恐高癥發作，還能創新高嗎？

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鮮花怒放！ 平姐姐攝于廣州某寫字樓

創業板指數今日雖然沒有創出新高，但是卻創出了這波行情以來的收盤新高，因此從技術上來看，并未到清倉出貨的階段，但是從統計數據來看，一些投資者已經在采取措施，提前收兵了。

最直接的數據就是，據財聯社的統計，自4月份以來，創業板相關的ETF基金已經凈流出103.6億元了！尤其是4月10日以來，截至4月19日，凈流出高達71.1億元了，這說明，在創業板指數接近歷史高點之前，有不少投資者的恐高癥發作，正在提前做出撤退的動作，以回避歷史高位帶來的壓制力量。

這是否意味著，創業板指數創新高的可能性就不存在了呢？個人認為并非如此。

有三個原因。一個是從總規模來看，減少的這103億元資金，本身其所在的基金規模就超過了813億元，而同期內，創業板指數的上漲幅度達到了15%，而減持資金占總資金的規模僅12%左右，這說明，投資者只不過是兌現了部分4月份的收益，并非真的將投資創業板的資金回收了。

其二，這部分投資者很可能過于謹慎，對前高存在本能的恐懼，很有可能是低估了4月10日證監會發布的《關于深化創業板改革，更好服務新質生產力發展的意見》這一文件對于創業板市場的推動力量。我之前分析過，這個文件在四個方面將對創業板的發展提供非常有利的支持。

其三，場內ETF基金的凈流出，不代表這部分資金就是退出市場了。很有可能隨著龍頭公司的業績發布大超預期，部分投資者認為與其買一籃子平庸的股票，不如集中資金買入龍頭股或者其它業績明朗且有增長的個股。畢竟2025年，不少創業板公司的業績實在亮眼，市場表現也非常好。最重要的是，創業板幾乎集齊了光模塊、液冷以及新能源等行業的龍頭科技板塊，都是當下主流的成長股匯聚地，發展前景非常光明。

基于以上判斷，個人認為，創業板指數依然有創出歷史新高的可能，尤其是握有業績優良的創業板股票的投資者，更是無需慌張，可以靜待花開，靜待新高來臨。如果在創新高的路上遇到較大的跌幅，則可以相對減倉，等待進一步的回調機會再次吃進?？傊?，我依然對創業板指數的表現充滿信心。

今天是2026年超級科技日，寧德時代的首席科學家吳凱在發言中表示：鈉離子電池在高溫、極寒等出行場景以及儲能領域有廣闊的場景，目前已經解決了制造環節的核心問題，將于第四季度大規模量產。此外，寧德時代還發布了有關電池的另外兩個利好，一個是其發布的麒麟凝聚態電池，續航里程可以達到1500公里，第二個則是，其發布的第三代超充電池，充滿電僅需6分鐘。上述這三個利好，都解決了電動汽車在使用過程中的痛點了，電動車市場有望迎來進一步的增長。

受這一消息的影響，寧德時代今日的A股與港股雙雙上漲，其中港股的漲幅更大，達到了4.77%，報收736港幣。而A股則上漲了3.5%，報收447.6元。今日最有意思的消息是一個傳聞，就是投資者問寧德時代的曾總，為啥港股這么貴而A股便宜那么多，得到的回答是：我們專門成立了團隊去研究，甚至問了管方，結論是A股沒見過巨無霸，就像小廟沒見過大豬頭一樣。

無法求證曾總是否真的這樣回應，但我的結論是，這句話雖然很通俗，但很可惜，并不是事實。要知道，寧德時代在A股的流通量有42.57億股之巨，但是H股的流通量僅為1.56億元！這就好比，同樣的產品，在富裕國家限量銷售僅賣1.56億個，但是卻要在相對貧窮的地區完成42.57億個的銷售量，那不是顯然在后者地區要降低處理嗎？雖然投資品跟消費品并不完全相同，但是富裕的人投資多一點不是個事，而相對貧窮的人不就是需要精打細算，壓低成交價嗎？明明是制度安排帶來的問題，卻給投資者打上眼界低的歧視標簽，實在太不應該了。不信的話，寧總可以試試，從A股市場回購40股億投入到香港市場去賣，看看最終是香港的股價高還是A股的股價高？！

今日最值得一提的是中韓半導體，這只基金，經過多日的壓制，其溢價率終于回歸到了個位數以下，在這樣的情況下，該基金今日正常開盤后便一路走低，最大跌幅達到了3.6%，估計實時的溢價已經相當小了，在韓國成份股連續上漲的情況下，該基金在下午開盤半小時后，終于開始放量拉升，最終以上漲2.68%收盤。目前該基金最新的溢價率約為7.4%(估計值）。考慮到這只基金場外申購已經停止，因此場內溢價有可能會再次攀升。

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