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當(dāng)前，滬指處于關(guān)鍵十字路口，4000點(diǎn)上方壓力重重，3800點(diǎn)下方支撐猶存。

若滬指能夠有效站穩(wěn)4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，本輪調(diào)整有望告一段落，反之，一旦3800點(diǎn)防線告破，則下行空間或?qū)⑦M(jìn)一步打開，風(fēng)險(xiǎn)偏好面臨重新定價(jià)。

欣慰的是，短線，科技成長(zhǎng)與化工周期等板塊已率先走出低谷，呈現(xiàn)震蕩上行的修復(fù)態(tài)勢(shì)，這意味著即便在指數(shù)承壓的背景下，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在。

雖然量能有所萎縮，但漲停家數(shù)若能維持在50家以上，表明短線資金活躍度尚可，3800點(diǎn)附近形成階段性底部的概率正在累積。

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短期來看，滬指大概率將考驗(yàn)3850點(diǎn)附近支撐，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則可能下探3100點(diǎn)關(guān)口。在三大指數(shù)維持空頭排列、波動(dòng)加劇的過程中，3800點(diǎn)一線有望迎來放量反彈契機(jī)。

支撐這一判斷的核心邏輯在于以下兩點(diǎn)：

信號(hào)一，近期市場(chǎng)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的反復(fù)格局，缺乏持續(xù)性上攻動(dòng)能，導(dǎo)致做多情緒難以凝聚，整體情緒偏向謹(jǐn)慎。

之前普漲之后往往伴隨分化回調(diào)，這是當(dāng)前行情的主要特征。尤其是，漲幅居前的多為業(yè)績(jī)超預(yù)期的品種，而跌幅較大的則集中于業(yè)績(jī)滑坡的股票。

這充分說明，正值四月財(cái)報(bào)密集披露窗口，基本面因素對(duì)股價(jià)的影響力顯著增強(qiáng)，多空博弈趨于白熱化，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)尚未完全出清。

信號(hào)二：消息面多空交織，雖有交易新規(guī)落地緩解拋壓等積極因素，但地緣政治擾動(dòng)，與外圍市場(chǎng)波動(dòng)仍壓制市場(chǎng)情緒，成交量難以有效放大，上行阻力依然明顯。

技術(shù)形態(tài)上，創(chuàng)業(yè)板已明確進(jìn)入空頭趨勢(shì)，滬指則維持區(qū)間震蕩格局。若創(chuàng)業(yè)板無法完成技術(shù)面由空轉(zhuǎn)多的切換，本月或面臨更深幅度的調(diào)整，拖累滬指反復(fù)沖高回落。

特別是，成交額已跌破2萬億關(guān)口，量能不濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性趨緊，市場(chǎng)短期或陷入方向不明的迷茫期，指數(shù)層面仍有下探空間。

綜合來看，短線市場(chǎng)或仍有調(diào)整需求，但此次回調(diào)有望為后續(xù)新一輪升勢(shì)積蓄動(dòng)能。

如無重大變數(shù)，創(chuàng)業(yè)板或?qū)?fù)制滬指此前的走勢(shì)路徑，回落至3000點(diǎn)一線構(gòu)筑階段性底部后再啟新升勢(shì)。

文章系牡丹投資思路，內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議！