中東戰火掐住能源咽喉！全球供應鏈陷入混亂，離斷供還有多遠？

國際能源署（IEA）近日發布的月度石油市場報告，將2026年全球石油需求預測由增長64萬桶/日下調至萎縮8萬桶/日，這將是自2020年新冠疫情以來全球石油需求的首次年度下降。IEA署長Fatih Birol周一表示，當前原油期貨價格仍未反映這場危機的嚴重程度，但這一局面很快將會改變。

報告同期將2026年全球石油供應預測由增加110萬桶/日大幅下修至減少150萬桶/日。IEA將此次供應沖擊定性為有史以來最大規模的石油供應中斷，并警告稱："隨著供應短缺和高價格持續，需求破壞將進一步蔓延。"

受此影響，倫敦原油期貨價格已升至接近100美元/桶，但據該機構報告，期貨市場與實貨市場之間的"脫節"正變得"日益嚴峻"。

此次危機的核心在于霍爾木茲海峽的大規模封鎖。IEA數據顯示，4月初經由霍爾木茲海峽的原油、燃料及液化天然氣運輸量已降至380萬桶/日，較危機前逾2000萬桶/日的水平驟降逾八成，而該海峽此前約占全球石油供應量的20%。

據報道，僅3月一個月，全球石油供應即因此損失101萬桶/日，跌幅約9%。沙特阿拉伯、伊拉克、阿聯酋及科威特被迫大幅削減產量。特朗普政府宣布的封鎖伊朗港口進出船只的措施已于本周一正式生效，進一步加劇供應壓力。

IEA報告指出，石化原料受戰爭沖擊最為直接——霍爾木茲海峽堵塞已導致對亞洲的供應鏈陷入全面失序。目前需求降幅最深的地區為中東及亞太地區。

在煉油端，IEA大幅下調原油加工量預測：4月全球原油日加工量預計為7720萬桶，較該機構2月份的預測低580萬桶，同比亦下降520萬桶。預測下調貫穿全年，其中第二季度預測被下調250萬桶/日，2026年全年預測下調95萬桶/日。此外，由于針對能源基礎設施的攻擊升級，俄羅斯4月煉油數據預測亦遭下修。

IEA在月報中明確表示："亞洲眾多煉油廠的原油供應選擇依然極為脆弱。"該機構同時指出，若霍爾木茲海峽的通行條件能從5月起逐步恢復，部分亞洲煉油廠或可避免斷供局面。

面對螺旋式上升的能源成本，IEA上月協調成員國——包括美國、日本和德國——從戰略石油儲備中釋放了創紀錄的4億桶原油，試圖平抑價格。

市場定價信號仍存在明顯扭曲。盡管原油期貨3月出現異常飆升，倫敦市場價格目前仍徘徊在100美元/桶以下，與實貨市場價格之間的背離持續擴大。IEA報告將這一現象稱為"脫節"，并認為其嚴重程度正在加劇。Fatih Birol周一公開表示，期貨價格尚未充分反映危機的真實嚴峻程度。

IEA基準情景假設中東地區石油流通將于年中前大體恢復正常，但報告同步呈現了供應中斷延續更長時間的壓力情景。

"在這一情景下，全球能源市場和各國經濟需要為未來數月的重大沖擊做好準備，"IEA警告稱。

在供需平衡層面，IEA預計2026年全球石油供應將超過需求41萬桶/日，而上一份報告的預測盈余高達246萬桶/日——意味著市場寬松格局已大幅收窄。IEA強調，恢復霍爾木茲海峽正常通行，是緩解全球能源供應緊張與價格壓力的最關鍵變量。