中東戰火紛飛也擋不住股市狂飆？背后或有五大原因

伊朗沖突爆發近兩個月，全球股市反而上演了一出不可思議的“逆勢大漲”戲碼，為什么市場會對危機“免疫”？最糟糕的震蕩期真的已經過去了嗎？

伊朗沖突爆發近兩個月，全球股市卻在上演一場逆勢大漲。從美國到韓國市場，出現了一種明顯的脫節現象：盡管地緣政治緊張局勢依然嚴峻，但股市正強勢沖刺歷史新高。

在經歷了最初的震蕩后，金融市場基本上已經不再糾結于這場沖突，轉而將目光投向了企業的基本面，哪怕油價依然居高不下。投資者正大舉殺回人工智能交易和新興市場股票，這表明最劇烈的市場動蕩如今已成過去式。自沖突爆發以來，美元的漲幅也已基本回吐。

PGIM固定收益新興市場宏觀研究主管Magdalena Polan表示：“市場可能正在對這種將長期影響系統的情況套用‘暫時性’的邏輯。投資者繼續聚焦全球流動性，抱著樂觀的心態看待基本面?！?/p>

以下是市場沒有對地緣政治沖突做出更悲觀反應的五大原因：

不確定性觸頂

分析師指出，市場已經消化了最壞情況的預期，并相信沖突可能會迎來轉機。隨著華盛頓和德黑蘭高層對談判保持開放態度，加上延長?；鸬穆暶?，市場對達成協議依然充滿信心。換言之，盡管地緣政治陰霾揮之不去，但越來越多的人相信，外交斡旋才是最終結局，而非徹底的崩潰。

逢低買入心態

鋪天蓋地的新聞轟炸以及美國總統特朗普的頻繁變卦，讓許多投資者猝不及防。許多人開始參考2022年初俄烏沖突時的劇本，當時股市初期的拋售和大宗商品價格的飆升很快就發生逆轉，市場恢復了往常的節奏。多年來由新聞頭條引發的市場波動以及逢低買入的思維定勢，進一步打消了投資者長期看空的念頭。

石油緩沖墊

這場戰爭帶來的能源供應沖擊可能推高了原油和汽油價格，但除了某些新興國家出現嚴重短缺外，它并未引發許多人擔憂的大規模經濟停擺。戰略石油儲備的創紀錄釋放、主要產油國的部分閑置產能，以及需求側的減少，至今都發揮了緩沖作用。不過，如果霍爾木茲海峽的封鎖持續下去，仍有可能演變成更嚴重的經濟后果。

盈利強勁

企業財報給市場注入了一劑急需的強心針。彭博匯編的數據顯示，在目前已公布第一季度業績的標普500指數成分股公司中，有近80%的公司盈利超出了分析師的預期。不少券商已經上調了今年的盈利增長預期，促使分析師對基本面更加樂觀。

AI重回投資者C位

得益于強勁的人工智能需求，科技股盈利在沖突期間依然堅挺，成為了本輪股市上漲的主要驅動力。周四，韓國存儲芯片制造商SK海力士公布的季度利潤飆升了五倍，并重申了擴大支出的計劃。在此之前，臺積電上調了2026年的營收預期，而三星電子更是交出了季度利潤暴增八倍的亮眼答卷。分析師表示，超大規模云服務商即將公布的財報和資本支出計劃，將成為推動股市進一步上漲的關鍵催化劑。