突發(fā)！雷軍卸任董事長！

■作者 徐立

■來源 營銷頭版

3月25日晚間，金山云連發(fā)兩份公告，在科技圈掀起波瀾：雷軍因其他工作安排，正式辭任金山云非執(zhí)行董事，同時(shí)卸任董事長、董事會(huì)提名委員會(huì)主席、薪酬委員會(huì)成員等所有職務(wù)，變動(dòng)自公告當(dāng)日起生效。

從2012年金山云成立時(shí)坐鎮(zhèn)非執(zhí)行董事，到2015年接棒董事長，再到如今徹底退出董事會(huì)，雷軍為自己長達(dá)11年的金山云掌門人生涯，畫上了一個(gè)干脆利落的句號(hào)。

這份11年的深情落幕，并非猝不及防。公告明確指出，雷軍與董事會(huì)無任何意見分歧，亦無其他需向股東、港交所報(bào)備的事項(xiàng)，董事會(huì)更是表態(tài)，此次人事變動(dòng)不會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)造成重大不利影響。話語克制，卻藏著不尋常的意義——這從來不是一次普通的人事調(diào)整。

提起金山云，過去市場(chǎng)的第一反應(yīng)從不是其技術(shù)實(shí)力或解決方案，而是“這是雷軍體系的云公司”。

從上世紀(jì)90年代雷軍一頭扎進(jìn)金山，帶領(lǐng)公司重組、沖刺上市，再到親手孵化金山云，拓展云業(yè)務(wù)版圖，雷軍與金山的情誼，貫穿了他大半職業(yè)生涯。八年前金山30周年慶上，雷軍一句“我的青春，我的夢(mèng)想”，戳中了無數(shù)人的回憶，而這份青春里，金山云足足占據(jù)了11年。

早期的金山云，能在阿里云、騰訊云盤踞的云計(jì)算賽道中殺出一席之地，雷軍的個(gè)人IP便是最大底氣。

他的名字本身就是最好的信用背書，不僅能為金山云拉來資源、聚集關(guān)注度，更省去了無數(shù)溝通成本與信任門檻，成為公司初期發(fā)展的核心支撐。

但企業(yè)總要成長，當(dāng)金山云完成美股、港股雙重主要上市，全力投身AI算力核心戰(zhàn)場(chǎng)，資本市場(chǎng)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)早已改變：比起創(chuàng)始人的光環(huán)背書，投資者更關(guān)心公司自身能否站穩(wěn)腳跟。

此時(shí)，過度綁定創(chuàng)始人IP，反而成了企業(yè)成長的束縛。因此，雷軍此次卸任，并非突然轉(zhuǎn)身，而是水到渠成的體面放手。

巧的是，雷軍卸任公告與金山云2025年全年財(cái)報(bào)同日發(fā)布，這背后，是雷軍放手的底氣——如今的金山云，已具備獨(dú)立前行的實(shí)力。

財(cái)報(bào)顯示，2025年全年金山云營收95.59億元，同比增長22.8%，其中公有云收入同比增速達(dá)32.5%，成為增長主力；第四季度單季營收27.61億元，同比增速超23%，增長勢(shì)頭穩(wěn)健。

最亮眼的當(dāng)屬AI業(yè)務(wù)，第四季度智算云毛賬單達(dá)9.26億元，同比接近翻倍，占公有云收入比例近半，彰顯出AI算力需求的爆發(fā)式增長。盈利情況也持續(xù)改善，全年經(jīng)調(diào)整EBITDA達(dá)23.36億元，利潤率升至24.4%，凈虧損9.44億元，較上年減虧52.3%，虧損規(guī)模近乎減半。

但風(fēng)光數(shù)據(jù)背后，是整個(gè)云行業(yè)共同面臨的困境。AI賽道從不是輕資產(chǎn)游戲，要承接暴漲的算力訂單，必須持續(xù)投入真金白銀采購服務(wù)器、建設(shè)數(shù)據(jù)中心、鋪設(shè)網(wǎng)絡(luò)帶寬，這些長期投入帶來的折舊壓力，正是金山云尚未盈利轉(zhuǎn)正、第四季度毛利率同比下滑的核心原因。

不止金山云，阿里云、騰訊云等頭部玩家也深陷其中，這場(chǎng)算力軍備競(jìng)賽，沒有終點(diǎn)，只能持續(xù)投入、全力以赴。

沒了雷軍的光環(huán)，金山云還能穩(wěn)嗎？短期來看無需擔(dān)憂。如今的金山云，早已不是當(dāng)年需要雷軍站臺(tái)的初創(chuàng)公司，擁有完整的管理團(tuán)隊(duì)，鄒濤接任董事長后，進(jìn)一步明確“公有云+行業(yè)云”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，聚焦高附加值算力服務(wù)與優(yōu)勢(shì)垂直行業(yè)，穩(wěn)住了公司基本盤。

公司已形成覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、公共服務(wù)、金融、醫(yī)療等多領(lǐng)域的解決方案，服務(wù)近500家優(yōu)質(zhì)客戶，同時(shí)與百川智能、MiniMax等頭部大模型公司達(dá)成合作，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

更關(guān)鍵的是，金山云與小米、金山軟件的生態(tài)綁定，不會(huì)因雷軍卸任而斷裂。數(shù)據(jù)顯示，來自小米-金山生態(tài)的收入保持80%以上高速增長，雙方續(xù)簽的三年戰(zhàn)略協(xié)議，為其提供了穩(wěn)定的收入保障。這種生態(tài)協(xié)同不僅體現(xiàn)在業(yè)務(wù)訂單上，更在技術(shù)、資本層面深度綁定，為金山云的算力投入提供支撐。

但未來，金山云必須學(xué)會(huì)獨(dú)自闖江湖。過去，市場(chǎng)習(xí)慣將其歸入雷軍生態(tài)，情懷與個(gè)人IP能為其加分；今后，聚光燈移開，資本市場(chǎng)和客戶只會(huì)緊盯核心指標(biāo)：收入能否持續(xù)增長、何時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利、技術(shù)是否具備不可替代的壁壘、能否留住長期客戶。這些問題，沒有捷徑可走。

2026年，對(duì)金山云而言注定是關(guān)鍵一年。一邊是AI算力需求持續(xù)爆發(fā)，市場(chǎng)空間廣闊；另一邊是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，重投入與盈利回報(bào)的平衡愈發(fā)難拿捏。

金山云需跳出“賣算力”的傳統(tǒng)模式，深化“算力+平臺(tái)+場(chǎng)景”全棧能力，在垂直行業(yè)打造差異化優(yōu)勢(shì)，同時(shí)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，擺脫對(duì)單一生態(tài)的過度依賴。

對(duì)雷軍而言，此次卸任不是離場(chǎng)，而是將精力聚焦于小米核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略調(diào)整，是對(duì)金山云成長的放心與體面放手；對(duì)金山云而言，這不是結(jié)束，而是擺脫創(chuàng)始人光環(huán)、真正獨(dú)立成長的全新開場(chǎng)。

11年相伴，雷軍為金山云鋪就了成長之路，未來，唯有靠自身實(shí)力深耕AI賽道、突破競(jìng)爭(zhēng)壁壘，才能在巨頭林立的市場(chǎng)中，走出屬于自己的發(fā)展之路。

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