營(yíng)收大增41%，凈利暴增118%，洽洽交出耀眼一季度報(bào)

本文為食品內(nèi)參原創(chuàng)

作者丨內(nèi)參君

編審丨橘子

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行業(yè)承壓，競(jìng)爭(zhēng)白熱化，一季度的洽洽食品卻“殺瘋了”，交出了一份稱得上“耀眼”的業(yè)績(jī)。

2026年一季度，洽洽食品營(yíng)收22.22億元，同比增長(zhǎng)41.46%；歸母凈利潤(rùn)1.68億元，同比大增117.82%；扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)156.47%。

財(cái)報(bào)公布的次日4月21日，洽洽食品收盤股價(jià)漲幅達(dá)2.45%，充分反映市場(chǎng)對(duì)洽洽食品的信心。

這份“佳績(jī)”的驅(qū)動(dòng)力，既有原料成本優(yōu)化與春節(jié)旺季的貢獻(xiàn)，更有來(lái)自新渠道的爆發(fā)、新品的迅猛增長(zhǎng)，以及品牌年輕化戰(zhàn)略下“快樂(lè)”心智的持續(xù)夯實(shí)。

成本與利潤(rùn)：

原料價(jià)格回落，

一季度業(yè)績(jī)猛增

原材料成本的波動(dòng)對(duì)休閑食品有著直接的影響，洽洽食品也不例外，原料漲則利潤(rùn)承壓，原料跌則彈性釋放。

洽洽食品2026年一季度的逆勢(shì)增長(zhǎng)，核心驅(qū)動(dòng)力正來(lái)自原料端。公司61%營(yíng)收來(lái)自葵花籽業(yè)務(wù)，2025年9月后原料價(jià)格進(jìn)入下行通道，洽洽食品的葵花籽存貨通常可供使用約3個(gè)月，這時(shí)的低價(jià)備貨恰好在一季度釋放。

財(cái)報(bào)顯示，2025年洽洽食品存貨較期初同比增長(zhǎng)25.02%至19.33億元，這是洽洽食品為一季度春節(jié)旺季備貨的需求，或也是公司對(duì)原料價(jià)格低位的戰(zhàn)略性備貨。

總之，原料成本的低位推動(dòng)了洽洽食品一季度利潤(rùn)的飆漲。據(jù)內(nèi)參君了解，截至4月中旬，葵花籽價(jià)格已下探至低點(diǎn)，這意味著至少到2026年上半年，原料成本的低位將為洽洽的盈利繼續(xù)放量。

回顧2025年，洽洽食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.74億元，歸母凈利潤(rùn)約為3.18億元，主要也是由于葵花籽與核心堅(jiān)果原料受極端天氣影響，成本上升至高位。值得一提的是，在面對(duì)行業(yè)性成本壓力的情況下，2025年洽洽食品應(yīng)收賬款同比下降 22.44%至3.25 億元，這說(shuō)明公司并未把壓力傳導(dǎo)至合作伙伴，仍保持著相對(duì)健康的渠道生態(tài)。

面對(duì)這種階段性的原料價(jià)格波動(dòng)，洽洽食品也在主動(dòng)出擊，其在財(cái)報(bào)中表示，將升級(jí)采購(gòu)模式、加大產(chǎn)地直采、強(qiáng)化海外布局，結(jié)合供需預(yù)判與戰(zhàn)略儲(chǔ)備，有效平抑原料價(jià)格波動(dòng)。

此外，公司在年報(bào)中公布2025年度利潤(rùn)分配預(yù)案，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金10元（含稅），現(xiàn)金分紅總額約4.96億元。在行業(yè)承壓背景下仍堅(jiān)持高比例現(xiàn)金分紅，充分體現(xiàn)了對(duì)投資者回報(bào)的重視與誠(chéng)意。

渠道與新品：

新渠道直營(yíng)占比升至30%，

魔芋等新品放量

原材料的價(jià)格波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)有直接影響，實(shí)際上，渠道變革和新品突破也是洽洽業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要“驅(qū)動(dòng)力”。

洽洽的2025年報(bào)中，有一個(gè)變化值得關(guān)注，那就是新渠道迎來(lái)了爆發(fā)。

商超（沃爾瑪及山姆、大潤(rùn)發(fā)等）、零食量販系統(tǒng)等線下直營(yíng)渠道創(chuàng)造了20億元營(yíng)收、占總營(yíng)收的比例從前一年的20%躍升至30%，2025年僅這一個(gè)渠道，就增加了約5.41億元營(yíng)收。而2023年洽洽食品商超、量販渠道的總營(yíng)收還只有10億元左右。

新渠道營(yíng)收占比的提升，會(huì)帶動(dòng)渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化和盈利質(zhì)量的提升。洽洽也在年報(bào)中披露，這些渠道的銷售收入均有較快增長(zhǎng)。

洽洽食品直營(yíng)電商渠道在2025年同樣實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，營(yíng)收占比較上年從10.92%提升至14.18%，收入同比增長(zhǎng)約20%，達(dá)到9.32億元。

進(jìn)一步看，以拼多多、京東、抖音為代表的電商平臺(tái)雖算不上新渠道，卻釋放了可觀的新增量。這背后的關(guān)鍵推力，正是洽洽通過(guò)新品創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了渠道與新品之間的協(xié)同效應(yīng)。

