澳元，超過美元！

1

風險偏好回落，澳元兌美元小幅反彈

澳元兌美元在周一亞洲時段自低點反彈，匯價回升至0.7150附近，擺脫早盤觸及的0.7132低位。盡管出現技術性反彈，但整體仍運行在前期高點0.7200下方，顯示上行動能仍受到限制。

從背景來看，中東局勢再度成為市場波動的核心因素。美國與伊朗在霍爾木茲海峽的對峙持續升級，美國方面扣押伊朗貨船，而伊朗則警告將采取報復措施，并暗示可能不會參與新一輪談判。這一發展使停火前景不確定性上升，市場風險偏好明顯受到壓制。

在此背景下，美元的避險屬性再次顯現，對澳元形成一定壓制。作為典型的風險敏感貨幣，澳元通常在市場情緒惡化時表現較弱。不過，當前市場仍對局勢緩和抱有一定期待，這使澳元未出現大幅下跌，而是維持在相對高位震蕩。

從宏觀角度來看，美元雖然受避險需求支撐，但上漲動能有限。一方面，市場對美聯儲進一步加息的預期有所降溫；另一方面，投資者仍在等待更多經濟數據指引，使美元整體表現偏穩。這種環境為澳元提供了一定緩沖空間。

市場接下來將關注美國零售銷售數據以及美聯儲相關表態。市場預計3月零售銷售環比增長約1.3%，若數據強勁，將支撐美元并對澳元形成壓力；反之，若數據不及預期，則可能推動澳元進一步反彈。此外，澳大利亞本周將公布PMI數據，這將為市場評估經濟狀況提供重要參考。

整體來看，澳元兌美元當前走勢主要由風險情緒驅動，地緣局勢的不確定性與宏觀預期變化共同影響匯價表現。在多空因素交織下，短期走勢以震蕩為主。

從技術面來看，日線結構顯示澳元兌美元在觸及0.7200附近阻力后出現回調，目前仍處于上升趨勢中的整理階段，下方0.7085構成關鍵支撐，只要該位置未被跌破，整體偏多結構仍未改變，上方若突破0.7190，則有望進一步測試0.7250區域。從4小時周期觀察，匯價自低點反彈后運行于短期整理區間內，動能略有減弱，但仍維持在上升通道中，若回踩支撐企穩，則短線仍有反彈空間；但若跌破0.7085，則可能轉入更深調整。

2

澳股周一回顧：投資者仍對中東局勢關注 澳洲股市周一輕微爬升

盡管波斯灣緊張局勢升級推高油價并拖累市場風險情緒，澳洲股市周一仍輕微爬升。

基準的標普/澳證200指數（S&P/ASX200 ）收盤時微升6.4，漲幅0.07%，報8,953.3；澳股綜合指數則微升5.3，升幅0.06%，報9,174點。

盡管西南亞傳來令人擔憂的消息，且美伊兩國在霍爾木茲海峽的封鎖升級，導致雙方陷入僵局，但股市仍小幅上漲。

IG 市場分析師賽康莫（ Tony Sycamore）說：「如果只看表面現象，中東局勢似乎并不特別引人注目，但我認為市場也對新聞報道感到厭倦了。我們只能勉強維持，直到出現某種突破，無論是數據上的突破還是僵局的打破，但我也不確定哪個會先出現突破。」

盡管中東沖突擔憂給油價帶來了上行壓力，但能源股仍遭受重創，在大盤拋售中暴跌了3%。

本地大能源股中，伍德塞（Woodside Energy）和桑托斯（Santos Energy）以及煤炭股和鈾礦股均遭到拋售而表現低迷。

煉油廠和加油站經營商Viva Energy的股價在智朗（Geelong）煉油廠發生火災后暫停交易一周后恢復交易，暴跌了9%。

該公司周一表示，智朗煉油廠將在幾周內恢復到正常產能的90%，生產航空燃油、柴油和汽油。

由于波斯灣沖突對燃料和運輸成本的影響，國民銀行（NAB）和沃利銀行（Worley）下調了獲利預期，導致其股價分別急劇下挫超過3%和5%。

面向消費者的板塊表現優于大盤，其中非必需消費品和必需品板塊均上漲超過1.4%，部分原因是西農集團（Wesfarmers）、胡禾夫超市（Woolworths ）和高斯超市（Coles ）等行業巨頭股價反彈。

