連續(xù)虧損5年后，瑞浦蘭鈞靠什么“活過來”？

有人問鮮探：儲能行業(yè)還有沒“內(nèi)卷”的角落嗎？

這個問題的潛臺詞是——國內(nèi)價格戰(zhàn)打得頭破血流，海外市場門檻高得離譜，還有哪條路能走？

瑞浦蘭鈞用5年時間給出了答案。

從2017年成立到2024年，它虧了40多億。但從2025年開始，它突然“活”過來了——全年盈利6.3億至7.3億元，戶儲電芯出貨量登頂全球第一，2026年3月又在意大利簽下8.3GWh訂單。

它不是靠降價、不是靠補貼、不是靠運氣。它的“活法”，值得所有在價格戰(zhàn)中掙扎的企業(yè)看一看。

01 海外訂單打底，首次全年盈利

先來看一張盈利賬本。

2025年上半年，瑞浦蘭鈞儲能業(yè)務實現(xiàn)營收50.83億元，營收占比首次超越動力電池，達到53.6%。更重要的是，公司整體毛利率從去年同期的3.9%提升至8.7%。

這個數(shù)字放在儲能行業(yè)不算最高，但放在瑞浦蘭鈞自己的坐標系里，意義完全不同——因為它的重心已經(jīng)徹底轉(zhuǎn)向海外。

2024年，瑞浦蘭鈞海外收入達26.63億元，同比激增153.4%。2025年，這一增長勢頭仍在延續(xù)。在意大利展會上簽下的8.3GWh訂單，只是冰山一角。

鮮探發(fā)現(xiàn)了一個關(guān)鍵信號：瑞浦蘭鈞在印尼建設(shè)的8GWh海外工廠，所有產(chǎn)能均已對應已鎖單需求，有效規(guī)避了庫存風險。這意味著，它不是在“先建廠再找客戶”，而是“客戶訂好了再建”。

效果立竿見影。2025年，瑞浦蘭鈞戶用儲能電芯出貨量登頂全球第一，儲能總出貨量躋身全球前五。更重要的是，這些訂單很多是“鎖定的”——產(chǎn)能利用率從2024年的70%提升至2025年二季度的90%以上，6月達到滿產(chǎn)狀態(tài)。

發(fā)現(xiàn)沒有？這不是被動“等訂單”，而是主動用海外高毛利市場換利潤空間。在儲能行業(yè)，敢這么干的玩家不多，能這么干的更少。

02 技術(shù)底牌：“問頂?”讓產(chǎn)品有了硬實力

毛利率從3.9%提到8.7%，光靠“不卷”是不夠的。真正的底氣，還得是技術(shù)。

2025年4月，瑞浦蘭鈞發(fā)布了392Ah問頂?儲能電芯及Powtrix?6.25MWh儲能系統(tǒng)。這個產(chǎn)品系列，成了它殺入海外市場的“硬通貨”。

先來看電芯。392Ah電芯基于“問頂?”結(jié)構(gòu)技術(shù)，采用無極耳下沉工藝，體積能量密度高達415Wh/L，循環(huán)壽命超12000次，能量效率達95%以上。更重要的是，這款電芯與當下主流的314Ah電芯尺寸相近，產(chǎn)線兼容性強，可以快速實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。

再看系統(tǒng)。搭載392Ah電芯的Powtrix?6.25MWh儲能系統(tǒng)，整艙能效高達95.5%，支持-40℃至60℃寬溫域運行，具備抗高烈度地震能力。與行業(yè)通行的5MWh方案相比，能量密度大幅提升，系統(tǒng)成本顯著降低。

值得一提的是，瑞浦蘭鈞同步推出了588Ah超大容量儲能電芯，在4小時充放場景下能量效率高達96.6%，瞄準長時儲能賽道。從戶儲到電網(wǎng)級儲能，從2小時到4小時以上，瑞浦蘭鈞的產(chǎn)品矩陣已經(jīng)完整覆蓋。

鮮探算了一筆賬：一個百兆瓦時的儲能電站，如果用地更省、工時更少、系統(tǒng)成本更低——這筆賬算下來，瑞浦蘭鈞的產(chǎn)品在海外客戶眼里，就不是“備選”，而是“首選”。

