權益投資近5年總虧21.84%！恒生前?；鸨灰煽缇迟惖姥鹤⑦^重

　　《筆尖網》/筆尖財經

　　4月3日，恒生前?；鸸妫蚊蹑脼槎讲扉L，傅宇離任，轉任其他崗位。簡單的一則公告，引發市場的諸多猜疑：為什么現在換？換人后會帶來什么影響？

　　《筆尖網》觀察發現，恒生前?；鹌煜碌臋嘁婊鹬虚L期管理業績落后，尤其是近5年平均回報率為-21.84%。管理業績差和督察長換人有沒有聯系？

　　資深元老卸任督察長

　　根據恒生前海基金公告，王婷曾任香港史蒂文生黃律師事務所董事助理，中國證券監督管理委員會深圳監管局副主任科員、主任科員、副處長，世紀證券有限責任公司監事會主席?，F任恒生前海基金管理有限公司督察長。

　　市場人士稱，此次更換屬于合規風控體系的常規升級，短期對基金運作、產品業績無直接影響；長期看，王婷的監管+跨境+治理背景，更適配恒生前海基金“港股+合資”的合規需求，有助于強化風控、修復品牌、穩定機構信心。王婷屬于一線監管出身，熟悉公募監管規則、稽查流程、監管口徑，在監管資源、政策敏感度、內地+香港合規雙經驗、治理監督方面均具有一定優勢。

　　但《筆尖網》注意到，原督察長傅宇履歷也很豐富，恒生前海基金成立前，在前海金控（股東方）任風控合規部總經理，負責集團風控、合規、法務體系建設；恒生前?；鹩?016年成立，傅宇在公司成立初期加入，歷任督察長兼風控負責人，任職近10年，為公司核心元老、合規體系奠基人。

　　論資歷和實踐，傅宇優于王婷。雖然恒生前?；鹨辉購娬{，傅宇離任原因是工作調整，轉任公司其他崗位。但對于恒生前?；饋碚f，少了一位資深元老。

　　恒生前海基金此次督察長換人，核心是公司為適配港股+跨境戰略，升級合規風控體系。王婷上任，能否讓恒生前?；鹑缭敢詢敚?/p>

　　權益投資5年總虧21.84%

　　恒生前海基金不得不面臨的另一個事實是，旗下基金的權益投資業績太拉胯！據觀察，恒生前?；鹌煜聶嘁娈a品業績持續跑輸同類基金、多只基金規模迷你化（清盤風險）。

　　同花順數據顯示，恒生前海基金旗下偏股型基金，近1年、近3年平均業績雖然收正，但與行業同類基金相比有很大差距。近1年，旗下偏股基金平均回報率為16.52%，跑輸同類基金28.98%的回報率，在可比的175家基金公司排名第139名；近3年，旗下偏股基金平均回報率為0.96%，更是遠遠不及同類基金16.61%的平均回報率，也大幅跑輸同期滬深300指數9.62%的漲跌幅，在可比的157家基金公司排名第124名。

　　長期來看，恒生前?；鹌煜缕尚突鸶鼞K烈。近5年，旗下偏股型基金平均回報率為-21.84%，而同期同類基金平均獲得9.20%的正回報，逆市虧損，讓恒生前?；鸬臋嘁嫱顿Y排名墊底，在可比的139家基金公司中排名第121名。

　　2025年基金年報顯示，恒生前?；鹌煜露嘀恢髁?025年遭遇顯著凈贖回，呈現“債基重災、混基分化、份額分級顯著”特征；贖回幅度從-26%至-99%不等，核心驅動為債市波動、業績分化、機構資金撤離，部分產品面臨迷你化與流動性壓力。權益基金中，恒生前海消費升級混合在2025年份額凈贖回1358.62萬份，凈贖回率高達-36.70%，該基金機構占比21.05%；恒生前海港股通精選混合在份額凈贖回2392.51萬份（凈贖回率為-26.03%），凈資產降至5691萬元（降幅為-13.4%），由于長期跑輸基準，重倉港股疲軟，投資者用腳投票；恒生前海高端制造混合2024年虧損，2025年扭虧但份額縮水31.18%，由于連續60個工作日凈值低于5000萬元，觸發清盤預警。

　　業內人士稱，恒生前?；疬^度依賴港股、跨境，踩中周期低谷。據了解，2024—2025年港股持續疲軟、海外流動性收緊、盈利預期弱，單一賽道敞口過大，A股能力不足、分散不夠，市場下行時無對沖。在投研方面，公司權益短板明顯、策略執行弱，基金經理團隊年輕、經驗不足、穩定性一般。

　　看來，恒生前?；鸬钠凭株P鍵是聚焦跨境特色、補強權益投研，才能走出當前負面循環。