金融板塊指數小幅下滑0.1%，國民銀行（NAB ）的暴跌抵消了聯邦銀行（CBA）和西太銀行（Westpac ）的攀升，后兩家大銀行的漲幅均超過0.7%。

礦產板塊指數基本持平，必和必拓（ BHP）、力拓（Rio Tinto）和Fortescue三大巨頭的股價均小幅下跌。

盡管金價在交易時段一度跌至每安士4,790 美元（6,702 澳元），但本地金礦股仍普遍上揚。

澳洲上市公司

3

完成 Insignia 收購交易后，CC Capital 下一個收購目標瞄準 AMP

在獲得 APRA 與 FIRB 審批后，CC Capital 作價 33 億澳元收購 Insignia Financial 的交易已正式收官。外界普遍猜測，這家私募機構下一步或將目光投向 AMP。

該項收購協議于去年 7 月 22 日達成，歷經六個多月推進，Insignia 股東上周表決通過每股 4.80 澳元的收購報價，CC Capital 自此正式掌控這家財富管理機構。

眼下，市場最關注的問題是：創始人Chinh Chu下一步將有何布局？

Insignia 首席執行官Scott Hartley預計將在私募入主后繼續留任。

Hartley 與 CC Capital 淵源深厚，2020 年曾協助該基金競標澳洲國民銀行 NAB 旗下財富管理業務 MLC，但最終競標失敗；后續 Insignia 以 14 億澳元完成 MLC 收購，交易估值為息稅折舊攤銷前利潤的 9.9 倍。

此外，Hartley 曾擔任AMP Australia Wealth Management首席執行官，與 AMP 淵源頗深，據悉其早前就有意收購 AMP 的部分業務板塊。

目前 AMP 市值為 36.5 億澳元，而 CC Capital 正持續尋找增長標的，二者合并或將成為最直接的發展路徑。

若后續分拆 AMP 銀行業務與財富管理業務，收購整合的可行性將進一步提升。AMP 計劃實施 1.5 億澳元場內股票回購，市場將此舉解讀為該集團已擱置大型并購計劃。

Citi 分析師表示，股份回購的落地，意味著 AMP 短期內開展并購的可能性大幅降低。AMP 此前曾明確表態，僅在缺乏更優質投資機會的前提下，才會啟動股票回購。

即便 2025 財年 AMP 錄得 2.36 億澳元過剩資本、集團現金流充裕，公司依舊選擇優先回購股份。

此前市場曾傳聞，AMP 計劃從CBA與Kohlberg Kravis Roberts手中，作價 50 億澳元收購財富管理機構 Colonial First State。該資產今年將由 Barrenjoey 與 Goldman Sachs 協助掛牌出售，而目前這一收購傳聞已大幅降溫。

大型收購通常需要大規模股權融資與舉債，分析師認為，在宣布股份回購后，AMP 短期內基本排除了這類操作的可能性。

AMP 最新市場運營數據顯示，截至 3 月 31 日，平臺管理資產規模為 855 億澳元，較 Morgan Stanley 預期低約 5%；平臺資金凈流入 5.02 億澳元，高于市場共識預期的 4.06 億澳元。但養老金與投資業務資金凈流出 1.67 億澳元，不及預期。

銀行業務方面，貸款規模零增長，但存款結構有所優化：活期存款占總存款比例由去年同期 65% 升至 78%。

麥格理分析師指出，AMP 在最新業務公告中，并未披露任何銀行板塊戰略規劃。

據悉，AMP 當前無意海外擴張，核心策略為撤出中國等海外市場及合計價值約 10 億澳元的美國基建投資項目；但不會退出新西蘭市場，打消了過往相關市場傳聞。

對于 Insignia 而言，本次收購畫上了關鍵句號。該機構前身為 IOOF，曾因公司治理與利益沖突問題，成為澳洲金融服務皇家委員會調查重點對象。

本次收購獲得一眾核心股東投票支持，包括 John Wylie 旗下Tanarra Capital（持股 15.8%）、行業基金Hostplus與Australian Retirement Trust（雙方持股均約 9%）。

Insignia 在 2 月 19 日發布的最新財報顯示，基礎凈利潤同比增長 6% 至 1.32 億澳元，凈營收上漲 1.8%。

CC Capital 是否會正式發起 AMP 收購仍有待觀察，但憑借 Hartley 的行業人脈，疊加這家私募機構強烈的擴張需求，收購 AMP 的可能性無法排除。

4

La Trobe Financial 放棄上市計劃，Axight 入股入局

自控股股東 Brookfield 上周同意向總部位于阿布扎比的私募機構 Axight 出售少數股權后，La Trobe Financial 正式擱置首次公開募股（IPO）計劃。

去年市場便不斷傳出猜測，認為 La Trobe 或將轉向出讓少數股份。彼時，多家競標方不愿以 30 億澳元的整體報價全資收購該公司，但業內消息稱，若僅出售部分股權，這一估值水平具備落地可行性。

