中國聯(lián)通一季報出爐：凈利大降18%，轉型之路面臨挑戰(zhàn)

4月21日晚，中國聯(lián)通公布了2026年第一季度財報。報告顯示，公司期內實現(xiàn)營業(yè)收入1028億元，同比微降0.5%；歸母凈利潤21.37億元，同比大降18.0%；扣非凈利潤18.75億元，同比下降17.54%。

利潤下滑的原因，一方面是電信服務增值稅政策調整，自2026年起相關業(yè)務增值稅稅率由6%上調至9%，對利潤產(chǎn)生了一定影響。另一方面，營業(yè)總成本的增加也壓縮了利潤空間，盡管營業(yè)成本同比下降1.33%，但銷售、管理、研發(fā)等費用同比增長3.1%。其中，管理費用增長6.7%，研發(fā)費用增長5.3%，反映出公司運營成本上升以及在新興領域加大投入的情況。

從業(yè)務結構來看，傳統(tǒng)連接業(yè)務雖保持用戶規(guī)模增長，移動和寬帶用戶凈增超358萬戶，物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)突破7.5億戶，但整體收入端未能實現(xiàn)增長，傳統(tǒng)通信業(yè)務增長瓶頸已現(xiàn)。不過，新興業(yè)務展現(xiàn)出了發(fā)展?jié)摿ΑＫ懔I(yè)務收入達154億元，同比提升8.3%，其中智算中心收入同比提升11.7%。國際業(yè)務收入同比增長14.9%，安全業(yè)務收入同比提升14.2%。

在戰(zhàn)略布局上，中國聯(lián)通將“算力”作為核心賽道之一，2026年資本開支預計在500億元左右，算力投資占比超過35%，規(guī)模超175億元。公司聚焦“連接”“算力”“服務”“安全”四大核心賽道，努力推動業(yè)務轉型。但目前來看，新興業(yè)務體量尚小，傳統(tǒng)主營業(yè)務占比仍超80%，轉型之路仍面臨挑戰(zhàn)。

總體而言，中國聯(lián)通一季度財報顯示出公司正處于轉型“陣痛期”，雖在新興業(yè)務領域取得了一定進展，但要實現(xiàn)新舊業(yè)務的順利接替，提升整體盈利能力，仍需付出更多努力。