海信的生產(chǎn)線已經(jīng)是全球頂配了

文丨胡一菲

美編丨李成蹊

出品丨牛刀財經(jīng)（niudaocaijing）

真正的頂尖高手，從不用自己的劍，而是用別人的劍，還要讓對手覺得這劍本該是他的。

3月30日晚，海信視像（600060.SH）發(fā)布了2025年年報。

營收576.79億，歸母凈利潤24.54億，同比增長9.24%。現(xiàn)金流45.83億，同比增長27.43%。

（圖源：海信視像 2025 年年度報告）

不僅賺了錢，兜里還揣著錢。

但海信顯然不滿足于此。

他們搞了個RGB-Mini LED技術(shù)，號稱實現(xiàn)從“單維控光”到“光色同控”的跨越。

這技術(shù)說白了就是：以前電視背光是單色的，現(xiàn)在變成彩色的了。

聽起來是不是有點像“把黑白電視升級成彩色電視”？

但人家海信說了，這是“為全球液晶顯示產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命確立了全新方向”。

奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)也很給面子：

2026年1-2月，RGB-Mini LED電視月均銷量飆升至去年月均水平的3倍以上。

牛刀想說：銷量翻三倍這事，放在任何行業(yè)都值得吹一波。

但海信偏不，他們要吹的是“領(lǐng)先國外一年以上的技術(shù)代差”。

這話聽著耳熟不？

像極了星宿派弟子喊的那句：“星宿老仙，法力無邊，攻無不克，戰(zhàn)無不勝。”

激光電視全球市占率70.3%，連續(xù)7年第一，這很丁春秋

海信在激光電視領(lǐng)域的數(shù)據(jù)，確實讓牛刀虎軀一震：

全球出貨量占有率70.3%，連續(xù)7年排名全球第一。

這是什么概念？

相當于江湖上每賣出10臺激光電視，7臺是海信的。

另外3臺可能還在糾結(jié)要不要貼牌代工。

海信推出了全球首款100吋可卷曲激光影院“江山畫卷R1”。

牛刀想象了一下那個畫面：客廳墻上掛著一幅畫，你以為是《清明上河圖》，結(jié)果它突然展開了，開始放《狂飆》。

這已經(jīng)不是賣電視了，這是在賣魔術(shù)。

但海信顯然覺得還不夠。

他們又搞出了136吋、163吋Micro LED電視，以及全球首款163吋4色Micro LED和3D立體顯示Micro LED產(chǎn)品。

163吋是什么概念？

按照16:9的比例，長約3.6米，寬約2米。

這已經(jīng)不是電視了，這是一面墻。

海信說這是在“滿足高端用戶對極致影音體驗的追求”。

海外收入年均復合增長率13%，海信這波出海很慕容復

海信不僅在國內(nèi)卷，還去國外卷了。

2019-2025年間，海信海外收入年均復合增長率達13%。

在美國，激光產(chǎn)品銷量同比增長超100%；在歐洲，85英寸及以上大屏電視銷量增長超23%；東盟市場規(guī)模同比增長超過30%。

而且卷得很有章法。通過世界杯、世俱杯等頂級體育賽事IP開展整合營銷，這套路像極了慕容復的“以彼之道，還施彼身”。

用洋人的玩法，打洋人的市場。

此外，2025年海信青島工廠獲評全球電視行業(yè)首家“燈塔工廠”。

這是啥？世界經(jīng)濟論壇認證的智能制造標桿。

換句話說，海信的生產(chǎn)線已經(jīng)是全球頂配了。

供應(yīng)鏈端訂單交付周期縮短18.65%，用戶聲音轉(zhuǎn)化新品功能輸入的時間縮短了62%。這意味著什么？

你想啥，海信就能做啥，而且還做得快。

看到這里，你可能會覺得牛刀在幫海信寫軟文。錯了。

在電視這個夕陽產(chǎn)業(yè)里，海信確實做出了一些不一樣的東西。

當別的廠商還在糾結(jié)4K和8K的時候，海信已經(jīng)在玩RGB-Mini LED和Micro LED了。

當別的品牌還在賣硬件的時候，海信已經(jīng)開始賣場景、賣生態(tài)、賣AI眼鏡和陪伴機器人了。

新顯示新業(yè)務(wù)的主營業(yè)務(wù)收入84.58億元，同比增長24.92%。

這個數(shù)字說明，海信的第二增長曲線，已經(jīng)開始爬坡了。

而且，海信自2022年以來連續(xù)多年保持現(xiàn)金分紅比例達到歸母凈利潤的50%。Wind ESG評級AAA級，家電消費電子產(chǎn)品行業(yè)第一。

這哥們不僅武功高強，而且講義氣，有錢真分。

我還沒死，而且活得還不錯

海信這份年報，數(shù)據(jù)是扎實的，故事是精彩的，野心是藏不住的。

但牛刀也得提醒一句：技術(shù)領(lǐng)先一年不是護城河，領(lǐng)先五年才是。

RGB-Mini LED確實先進，但三星、LG、TCL們也不是吃素的。

今天海信領(lǐng)先一年，明天可能就被反超。

激光電視70%的市占率很香，但激光電視本身的市場規(guī)模還很小，能不能從小眾走向大眾，還得看成本和消費者教育。

至于那些163吋的Micro LED電視，牛刀覺得更像是秀肌肉的產(chǎn)品。

證明我能做，但你能不能買得起，那是另一回事。

不過話說回來，在這個連手機都要折疊、連汽車都要智能化的年代，電視廠商如果不搞點黑科技，確實很難活下去。

海信至少證明了：我還沒死，而且活得還不錯。

這就夠了。

星宿老仙，法力無邊。海信老怪，技術(shù)領(lǐng)先。

至于這領(lǐng)先能持續(xù)多久，咱們走著瞧。