當地緣擾動“噪音”漸退，A股主線在哪里？

清明時節雨紛紛，今天Let’s 看點兒干的！

美伊局勢“前路未卜”，今天又有新消息：鷹醬開始封鎖船只經霍爾木茲海峽進出伊朗港口，石油供應危局加劇。

不過，聰明的客官們應該也都發現了：全球資本市場似乎正對此逐步“脫敏”。

表：全球各大類資產的周度漲跌幅

數據來源：Wind，統計區間為2026-02-15至2026-04-14，統計頻次為每周；歷史行情不預示未來，不構成對基金業績的保證。市場有風險，投資需謹慎。

有數據為證。過去兩個月間，全球各大類資產的周度回報率波動較大，但規律也很明顯：國際局勢對市場的沖擊時長在縮短，修復速度在加快。

時局有變，咱們的投資動作也該跟上了！下一階段，哪些板塊更具“性價比”？基金如何布局？相信這些問題，會是客官們的關注重點。

富二綜合多家研究機構的公開策略觀點，梳理出對當前市場的3大共識和3條配置主線，集結成文，供客官們參考！

三大共識

專業研究機構的默契在哪里？

首先，研究機構們如何看待當下的市場？3大共識，簡明扼要——

1

地緣風險“鈍化”，定價權重回基本面

市場對美伊沖突極恐慌的階段，或許已經過去了。從上文的表格中不難看出，境內外權益資產在3月跌幅較明顯，而4月以來的表現則較為平穩；油價也從單周飆漲27%，回歸到相對常態波動。

投資者的普遍預期是，隨著戰爭擾動力度和烈度的逐漸消除，影響市場的關鍵變量將從沖突本身轉向真實的海峽通航量。簡單說就是，市場對“打不打”已經沒那么敏感了，現在更關心“企業賺不賺錢”。

2

景氣為王，業績成“避風港”

外部的不確定性難以在一時之間消弭，內部景氣度的重要性就越發凸顯，資金會更有意愿去追逐高景氣賽道。這與近期的板塊表現高度吻合——半導體、通信設備等景氣賽道領漲，而受情緒推高的油氣板塊明顯回落。

3

4月決斷期，一季報是“試金石”

多家研究機構強調，4月歷來都是A股的業績驗證窗口。從經濟基本面來看，3月制造業PMI回升至50.4%，重返擴張區間，PPI同比增速實現41個月來的首次轉正，為業績驗證提供了扎實支撐（國家統計局，截至2026-03-31）。

3條配置主線

這些行業被“提及”很多！

抓住了基本面、景氣度和業績這3個關鍵詞，再來看看哪些行業有望受益呢？富二以各大券商的研報為語料，專門做了一張詞云圖，根據字號大小和詞頻多少，客官們能夠清晰地厘清3條行業主線。

方向一：科技成長，AI硬件與半導體仍有韌性

研究機構的基本共識是：在地緣沖突持續發酵的背景下，科技板塊仍能表現強勢，恰恰印證其產業趨勢和業績能見度是較為明朗的。在細分賽道的選擇上，則可以考慮聚焦光通信/光模塊、半導體、通信設備等方向。

1

光通信/光模塊：受益于全球AI建設高速推進，800G需求持續增長，1.6T逐步量產，是產業趨勢中比較確定的科技細分賽道。

2

半導體：全球半導體設備市場被持續上調預測，先進制程與存儲器產能緊缺，國產替代的緊迫感和確定性都在增強。

3

AI硬件：PCB、光纖光纜、通信算力等景氣度持續上行的細分領域，把握業績預告期的估值重塑機會。

對科技成長板塊感興趣的客官們，可以來看看的基金經理們，無論是專注AI算力的，關注人形機器人的，還是偏泛科技、打造科技寬基的，都能在這里找到。

還有“富國ETF”圖譜中，布局工具也不少，下圖都給大家整理出來了，先Mark為敬～

注：基金有風險，投資須謹慎。相關產品由富國基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資和兌付責任。請投資者關注指數基金投資風險，包括但不限于標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等特有風險。經富國基金評定，以上基金的風險等級為R4中高風險，適合風險承受能力為C4及以上的投資者。

方向二：周期資源品，油價中樞抬升下的“漲價邏輯”

3月PPI同比轉正后或將進一步上行，這是驅動A股企業盈利的關鍵因素。而在油價高位震蕩的背景下，一些周期資源品也有望受益。

比如化工，可能是這輪中東供給受損、受到漲價催化明顯的行業，其中的煉化、化纖、染料等細分環節，有望直接受益于商品價格上漲、行業集中度提升。

還比如有色金屬，在地緣沖突造成的流動性沖擊改善后，稀土、工業有色等高端制造業“剛需”原料，或將迎來價值的重估，戰略資源屬性更為凸顯。

布局資源品，化工ETF富國（516120）及其聯接基金（A類020273/C類020274）、有色ETF富國（159168）就是比較直接、高效的工具；由王建潤管理的富國資源精選（A類021642/C類022167）也可以了解一下！

方向三：新能源與能源安全，儲能、鋰電景氣修復

此前富二專門拿出一篇文章，給客官們掰開了、揉碎了地講過，國際油價居高不下，長遠看會影響到舉國的能源安全。那么，光伏、儲能、新能源，就成了能源安全的重要解決方案。

從當前的情況來看，在“反內卷”政策持續發力的背景下，鋰電池制造及光伏設備制造價格修復，業績有望進一步改善；同時，新能源車滲透率提升、購車旺季的供需結構改善等因素，對于鋰電產業鏈也將是個利好。

綜合幾家券商的觀點來看，當前市場的關鍵詞已經從“地緣防守”切換為“景氣布局”，投資態度也該更主動一點。

機構的共識是一面鏡子，真金白銀的流向則是另一面。我們梳理了北向資金在2026年第一季度較前一季度的持股變化，發現其加倉方向與上述三條主線多有重疊。

Wind數據顯示，在2026年第一季度，北向資金加倉了12個申萬一級行業，相較于前一季度，對環保、綜合、傳媒、通信等板塊的持股數量有所增加。

從絕對增持規模看，北向資金加倉最多的三個行業依次為：交通運輸（+4.42億股）、傳媒（+4.30億股）和機械設備（+1.92億股）。

從增持速度看，北向資金共加倉了12個申萬一級行業，其中環保（+17.24%）、傳媒（+16.58%）、綜合（+16.21%）和通信（+10.22%）四個板塊的持股數量環比增幅超過10%，顯示出較強的邊際加倉意愿。

換句話說，北向資金在一季度并非無差別買入，而是有側重地加倉了科技、高端制造以及部分景氣修復領域，這與研究機構提出的“景氣為王、業績驗證”的配置邏輯基本一致，足以見得，資金面和基本面或許正在形成共振。

從投資“姿勢”的角度出發，可能以下需要客官們注意：隨著行情的進一步聚焦，可沿著高景氣、高增長的防線，并根據自身的風險承受能力，聚焦邏輯清晰的主線行業。

客官們也不妨把心態放平、把眼光放長，在市場震蕩中逐步布局那些“跌時有底、漲時有據”的景氣賽道。富二家的產品工具箱也隨時待命，歡迎各位按需取用～

風險提示：以上內容不代表對市場和行業走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，且可根據市場情況變化而調整。請關注指數基金投資風險。

-# 日富一日 布局主線-

各位客官，以上三大主線，你們有持倉嗎？快來分享您的投資方式！

留言被精選且點贊數前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~

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本活動截至2026年4月16日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。

投資有風險，基金投資需謹慎。

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