凈利潤兩年負增長，連遭監管重罰，民生銀行“三十而立”亟待破局

3月30日，民生銀行（600016.SH，01988.HK）披露2025年年度報告，這份恰逢銀行成立三十周年的業績答卷，并未交出市場期待的亮眼表現。整體來看，公司業績呈現“營收轉正、利潤續降”的態勢。

作為中國第一家主要由民營企業發起設立的全國性股份制商業銀行，民生銀行曾憑借市場化機制優勢，在中小微金融、財富管理領域走出差異化路徑。但如今，監管趨嚴、同業競爭白熱化的多重挑戰，這家“三十而立”的股份制銀行，正站在下一階段的起點上，在穩規模、調結構、控風險之間尋找平衡。

財報數據“喜憂參半”，非息收入“救場”

公司財報披露，2025年，民生銀行實現營業收入1428.65億元，同比增長4.82%；歸屬于本行股東的凈利潤305.63億元，同比下降5.37%；扣除非經常性損益后的凈利潤309.26億元，同比下降4.19%。其中民生銀行業績的最大亮點在于營收增速轉正，扭轉了此前營收連續下滑的頹勢。

（圖片來源：民生銀行2025年度業績報告）

從營收結構來看，民生銀行的收入來源呈現“利息凈收入為基、非利息凈收入發力”的特點。2025年，該行利息凈收入1001.26億元，同比增長1.46%，占營業收入的比重為70.08%，仍是營收的核心支柱；利息凈收入正增長得益于凈息差的企穩——2025年凈息差為1.40%，較2024年同比上升1個基點（BP）。在多數商業銀行凈息差持續收窄的背景下，這一表現堪稱“逆勢企穩”。

同期，非利息凈收入427.39億元，同比增長13.67%，占營業收入的比重為29.92%，增速顯著高于利息凈收入，成為營收增長的重要動力。該行手續費及傭金凈收入192.36億元，同比增長4.99%。

其中，投資收益、公允價值變動收益、匯兌收益三項合計同比增長43.51%，成為拉動非息收入增長的核心動力。特別是以攤余成本計量的金融資產終止確認產生的收益，達到65.53億元，約為2024年的3.5倍，顯示出該行在債券投資上的靈活操作能力。

（圖片來源：民生銀行2025年度業績報告）

民生銀行副行長、董事會秘書李彬在業績會上解釋稱，凈息差企穩主要得益于三方面舉措：一是存款結構優化，全年存款付息率下降40BP至1.74%；二是精細化管理同業資金成本；三是持續調優資產結構，一般性貸款在總資產中占比達55%，同比提升0.9個百分點。然而，這種“企穩”的含金量仍需觀察。

不過，民生銀行1.40%的凈息差仍低于商業銀行平均水平（商業銀行2025年凈息差水平在1.42%）。

凈利潤連續負增長，不良率微升

相比營收的回暖，民生銀行的利潤端表現更顯疲軟。該行2025年歸母凈利潤為305.63億元，同比下降5.37%，雖然降幅較2024年的9.85%有所收窄，但已是連續第二年負增長。2023年至2025年，民生銀行歸母凈利潤從358.23億元降至305.63億元，三年累計下滑約14.7%。

值得注意的是，信用減值損失的大幅上升，成為侵蝕凈利潤的主要因素。2025年，民生銀行信用減值損失539.50億元，同比增長18.64%，遠超營業收入和利息凈收入的增速。信用減值損失的增加，主要是由于該行加大了對不良資產的處置力度，同時受宏觀經濟環境影響，部分行業信貸風險暴露，導致減值計提增加。

（圖片來源：民生銀行2025年度業績報告）

此外，2025年，民生銀行業務及管理費510.06億元，成本收入比為35.70%，雖較2024年的37.65%有所下降，但仍處于行業較高水平。

銀行業作為高風險行業，風險管控能力是銀行核心競爭力的重要體現。2025年，民生銀行堅持“合規經營就是核心競爭力”理念，持續優化風險內控合規管理體系，推進“貸投后管理提升年”活動，加大不良資產清收處置力度，資產質量保持總體穩定，但風險指標仍出現承壓。

