段永平對泡泡瑪特，是價值發現還是“吹票”？

作者 | 深水財經社 韓峻

最近，投資圈最大的瓜，莫過于“段菲特”段永平被空頭舉報到了香港證監會。

因為一筆涉及近70億港元的“烏龍”期權操作，讓他差點“被迫”成為泡泡瑪特的第三大股東。

讓人疑惑的是，這其中近70億的交易到底是的烏龍，還是一場精心策劃的“吹票”大戲？

01 段菲特為啥被“舉報”？

4月9日，段永平在社交平臺公開確認，正通過賣出看跌期權，也就是大佬們常說的賣Put，布局港股泡泡瑪特。

直言“我的泡泡瑪特保險公司正式開張了”。

這里科普下賣put的操作，屬于期權的一種。

如果泡泡瑪特后面不跌或者少跌，那么段永平可以賺取一筆權利金；如果跌到他的行權價，那么他就可以按照行權價買入。

這策略本身沒毛病，段永平在騰訊、蘋果上都用過。但他這次“翻車”在了一個規則細節上。

段永平習慣做美股，美股的規則是1張期權合約對應100股。他按系統上限賣22.5萬張吧，也就是買2250萬股，大概34億港元。

但泡泡瑪特是在港股，港股泡泡瑪特的期權合約，1張對應的是200股。

他原本計劃的34億港元買單，瞬間翻倍，變成了68億港元；原本準備買2250萬股，變成了4500萬股。

按照現狀來看，如果買賣成了，段永平直接成為泡泡瑪特的第三大股東。

等網友把合約細則甩在他臉上時，段永平才恍然大悟，淡定地在雪球上回了一句：“確實沒注意到這個，還好賣的是Put，不然就麻煩了。”

但這次“沒注意到”，直接把市場格局給改了。

試想一下，市場上有一群做空的人，他們拼命砸盤，指望股價跌下來賺錢。

結果突然發現，在150港元這個位置，蹲著一個手里拿著68億現金的“超級巨鯨”，放話“你敢砸，我就敢全收”。

如果你是空頭，你慌不？這么大的買盤，還怎么砸？你砸多少，人家吃多少。也難怪傳聞有空頭要去香港證監會投訴，要告段永平操縱股價…

02 大智若愚的“吹票”？

更有意思的是，空頭撤退，泡泡瑪特股價反倒是，硬是給拉起來了。4月14日大漲6.53%，市值增長約170億港元。

深水財經社發現，段永平對泡泡瑪特的操作簡直眼花繚亂，而且頂著“段菲特”的名頭，市場怎么樣，他都不虧。

去年的訪談中，段永平公開談論過泡泡瑪特說“看不懂”，但今年3月30日，他突然在雪球發帖，宣布“收回不投資泡泡瑪特的說法”。

4月5日，段永平看完創始人王寧的訪談，又跑去倫敦門店實地考察，感嘆“泡泡瑪特才是中國產品國際化的先驅”。

沒幾天就高調宣布“我的泡泡瑪特保險公司正式開張了”。4月13日更是直言自己是“王寧的粉絲”。

從“看不懂、不投資”到“王寧粉絲”，再到親自下場豪擲數十億，段永平對泡泡瑪特的態度來了個180度大轉彎。

這種“一邊唱多，一邊買入”的節奏，很難不讓人聯想，這是不是在利用影響力拉抬股價？而且段永平的操作并非沒有“前科”。

今年1月21日，他在雪球曬出1365元/股買入2萬股茅臺的截圖，配文“閃閃閃”，隨后迅速刪除。

截圖被廣泛傳播，形成了“大佬抄底”的市場信號。

有意思的是，當時雪球平臺正在整治違規大V，監管對“曬單引導”行為明確收緊。

段永平選擇了“閃買閃刪”，既發出了信號，又規避了直接監管。股價反彈后，他的加倉信息又通過權威媒體高調官宣。

同樣是加倉行為，時點選擇、傳播強度、市場效果，都高度契合“低位放信號、高位穩情緒”的節奏。

再看這次泡泡瑪特的操作。段永平一直強調“買股票就是買公司”“不要抄作業”，但他以“大道無形我有型”這個千萬級追隨者的賬號，在關鍵時間點密集發聲，這些言論幾乎不可能不對市場產生實質影響。

據媒體報道，段永平表達對泡泡瑪特長期價值的認可后，泡泡瑪特股價重返160港元上方，盤中一度漲超8%。

段永平自己對此并不避諱，他曾說：“我不在乎股價因此就漲上去了，我少賺點就當做公益哈。”

但問題的關鍵在于，你不在乎，不等于沒有影響。

當一個擁有千萬級追隨者的投資人，在股價下跌后的關鍵節點密集發聲并實際買入，兩者之間是否存在某種“配合”，是監管最關注的核心問題。

不過，需要說明的是，截至目前，沒有權威信息證實香港證監會已正式受理或調查相關舉報。空頭舉報的事實，主要來自媒體報道和社交平臺信息。

段永平是否構成違規，最終取決于監管機構的認定標準。但一個不可回避的問題是：

一個公開宣稱“買股票就是買公司”的價值投資人，其言論和行動的邊界在哪里？#上頭條 聊熱點##泡泡瑪特##段永平#

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