河北
出品｜公司研究室IPO組
文｜王哲平
4月21日，全球AI算力PCB龍頭勝宏科技正式登陸港交所主板。公司開盤即暴漲57.23%至330港元，盤中最高漲幅超60%。截至午間收盤，公司總市值突破3000億港元，成為今日港股市場最耀眼的新股。
勝宏科技公開發售部分獲431.15倍超額認購，一手中簽率僅0.71%，認購難度極高。暗盤交易階段，該股一度飆升逾71%，最終收漲約58%-60%，每手盈利約1.2萬至1.5萬港元。
本次IPO，勝宏科技定價為每股209.88港元，全球發售9585萬股H股，凈籌約198.89億港元，創下2026年港股最大IPO紀錄，遠超此前牧原股份的120.99億港元募資額。
勝宏科技吸引了37家全球頂級機構組成豪華基石陣容，包括高瓴資本、摩根士丹利、云鋒基金、CPE Rosewood、Janchor Fund等，合計認購9.97億美元，占全球發售股份的44.66%。產業資本的深度參與不僅提供了發行“安全墊”，更體現了上下游合作伙伴對公司技術壁壘與訂單前景的高度認可。
強勁的業績是股價大漲的核心驅動力。公司2025年年報顯示，全年實現營收192.92億元，同比增長79.77%；歸母凈利潤43.12億元，同比暴增273.52%；扣非歸母凈利潤43.04億元，同比增長277.07%。
2025年，公司毛利率大幅提升12.5個百分點至35.2%，盈利質量顯著改善。業務結構加速向AI領域傾斜，AI及高性能計算PCB收入占比從2023年的5.8%躍升至2025年的43.2%，成為絕對增長引擎。據弗若斯特沙利文數據，以2025年上半年收入計，公司以13.8%的市場份額登頂全球AI及高性能算力PCB市場第一。
本次港股募資，勝宏科技將主要用于AI及高端PCB產能擴建、研發中心建設及補充流動資金，進一步鞏固公司在全球AI基建供應鏈中的核心地位。
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