陽(yáng)光電源還在調(diào)整，儲(chǔ)能賽道還值得期待嗎

4月7日午盤(pán)，陽(yáng)光電源 (300274)報(bào) 122.33元，跌0.80%，盤(pán)中最低122.03元，創(chuàng)下60日新低，數(shù)據(jù)顯示，主力資金持續(xù)流出，仍處于消化年報(bào)業(yè)績(jī)壓力的探底階段。

南網(wǎng)儲(chǔ)能 (600995)報(bào) 13.18元，平盤(pán)，再次觸碰60日線，近5日資金呈流出狀態(tài)，走勢(shì)較為疲軟。

不過(guò)，儲(chǔ)能板塊的中小盤(pán)表現(xiàn)相對(duì)活躍，鵬輝能源一度漲超7%，德福科技也一度上漲超7%，華寶新能和先導(dǎo)智能也都沖一度高漲超5%，午盤(pán)紛紛回落。受中科院固態(tài)鈉電技術(shù)突破及碳酸鋰漲價(jià)消息刺激，高樂(lè)股份漲停，博力威漲超13%，傳藝科技則漲停后炸板。

筆者以為，上述板塊內(nèi)部個(gè)股的分歧，反映市場(chǎng)資金正在從前期擁擠的龍頭股，轉(zhuǎn)向超跌的中小盤(pán)及新技術(shù)方向（如鈉電池），而這通常是板塊在筑底階段，資金尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的特征。

那么，儲(chǔ)能板塊企穩(wěn)了嗎？

張力制圖

筆者以為，短期看情緒承壓，中期看基本面筑底。

受中東停戰(zhàn)預(yù)期等因素影響，上周電力設(shè)備板塊整體下跌8%，光伏跌幅更是超過(guò)14%，而陽(yáng)光電源由于2025年第四季度“暴雷”（利潤(rùn)增幅下滑），仍處于消化業(yè)績(jī)壓力的階段。

儲(chǔ)能板塊最近表現(xiàn)低迷，但數(shù)據(jù)顯示，2026年Q1重點(diǎn)儲(chǔ)能公司出貨量同比顯著增長(zhǎng)，呈現(xiàn)“淡季不淡”特征。不過(guò)，當(dāng)前儲(chǔ)能板塊還是面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)。比如成本上升風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰價(jià)格較去年低點(diǎn)漲超160%，大幅拉高成本。另外一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是“內(nèi)卷”，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能項(xiàng)目招投標(biāo)價(jià)格戰(zhàn)激烈，導(dǎo)致全行業(yè)“增收不增利”。

雖然面臨的競(jìng)爭(zhēng)在加劇，但儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展依然處于黃金期。

在政策層面，國(guó)家引入容量電價(jià)機(jī)制，為獨(dú)立儲(chǔ)能提供了除峰谷套利外的穩(wěn)定收益來(lái)源，有分析稱(chēng)，項(xiàng)目收益率有望提升至8%以上。

與此同時(shí)，由于中東危機(jī)，高油價(jià)壓力持續(xù)難下，全球的儲(chǔ)能需求將會(huì)變得更強(qiáng)勁。這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)招標(biāo)量高增；二是歐美及中東市場(chǎng)的儲(chǔ)能大單有望持續(xù)落地。

有機(jī)構(gòu)判斷，隨著高成本訂單消化和海外高毛利市場(chǎng)放量，行業(yè)盈利有望在下半年迎來(lái)顯著改善。

那么，投資者此時(shí)如何應(yīng)對(duì)更合理？

筆者以為，若是長(zhǎng)線價(jià)值投資者，此時(shí)不必過(guò)于恐慌，大可忽略短期波動(dòng)，關(guān)注2026年一季報(bào)，看相關(guān)儲(chǔ)能企業(yè)的毛利率是繼續(xù)惡化還是改善。

對(duì)于短線投資者來(lái)說(shuō)，可能此時(shí)要嚴(yán)守紀(jì)律，等待右側(cè)機(jī)會(huì)，畢竟整個(gè)板塊仍在探底過(guò)程中，均線系統(tǒng)呈空頭排列，此時(shí)“抄底”，或面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，即便抄底，也是要快進(jìn)快出，不可戀戰(zhàn)。

若是倉(cāng)位過(guò)重，可以考慮技術(shù)性反抽時(shí)適當(dāng)降低倉(cāng)位，這樣也許心態(tài)會(huì)更從容。

總的來(lái)說(shuō)，儲(chǔ)能賽道的大邏輯沒(méi)有變，更多的是市場(chǎng)情緒的鐘擺，耐心和冷靜，可能是此時(shí)更需要的東西。

本文中的市場(chǎng)分析、預(yù)測(cè)等內(nèi)容僅代表作者觀點(diǎn)，不構(gòu)成對(duì)讀者的投資建議。投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出獨(dú)立判斷。

作者 光云

版面編輯 褚念穎

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