調查。

黑芝麻大廈

玩味的是，廣西國資接盤不到一年時間，黑芝麻就因“過往歷史”爆雷。在業界看來，這如同入坑。

韋清文和李漢朝、李漢榮倆兄弟均系馬來西亞歸僑或僑屬。改革開放后，3人帶領13名工人，在廣西容縣憑借100平方米廠房、3萬元資金，掙得了人生第一桶金。

2004年，黑五類集團借殼上市，2005年更名為南方食品，2012年正式更名為黑芝麻。

黑芝麻糊

近幾年，黑芝麻業績連年下降，營收從2019年的44.76億元，持續降至 2024 年的24.65億元。

從2021年以來，企業一直虧損，最多一年虧損1.09億元。2025年，黑芝麻預計虧損3500—5200萬

為尋找第二增長曲線，黑芝麻先后跨界物流、電商、醫療、儲能等多個領域，但多元化嘗試并未取得預期成效。他們計劃投資 35 億元，在江西南昌建設磷酸鐵鋰儲能鋰電池生產基地，后來無果而終；斥資7億元收購電商平臺禮多多，結果一地雞毛。

轉讓股權

2025年8月，廣西康養集團（曾名廣西旅發大健康集團）以9.42億元的價格，購買黑芝麻無限售流通股股份1.51億股，占公司總股本的20%，成為控股股東。

2026年2月，黑芝麻董事會完成換屆，由廣西康養集團方的人士出任董事長，由此全面完成國資入主黑芝麻。

廣西康養集團是廣西區政府直屬大型國有企業廣西旅游發展集團的下屬公司。就在大家以為國資入主，掌控一家上市平臺，便于將來優質資產證券化的時候，黑芝麻卻出事了。

加強監管

根據中國證監會《證券期貨違法行為行政處罰辦法》第6條，當企業有明顯的違法行為、有證明違法的證據等情況，才會進行立案。這說明，黑芝麻作為上市公司，曾經在信息披露中做假，而且有關部門已經掌握了關鍵線索。

2004年10月至2024年8月，韋清文任黑芝麻董事長職務長達20年。此次中國證監會不僅查韋清文，還查黑芝麻公司。說明問題是出在廣西國資接盤之前。

關聯交易

其實，黑芝麻因信息披露問題受到監管關注，并不是第一次。2021年，廣西證監局因該公司未按規定披露關聯交易，對黑芝麻及韋清文等人采取出具警示函；2025年，深交所對公司及韋清文等多名高管予以公開譴責或通報批評，事由涉及關聯交易披露不及時。終于，這一次國家層面出手了。

業內人士介紹，這幾年黑芝麻公布的年報數據，一直是在虧損。信息披露違法違規，可能說明企業虧損金額更大，或者埋了更大的雷。中國證監會查證的線索和證據，具有權威性，若相關人員涉及違規披露重要信息罪、內幕交易罪，法院將采信入刑。而對公司的影響，則是資本運作受阻、高額罰款，甚至存在退市風險、股民索賠風險。

康養服務

廣西康養集團主要業務包括醫療產業、康養服務等，他們投資了廣西自貿區醫院（三甲）、貴港東暉醫院（三甲）等機構，還建設廣旅·春天里、巴馬賜福湖國際長壽養生度假小鎮等項目。好不容易入主了上市公司，想甩開膀子大干一場，卻出現這樣的局面，真是讓人哭笑不得。

黑芝麻表示，目前公司各項生產經營活動均正常有序開展。立案期間，公司及當事人將積極配合中國證監會的調查工作。