史上最大IPO將至，SpaceX上市后會登頂全球最高市值公司嗎？

2019年，沙特阿美以294億美元的募資規(guī)模，成為了當(dāng)時最大規(guī)模的IPO。時隔7年，SpaceX頻繁傳出IPO的計(jì)劃，從相關(guān)消息顯示，SpaceX在IPO中計(jì)劃募資超過750億元，若這一消息得到確認(rèn)，那么此次SpaceX的首次公開募股，將會成為史上最大規(guī)模的IPO。

2026年，對全球股票市場而言，或?qū)⒂瓉韮纱螵?dú)角獸的IPO。其中，一家是SpaceX，另一家是OpenAI，兩家獨(dú)角獸公司都是近年來的熱門公司，市場關(guān)注度非常高。按照目前的進(jìn)展，SpaceX的上市時間將會早于OpenAI，SpaceX的潛在募資規(guī)模也將會大于OpenAI公司。

若SpaceX的募資規(guī)模超過750億美元，那么將會創(chuàng)下美國史上最大的IPO募資規(guī)模，對股票市場的資金分流壓力，依然不可低估。

從SpaceX的IPO估值分析，目前市場對SpaceX的估值存在明顯的分歧。有消息稱，SpaceX的IPO估值將會超過2萬億美元。也有機(jī)構(gòu)預(yù)測，SpaceX的IPO估值可能會在1.25萬億美元至1.75萬億美元之間。無論市場最終按照哪一個估值進(jìn)行定價，都無法阻擋SpaceX上市后估值與市值躋身全球前六名的位置。

SpaceX之所以獲得較高的估值定價，很大程度上得益于SpaceX的商業(yè)模式較佳，公司的護(hù)城河非常深厚。在全球眾多上市公司中，SpaceX稱得上“稀缺資產(chǎn)”。

在太空探索領(lǐng)域上，SpaceX多年來積累的技術(shù)基礎(chǔ)，在未來一段時間內(nèi)很難被同行競爭對手超越。從業(yè)務(wù)稀缺性與收入增長預(yù)期來看，SpaceX可以享受較高的估值溢價水平。

2002年，SpaceX正式成立，但從SpaceX的發(fā)展進(jìn)程來看，它的發(fā)展之路并不是一帆風(fēng)順，曾經(jīng)也遭遇到破產(chǎn)的危機(jī)。

2015年，Starlink的推出，成為了SpaceX估值大幅提升的關(guān)鍵時間點(diǎn)。在此之后，Starlink的快速發(fā)展推動著SpaceX估值的持續(xù)攀升。

2015年，SpaceX的估值約為120億美元。到了2020年，SpaceX的估值已經(jīng)飆升至千億美元。在此之后，Starlink和Starship成為SpaceX的兩大王牌業(yè)務(wù)，構(gòu)建起SpaceX的深厚護(hù)城河。

Starlink已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，未來有望為SpaceX帶來源源不斷的現(xiàn)金流補(bǔ)充。而且，隨著Starlink的業(yè)務(wù)覆蓋面越來越廣，Starlink的潛在用戶規(guī)模有望持續(xù)攀升。Starship已經(jīng)形成了長期的技術(shù)積累，太空探索的開發(fā)空間非常廣闊，為Starship帶來了無限的想象空間。

雖然目前SpaceX的IPO估值還沒有一個明確的數(shù)字，但按照它的市場熱度來看，SpaceX的估值或達(dá)到2萬億美元左右。在SpaceX成功上市之后，憑借它的賽道稀缺優(yōu)勢，上市之初的估值有望攀升至2、3萬億美元的規(guī)模水平。

截至目前，在全球總值排行榜中，目前排名前五的公司分別是英偉達(dá)、蘋果、谷歌、微軟和亞馬遜。其中，英偉達(dá)總市值約為4.31萬億美元、亞馬遜總市值約為2.25萬億美元。

從SpaceX的IPO估值分析，按照市場樂觀預(yù)計(jì)，正式上市前的IPO估值約為2萬億美元。當(dāng)SpaceX正式上市之后，疊加二級市場的炒作情緒，SpaceX在上市之初的估值與市值有望躋身至美股市場市值排名前五名的位置。

需要注意的是，當(dāng)公司選擇了上市，那么意味著SpaceX將會變成一家公眾公司，相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、公司信息等資料，也需要變得公開透明化。一旦這些信息被公開，大概率成為同行競爭對手參考借鑒的數(shù)據(jù)。然而，對SpaceX來說，已經(jīng)形成了完善成熟的商業(yè)模式，而且公司的技術(shù)路徑與發(fā)展擴(kuò)張版圖也是非常清晰的，即使相關(guān)的重要數(shù)據(jù)被公開，依然不影響SpaceX的核心競爭力。

面對充滿未知的太空，太空探索的空間巨大，人類在開發(fā)探索太空的道路上，依然處于摸著石頭過河的狀態(tài)。SpaceX的上市，或加快人類開發(fā)探索太空的步伐，身處稀缺賽道，同時擁有深厚技術(shù)基礎(chǔ)的SpaceX，未來SpaceX登頂全球最高市值的上市公司，也并不意外。