03 海外布局：有訂單才擴產(chǎn)，不“裸奔”

儲能行業(yè)有個怪現(xiàn)象：很多企業(yè)為了搶市場份額，先擴產(chǎn)再找客戶，結(jié)果產(chǎn)能空轉(zhuǎn)、庫存積壓。但瑞浦蘭鈞的海外布局，走了另一條路——以銷定產(chǎn)，訂單先行。

先看印尼。2025年1月，瑞浦蘭鈞宣布在印尼建設(shè)首座海外電池工廠，一期規(guī)劃產(chǎn)能8GWh。但鮮探注意到一個關(guān)鍵細節(jié)：這座工廠的所有產(chǎn)能，均以已確認的客戶訂單為前提推進。換句話說，不是“建好了再找客戶”，而是“客戶訂好了再建”。

再看國內(nèi)。2026年1月，瑞浦蘭鈞與賽克科技合作的重慶涪陵12GWh電池項目啟動建設(shè)攻堅，首期規(guī)劃產(chǎn)能12GWh，專注于動力電池和儲能電池生產(chǎn)。

這種“訂單先行”的策略，讓瑞浦蘭鈞避開了行業(yè)最致命的坑——產(chǎn)能空轉(zhuǎn)、庫存積壓、現(xiàn)金流斷裂。自2025年第二季度以來，公司儲能電芯產(chǎn)能利用率持續(xù)保持在90%以上，7月份達到滿產(chǎn)狀態(tài)。

在海外交付能力上，瑞浦蘭鈞已在德國、比利時、斯洛伐克、羅馬尼亞、保加利亞、希臘、烏克蘭、波蘭、摩爾多瓦、拉脫維亞等多個歐洲國家實現(xiàn)項目落地和交付，服務網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴展。

04 母公司青山實業(yè)：資源端的“壓艙石”

瑞浦蘭鈞的故事，繞不開一個名字——青山實業(yè)。

這家全球最大的不銹鋼和鎳鐵生產(chǎn)企業(yè)，也是瑞浦蘭鈞的控股股東，掌控著全球25%的鎳市場份額。在儲能電池的原材料成本構(gòu)成中，鎳是最關(guān)鍵的變量之一。

依托青山實業(yè)在資源端、制造端與運營端的全球化布局，瑞浦蘭鈞構(gòu)建了從礦產(chǎn)資源到電池回收的完整產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。這意味著，當競爭對手還在為原材料價格波動焦慮時，瑞浦蘭鈞已經(jīng)鎖定了成本底線。

這正是它在海外市場敢打價格戰(zhàn)的底氣——不是靠犧牲利潤，而是靠供應鏈的確定性。

05 結(jié)語：活得久，比跑得快更重要

2025年下半年，瑞浦蘭鈞單月出貨量峰值超8GWh，單季度出貨量超2024年全年總量。春節(jié)假期，公司滿產(chǎn)無休、連軸運轉(zhuǎn)。而就在兩年前，它還在虧損的泥潭里掙扎。

從連年虧損到戶儲全球第一，從國內(nèi)價格戰(zhàn)的泥潭到歐美高毛利市場的搶手貨，瑞浦蘭鈞的逆襲證明了一件事：在儲能這個行業(yè)，簽單只是起點，兌現(xiàn)才算數(shù)。活得久，比跑得快更重要。

它的“活法”其實不復雜：用海外高毛利市場守住利潤底線，用“問頂?”技術(shù)撕開產(chǎn)品差距，用“訂單先行”控制擴張節(jié)奏，用“青山實業(yè)”托底供應鏈成本。每一步都算不上驚世駭俗，但組合在一起，就成了穿越周期的硬實力。

當儲能行業(yè)從“政策驅(qū)動”走向“價值驅(qū)動”，當海外市場從“機會主義”走向“能力主義”，瑞浦蘭鈞的這套打法，或許值得更多玩家看一看。

畢竟，在儲能這條長跑賽道上，能跑得快的，不如能跑得遠的。