本次交易依舊按 30 億澳元對 La Trobe 作價。Brookfield 將繼續持有多數股權；該集團曾在 2022 年以 15 億澳元從 Blackstone 手中收購 La Trobe。

去年一眾競標方悉數退出收購后，La Trobe 隨即轉而推進上市籌備。此前收購流程終止、投資方紛紛離場，主要歸因于與 Australian Securities & Investments Commission (ASIC) 相關的監管合規問題。

Axight 由全球投資機構 Lunate 創立，管理資產規模超 1150 億美元（折合 1600 億澳元）。

過去四年間，La Trobe 管理資產規模從 140 億澳元增至 230 億澳元。

公司陸續推出多款金融產品，其中包括一支在澳交所（ASX）上市的投資信托產品。

Brookfield 私募股權澳洲區負責人 Shiv Gupta 表示，行業多重結構性利好將持續助推公司發展，例如人口老齡化、養老金規模持續增長，以及澳洲家庭合計約 7.5 萬億澳元的金融資產儲備。

5

Ramsay Health Care 就撤出英國業務事宜征詢投資者意見

這家市值 90 億澳元的醫院運營集團或將考慮剝離英國業務，并將回籠資金重新投入澳洲與新西蘭市場。消息人士透露，兩大市場目前正涌現多項潛在收購機會。

盡管尚未正式敲定撤出英國市場的決議，但知情人士表示，Ramsay 正主動接洽股東，了解各方對該計劃的態度，并圍繞退出策略收集市場反饋，同時持續對整體海外業務開展全面戰略評估。

本次潛在業務調整，緊隨公司 2 月公布的決議之后：在 Goldman Sachs 牽頭完成戰略評估后，Ramsay 確認將分拆所持歐洲醫院運營商 Ramsay Santé 52.79% 的股份。

消息人士稱，若最終退出英國市場，管理層計劃將回籠資金投向澳新地區。公司認為，兩地具備更優質的增長前景與盈利水平。

針對上述市場傳聞，Ramsay 官方拒絕置評。

當前的市場時機具備利好條件，塔斯曼海兩岸的醫療資產交易機會不斷增加。

估值 10 億澳元的 Allevia Hospitals 正悄然接觸多家投行，計劃在未來數月啟動出售流程。Allevia 是新西蘭頭部私立醫院運營商之一，在奧克蘭持有四家私立醫院，其中包括 Ascot Hospital。

市場另有傳聞，QIC 考慮出售旗下醫療企業 Evolution Healthcare。該機構于 2021 年斥資 7 億至 8 億澳元，從 PEP 手中收購該公司，但 QIC 否認存在任何出售計劃。

新西蘭政府為消化公立醫療系統積壓病患，向外包大量醫療服務，當地私立醫院行業因此受益，資產吸引力大幅提升。

這一利好雖具備市場吸引力，但新西蘭私立醫院高度依賴政府合約，同樣存在隱患 —— 政府可隨時縮減合作項目規模。

Ramsay 英國板塊擁有 34 家醫院及診所，年接診量 20 萬人次。在截至 6 月的半財年內，英國業務實現息稅前利潤 8910 萬澳元，與上期持平，遠低于澳洲業務的 3.309 億澳元。受 NHS 預算緊縮影響，英國地區業務持續承壓。

NHS 資金緊張導致整體住院收治量下降 1.5%，且預計第三季度 NHS 相關業務表現仍將持續低迷。

英國業務主要包含兩大板塊：Ramsay 私立醫院業務，以及精神健康醫療機構 Elysium。公司 2021 年斥資 14 億澳元從 BC Partners 收購 Elysium，目前該機構入住率持續走低，需求疲軟疊加人力成本上漲，經營壓力顯著。

市場消息預判，英國醫療行業或將迎來整合潮。其中一種行業整合設想為：私募機構先行收購同業競爭對手 Spire Healthcare，再并購 Ramsay 英國業務，最終完成合并運營。

此前 Spire 曾與私募 Bridgepoint 及 Triton 展開收購洽談，但相關談判已宣告破裂。

在澳洲本土市場，Ramsay 早前已表態有意布局影像診斷賽道，Quadrant Private Equity 旗下的 Qscan 被視作潛在收購標的。

放射影像業務與醫院配套協同性強、盈利空間更高，若后續資金充裕，該領域并購將具備較高吸引力。

受益于核心澳洲本土業務業績回暖，Ramsay 截至 6 月的半財年基礎凈利潤同比增長 8.1%，至 1.717 億澳元。

*本文圖片均源自網絡，如有侵權，請聯系后臺刪除

20

04-2026

19

04-2026

18

04-2026