立方數科造假退市，3.8萬股民的損失誰來償還？

2026年4月22日，立方數科（原太空智造，300344）因連續三年財務造假、虛增收入6.38億元，被深交所正式摘牌退市。

一紙退市決定，宣告了立方數科的死刑——對于被卷入騙局、血本無歸的3.8萬股民而言，他們的血汗錢、養老錢、育兒錢，多年積蓄化為烏有，家庭生計陷入困境，血本無歸、欲哭無淚。因此，退市只是懲罰的開始，絕非終點。造假者不能一退了之，3.8萬無辜股民的損失，必須有人全額買單；所有參與造假的罪人，必須接受法律最嚴厲的審判！

騙局落幕，股民之痛遠未結束

立方數科的退市，對企業而言是“一了百了”，但對3.8萬股民來說，卻是一場無妄之災的開始。據公開數據顯示，立方數科股價從高點的十幾元，一路暴跌至退市整理期的0.25元，跌幅高達98%，無數股民的財富一夜清零。有人投入畢生積蓄，期盼能獲得合理回報，最終卻血本無歸；有人借貸炒股，試圖改善生活，最終卻負債累累；還有人將養老錢、育兒錢投入其中，一朝被騙，未來的生活陷入絕境。

更令人心寒的是，股民的損失并非“投資失利”那么簡單，而是源于企業的惡意造假和中介機構的失職縱容。立方數科通過虛構代理業務、融資性貿易等手段，連續三年虛增營收，其中2021年、2022年虛增比例均超過當期披露營收的50%，財報完全失真，屬于典型的系統性造假。而本該發揮“看門人”作用的中興財光華會計師事務所，卻連續三年為其出具“標準無保留意見”，未盡到基本的審計職責，淪為造假者的“幫兇”，進一步加劇了股民的損失。

這些股民，大多是普通工薪階層，他們不懂復雜的財務報表，不懂資本市場的套路，只是出于對上市公司的信任、對資本市場的期待，才拿出自己的血汗錢投入其中。他們沒有參與造假，沒有從中獲利，卻要為企業的違法違規行為承擔最沉重的代價。如果僅僅以“退市”作為對造假企業的懲罰，不僅無法彌補股民的損失，更會助長“造假無憂”的歪風邪氣——只要退市就能逃避賠償、逃避追責，那么未來只會有更多企業鋌而走險，將資本市場變成“圈錢騙局”的溫床。

一退了之不可取，全方位追責才是正義

資本市場的健康發展，離不開“違法必懲、失信必罰”的底線。立方數科的造假行為，觸碰了資本市場的紅線，損害了億萬投資者的利益，絕不能“一退了之”。真正的正義，不僅是讓造假企業退出市場，更要讓造假者付出“傾家蕩產、身陷囹圄”的代價，讓受損股民獲得應有的賠償，讓整個市場看到“造假必被查、違法必追責”的決心。

首先，民事賠償必須落地，讓股民損失有據可賠。凡是在立方數科造假期間（2022年4月25日—2025年4月28日）買入股票，并在2025年4月29日后賣出或持有導致虧損的投資者，都有權發起索賠。監管部門應推動投服中心啟動特別代表人訴訟，代表全體受損股民，向立方數科、實控人、涉案高管以及中介機構發起集體索賠，實現“一鍵維權、全額賠付”。

同時，要穿透式執行賠償責任，凍結實控人及涉案人員的全部個人財產，查封公司剩余資產，優先用于賠償股民損失，堅決杜絕“轉移財產、金蟬脫殼”的行為。作為失職的中介機構，中興財光華會計師事務所也應承擔連帶賠償責任，用其合伙人財產、風險準備金彌補股民損失，不能讓中介機構成為造假者的“避風港”。

其次，刑事追責必須從嚴，讓造假者付出牢獄之災。立方數科的造假行為，早已不是簡單的“違規披露”，而是涉嫌詐騙、背信損害上市公司利益等多項罪名。實控人汪逸作為造假的總指揮，應數罪并罰，依法從重處罰，判處長期有期徒刑，形成強大震懾；所有參與造假、簽字確認虛假財報的董事、監事、財務負責人，一律追究刑事責任，不搞“法不責眾”，不搞“從輕處罰”；審計項目合伙人、簽字注冊會計師，涉嫌提供虛假證明文件罪，也應一并判刑、吊銷執業資格，徹底斬斷造假的“產業鏈”。監管部門要將案件全線索、全證據移送公安機關，深挖內幕交易、操縱股價等隱藏的犯罪行為，徹查到底、絕不姑息。

最后，行政追責必須加碼，筑牢市場監管防線。除了已執行的頂格罰款，應對實控人及涉案高管處以終身市場禁入，將其納入金融失信黑名單，限制其從事任何與金融、證券、會計相關的行業，禁止其擔任任何企業的高管，從根源上杜絕其再次進入資本市場作惡。同時，要以此為契機，加強對上市公司的常態化監管，完善退市后的追責機制，明確“退市不等于免責”，讓每一家上市公司都明白，誠信是底線，造假是死路，任何試圖通過造假逃避監管、收割股民的行為，都將受到最嚴厲的懲罰。

警示與反思：資本市場容不得“造假鬧劇”

立方數科的造假退市案，不僅是一家企業的悲劇，更是對整個資本市場的警示。它提醒所有上市公司：上市不是“圈錢的工具”，而是“責任的開始”；財報不是“造假的模板”，而是“誠信的證明”。企業可以經營不善，可以面臨虧損，但絕不能喪失誠信底線，絕不能用欺騙的手段傷害投資者、破壞市場秩序。一旦觸碰造假紅線，無論規模多大、名氣多響，最終都將被市場拋棄，被法律制裁。

它也提醒所有中介機構：“看門人”的職責不是“走過場”，而是“守底線”。會計師事務所、保薦機構等中介機構，應堅守職業道德，勤勉盡責，嚴格審核上市公司的財務信息，堅決杜絕“虛假審計”“違規保薦”，如果為了利益淪為造假者的“幫兇”，終將與造假企業一同承擔法律責任，付出慘痛代價。

更重要的是，它提醒監管部門：資本市場的監管不能“重退市、輕追責”，不能“重處罰、輕賠償”。要進一步完善投資者保護機制，暢通維權渠道，降低維權成本，讓受損股民能夠便捷、高效地獲得賠償；要加大對造假行為的查處力度，提高違法成本，形成“不敢造假、不能造假、不想造假”的長效機制，守住資本市場的誠信底線，保護好中小投資者的合法權益。

退市不是免罪金牌，造假不是脫身之計；股民的血汗錢，不能一退了之！

立方數科退市了，但追責與賠償的腳步絕不能停止。3.8萬股民的損失，是資本市場的恥辱，更是對法律正義的考驗。我們不能讓造假者逍遙法外，不能讓無辜股民獨自承受損失，更不能讓資本市場的誠信底線被肆意踐踏。

退市不是終點，而是追責的開始。唯有啟動民事、刑事、行政三位一體的全方位追責，讓造假者賠錢、坐牢、傾家蕩產，讓受損股民獲得應有的賠償，才能告慰每一位被欺騙的投資者，才能震懾所有試圖鋌而走險的企業，才能守護資本市場的健康發展，才能讓“誠信為本、合規經營”的理念，真正扎根在每一位企業家的心中。

愿立方數科的悲劇，成為資本市場的“警鐘”；愿每一份股民的信任，都能被溫柔守護；愿資本市場，再也沒有“一退了之”的僥幸，只有“違法必懲”的正義。

龍船世家企業實學塾創始人徐殿龍