財報顯示，2025年末，民生銀行不良貸款率為1.49%，較2024年末的1.47%上升0.02個百分點；同期，撥備覆蓋率為142.04%，雖較2024年末的141.94%略有提升，雖處于監管要求的120%-150%區間內，但顯著低于行業平均水平（2025年末商業銀行撥備覆蓋率為205.21%）。

（圖片來源：民生銀行2025年度業績報告）

細分來看，資產質量呈現“對公改善、零售承壓”的分化態勢。2025年，民生銀行對公業務利潤總額為286.06億元，占全行利潤總額的88.7%。分行業看，房地產領域的不良貸款率有所改善。截至2025年末，對公房地產不良貸款余額117.36億元，比上年末減少49.62億元；不良貸款率3.61%，比上年末下降1.40個百分點。

與此同時，民生銀行的零售業務壓力凸顯。財報顯示，截至2025年末，民生銀行零售業務利潤總額為117.75億元，但零售貸款不良率有所上升。同期，個人類不良貸款總額321.53億元，比上年末增加3.31億元；不良貸款率1.92%，比上年末上升0.12個百分點。

從撥備覆蓋率持續下滑、信用減值損失大幅增加來看，民生銀行的潛在不良壓力并未完全釋放。并且在“不良率超過凈息差”的背景下，民生銀行的資產質量管控仍面臨挑戰。

科技、綠色、普惠協同發展，合規管控仍存漏洞

2025年，民生銀行將科技金融、綠色金融、普惠金融作為戰略重點，持續加大投入，試圖打造差異化競爭優勢。

科技金融方面，該行升級“1+18+N”架構，依托18家重點分行及80家科技金融特色支行/專營支行，實現對科創高地的服務全覆蓋；豐富“易創”產品服務體系，深化跨境、供應鏈場景服務升級，截至2025年末，服務科技型企業12.62萬戶，“專精特新”客戶2.97萬戶，科技型企業貸款余額4520.01億元，同比增長9.66%，榮獲多項科技金融相關獎項。

綠色金融方面，該行發行100億元綠色金融債券，聚焦綠色、低碳、循環經濟等重點方向，豐富迭代“民生峰和”產品服務體系，落地產業轉型碳足跡掛鉤貸款等創新業務。截至2025年末，該行綠色貸款余額3582.27億元，同比增長20.29%，增速高于各項貸款平均增速，MSCI ESG評級繼續保持“AAA”的全球最高等級，綠色金融成為該行可持續發展的重要支撐。

普惠金融方面，該行構建覆蓋結算、融資、數字化管理工具的全場景綜合服務體系，推出“訂單貸”“發薪貸”等中小特色金融產品，優化中小信貸計劃資源配置。截至2025年末，該行中小有貸戶比上年末增長23.01%；普惠型小微企業貸款余額6776.06億元，同比增長2.25%，普惠法人貸款余額1904.14億元，同比增長28.05%，普惠金融服務的覆蓋面和服務質效持續提升。

但需要注意的是，2025年民生銀行總行及部分支行因違規操作受到多張處罰單，合計罰款金額超6000萬元，多名相關責任人被警告或罰款。

國家金融監督管理總局運城監管分局2025年12月29日發布的行政處罰決定書顯示，民生銀行運城分行因信貸資產風險分類不真實、貸后管理不到位導致貸款被挪用，被責令改正并處罰款50萬元，時任副行長高永明被予以警告，時任行長助理程致遠被予以警告并罰款6萬元。

2025年12月，國家金融監督管理總局寧波監管局發布行政處罰信息，民生銀行主要違法違規行為：相關貸款、投資業務管理不審慎，相關資產減值計提不審慎，并被處罰220萬元及相關責任人給予警告；同年10月，民生銀行涉及相關貸款、票據、同業等業務管理不審慎，監管數據報送不合規等違規行為，被監管罰款5865萬元；6名責任人被警告并罰款合計36萬元。

當前，中國銀行業正處于高質量發展轉型的關鍵時期，利率市場化深化、金融科技賦能、監管趨嚴、同業競爭白熱化等多重因素交織，對商業銀行的經營管理提出了更高要求。民生銀行作為中國第一家主要由民營企業發起設立的全國性股份制商業銀行，既面臨著行業共性的挑戰，也擁有自身的差異化機遇。（《理財周刊-財事匯》出品）