那么，新品創(chuàng)新具體從何發(fā)力？2025年，洽洽在鞏固瓜子和堅(jiān)果品類的基礎(chǔ)上，跨界推出魔芋產(chǎn)品、瓜子仁冰淇淋，持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣。更重要的是，零食健康化成為行業(yè)趨勢(shì)，內(nèi)參君在2026成都春糖現(xiàn)場(chǎng)，看到幾乎每家食品企業(yè)都在打健康零食、清潔配料的標(biāo)語(yǔ)。洽洽食品也順勢(shì)加速推動(dòng)產(chǎn)品方案向“健康零食解決方案”轉(zhuǎn)型。

這一轉(zhuǎn)型已初具規(guī)模：魔芋系列在抖音旗艦店上線后，迅速?zèng)_至品類銷量榜第二，成為健康零食中的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品；在拼多多平臺(tái)，香菜瓜子仁憑借獨(dú)特的小眾風(fēng)味銷量登頂，成功撬動(dòng)大眾市場(chǎng)；而高端線如全堅(jiān)果等產(chǎn)品則保持穩(wěn)定放量，持續(xù)夯實(shí)健康零食的基本盤。

可見，新品創(chuàng)新與新渠道形成了正向循環(huán)，共同驅(qū)動(dòng)洽洽食品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。當(dāng)然這些新品創(chuàng)新的費(fèi)用也體現(xiàn)在年報(bào)里，2025年研發(fā)費(fèi)用同比增加1.98%至7718萬(wàn)元。

海外與品牌：

海外營(yíng)收占比8.9%，

年輕化與品質(zhì)雙驅(qū)動(dòng)

當(dāng)春節(jié)期間洽洽在全球11個(gè)國(guó)家和地區(qū)點(diǎn)亮“洽洽紅”地標(biāo)時(shí)，很多人意識(shí)到作為民族品牌，洽洽的出海之路已越來(lái)越穩(wěn)。

不知不覺間，洽洽的海外市場(chǎng)的重要性已在穩(wěn)步提升。2025年洽洽海外地區(qū)貢獻(xiàn)的營(yíng)收約 5.87億元，占總營(yíng)收的 8.93%。在國(guó)外，洽洽采用國(guó)外經(jīng)銷商經(jīng)銷模式，目前在國(guó)外設(shè)有133個(gè)經(jīng)銷商客戶，是行業(yè)內(nèi)出口國(guó)家最多、出口區(qū)域最廣的民族品牌之一。

除了傳遞中國(guó)年味，洽洽開展系列海外營(yíng)銷活動(dòng)，如在泰國(guó)舉辦潑水節(jié)主題品牌活動(dòng)，提升品牌在地曝光度。其泰國(guó)工廠二期也啟動(dòng)設(shè)備招標(biāo)。洽洽長(zhǎng)期布局海外，上述動(dòng)作傳遞出洽洽進(jìn)一步加碼海外市場(chǎng)的明確信號(hào)，海外增量空間值得期待。

說(shuō)到營(yíng)銷，把視線放回國(guó)內(nèi)，洽洽的年輕化營(yíng)銷正在持續(xù)破圈。你會(huì)發(fā)現(xiàn)，年輕人出現(xiàn)的各個(gè)角落，音樂(lè)節(jié)現(xiàn)場(chǎng)、夜宵攤邊、閨蜜聚會(huì)，甚至你打的摜蛋，唱的歌都有洽洽身影。

“快樂(lè)就要洽洽洽”這一品牌主張，已深入年輕人的高頻社交場(chǎng)景：攜手騰訊大摜蛋、泡泡島音樂(lè)節(jié)及《如鳶》等IP實(shí)現(xiàn)跨界聯(lián)動(dòng)，舉辦主題曲AI征集大賽。馬年新春舉辦的“快樂(lè)大篷車”覆蓋25城，同時(shí)“嗑瓜子大賽”落地20余城，成為行業(yè)營(yíng)銷的范本；還攜手肯德基、可口可樂(lè)、青島啤酒、庫(kù)迪等消費(fèi)場(chǎng)景，聯(lián)動(dòng)樂(lè)刻健身、認(rèn)養(yǎng)一頭牛等等健康生活場(chǎng)景。

國(guó)貨品牌洽洽，正以無(wú)處不在的場(chǎng)景滲透，成為年輕人社交中的快樂(lè)符號(hào)。

如果說(shuō)品牌營(yíng)銷是拉動(dòng)增長(zhǎng)的‘沖鋒號(hào)’，那么品質(zhì)就是支撐增長(zhǎng)的‘壓艙石’。

洽洽食品始終堅(jiān)持產(chǎn)品品質(zhì)，將“新鮮”理念貫穿每一個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)，為了保證產(chǎn)品品質(zhì)，設(shè)置層層關(guān)卡，多重防線。也是在這種堅(jiān)持下，2025年，洽洽“堅(jiān)果規(guī)模化定制智能工廠”入選國(guó)家工信部卓越級(jí)智能工廠，成為堅(jiān)果行業(yè)唯一獲此殊榮的企業(yè)。年貨節(jié)期間，央視新聞走進(jìn)洽洽透明工廠進(jìn)行直播。這些都是洽洽品質(zhì)的信任背書。

新渠道新品的爆發(fā)、品牌的年輕化營(yíng)銷、對(duì)品質(zhì)的堅(jiān)守，以上種種讓洽洽三度蟬聯(lián)亞洲品牌500強(qiáng)，并在2025年品牌價(jià)值躍升至568.72億元。2026，洽洽將繼續(xù)夯實(shí)品牌價(jià)值。