宜信好望角：芯片、算力、模型，資本在搶哪些AI賽道

當(dāng)一家公司從成立到估值突破10億美元僅用不到三個(gè)月，資本市場(chǎng)熟悉的創(chuàng)業(yè)節(jié)奏已被徹底改寫。在人工智能賽道持續(xù)升溫的背景下，一批以頂尖技術(shù)人才為核心、專注底層基礎(chǔ)設(shè)施的初創(chuàng)企業(yè)，正以驚人的速度躋身獨(dú)角獸俱樂(lè)部。

最新統(tǒng)計(jì)顯示，近期全球新增24家獨(dú)角獸企業(yè)，其中人工智能領(lǐng)域獨(dú)占9席。這9家公司本輪融資總額接近30億美元，總估值達(dá)到224億美元。從地域分布看，8家來(lái)自美國(guó)硅谷，1家位于加拿大多倫多。與往年相比，這一集中爆發(fā)的態(tài)勢(shì)尤為突出——此前一年全球新增AI獨(dú)角獸53家，而如今僅一個(gè)月就誕生9家，密集程度與融資規(guī)模均刷新紀(jì)錄。

這批新晉獨(dú)角獸的成長(zhǎng)速度令人側(cè)目。9家公司大多成立于2021年至2025年之間，其中4家創(chuàng)始于2025年，從創(chuàng)立到成為獨(dú)角獸的時(shí)間極短。有兩家公司在成立不到三個(gè)月內(nèi)，便完成大額融資躋身獨(dú)角獸行列。這種“閃電式”崛起，遠(yuǎn)超行業(yè)以往水平。其背后共同特征是：創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)幾乎都擁有頂尖高校學(xué)術(shù)履歷，或曾任職于谷歌DeepMind、OpenAI、Meta等機(jī)構(gòu)的核心研發(fā)部門。這種高度集中的人才配置，大幅降低了投資者的早期判斷風(fēng)險(xiǎn)。

從產(chǎn)業(yè)鏈布局來(lái)看，9家公司覆蓋了從底層基礎(chǔ)設(shè)施到上層應(yīng)用的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其中4家聚焦芯片、算力與網(wǎng)絡(luò)等硬核基礎(chǔ)設(shè)施，3家布局模型評(píng)測(cè)、實(shí)時(shí)通信、人機(jī)協(xié)作等中間層工具與平臺(tái)，1家深耕生成式視頻創(chuàng)作，另有1家主攻自動(dòng)駕駛。AI芯片相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域誕生的獨(dú)角獸數(shù)量最多，反映出資本對(duì)算力瓶頸解決方案的迫切需求。

這批公司的另一顯著特征是，在極早期就獲得了遠(yuǎn)超常規(guī)的巨額融資。有企業(yè)完成4.8億美元種子輪融資，創(chuàng)下全球種子輪規(guī)模紀(jì)錄；另有公司在A+輪拿下5億美元。這些融資案例均刷新了各自階段或細(xì)分領(lǐng)域的紀(jì)錄。投資方超過(guò)50家機(jī)構(gòu)，包括硅谷主流風(fēng)投、產(chǎn)業(yè)資本及科技巨頭。其中，英偉達(dá)、英特爾、高通等產(chǎn)業(yè)資本的投資邏輯清晰——幾乎全部圍繞自身AI生態(tài)核心需求展開，通過(guò)資本提前鎖定技術(shù)協(xié)同節(jié)點(diǎn)。

同期，中國(guó)AI領(lǐng)域雖未誕生新的獨(dú)角獸，但也有多家公司獲得大額融資，融資額前十的企業(yè)總?cè)谫Y近100億元人民幣。與美國(guó)押注技術(shù)天花板不同，中國(guó)資本更看重落地效率。驅(qū)動(dòng)模式上，美國(guó)由私人資本主導(dǎo)高投入，中國(guó)則是國(guó)資基金與市場(chǎng)化基金合力推動(dòng)，后期大額融資多由地方國(guó)資驅(qū)動(dòng)。產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑上，美國(guó)筑底層技術(shù)壁壘，中國(guó)補(bǔ)場(chǎng)景應(yīng)用短板。