內地投資者赴港開戶：路徑收窄后，還有哪些合規選擇？

去年，美股科技牛讓全球投資者眼紅，英偉達市值突破5萬億美元，納斯達克指數屢創新高。2026年，SpaceX啟動IPO消息一出，社交媒體上討論配置美股的帖子翻了幾倍，來自深圳的程序員張巖，看著同事群里曬出的美股打新計劃，終于動了心。

他在各大平臺搜尋了一番開戶教程，發現富途、老虎等香港互聯網券商的出現頻率最高。但當他按教程去應用商店搜索下載時，卻發現這些APP已是下架狀態。好不容易從第三方渠道裝上富途，注冊頁面彈出提示：需提供境外永久居留證明。換老虎，同樣的要求。張巖這才發現，投資港美股似乎并沒他想的那么簡單。

一場集體收緊

張巖的經歷并不是個例。當前這兩家香港市場上主流互聯網港美股券商對內地投資者關上了大門，值得注意的是，這兩家券商都有內地背景，其創始團隊均來自內地互聯網圈。開戶收緊的時間線很清晰，2022年12月，中國證監會發布公告，點名富途控股和老虎證券“非法跨境展業”，認定其“未經核準，面向境內投資者開展跨境證券業務”。這是監管層首次公開定性。但當時，這兩家券商的開戶通道仍然維持敞開，內地投資者還能正常注冊。真正的變化發生在2025年。當年6月，富途關閉存量開戶通道，9月，老虎證券宣布其僅接受非內地證件開戶，收緊的不止前述的這兩家，眾多境外背景的券商平臺如美國的盈透證券雖然不在證監會的整治名單上，但其APP也迅速從內地應用市場下架。至此，中資背景券商主動關門，外資券商被動“隱身”，這就是內地投資者面對的現實。

門關了，需求還在。想配置港美股的內地投資者仍然大量存在，很多人開始在社交媒體上尋找替代方案。在社交平臺“小紅書”上搜索“港美股開戶”，會出現大量筆記：封面是證券賬戶截圖，配文寫著“港股開戶保成功”。評論區清一色問“怎么聯系”，博主則一一回應著“私我”。張巖告訴記者，這些人做的其實是“線下帶領開戶”的生意——中介會在口岸等候，帶領客戶赴香港線下開戶，包括開立銀行賬戶在內，收費從1000元到2000元人民幣不等。經記者查證，香港市場有一批體量較小的券商，比如致富、立橋等，目前確實仍接受內地身份證開戶，中介帶客戶開的一般就是這類券商賬戶。但問題是，無論是銀行還是券商，開戶都是免費的，所謂中介多為個人行為，身份真假難辨，并不建議輕易采取。對于“找中介開戶”現象，深圳港福柏世家辦首席架構師田增潤向記者表示，除了花冤枉錢，部分中介為幫客戶開通特定美資券商賬戶時，甚至會通過資料造假、P圖等方式操作。“客戶往往不知道自己是怎么開的戶，但提供虛假文書在香港屬于刑事犯罪，資金會面臨巨大風險。”

兩條合規路徑

即使如此，內地投資者配置港美股的合規通道并未完全關閉，就目前而言，至少有兩種路徑。

第一種，親自去香港開立銀行賬戶。香港銀行通常能開立綜合賬戶，即一個銀行賬戶即可提供購買基金、債券服務，部分銀行也提供股票交易服務，因此完全可以繞開券商進行資產配置。目前可接受內地身份證、且門檻較低（無驗資要求）的銀行名單，分為傳統銀行和數字銀行，傳統銀行包括滙豐銀行、中銀香港、建行國際、工銀亞洲等，數字銀行包括眾安銀行、天星銀行、螞蟻銀行、匯立銀行等。其中傳統銀行提供預約線下辦理和手機APP在線辦理兩種形式，數字銀行均只接受在線辦理。但需要注意的是，若采用在線開戶，用戶必須身在香港，并連接上香港本地網絡后才可合規辦理。

第二種：內地銀行見證開戶。部分香港銀行提供“見證開戶”服務，即用戶只需在香港銀行的內地網點辦理，銀行會在有“見證資格”人士的見證下完成香港賬戶的開設。據記者了解，目前提供這種內地“見證開戶”模式的銀行有滙豐、渣打等。但門檻不低，通常要求在該行存入50萬元人民幣，并保持規定的時間才可辦理。

CRS時代的申報義務

無論是親赴香港開戶還是見證開戶，都涉及開立境外金融賬戶，內地投資者都繞不開一個議題，即“CRS”。CRS（共同申報準則）是經濟合作與發展組織于2014年發布的跨國金融賬戶信息自動交換標準。2018年，香港就與內地完成了首次信息交換。北京金誠同達（上海）律師事務所合伙人律師、資深跨境金融交易律師汪靈罡向記者表示，從目前的實踐看，交換回來的主要是2022至2024年的數據。數據內容涵蓋了境外存款、證券投資、保險和理財，且主要集中在中國香港、新加坡、澳大利亞等內地人士傳統的境外資產所在地。他指出，雖然針對境外公司股權、信托受益權等資產的“穿透式”監管仍處于初級階段，但基礎資產的數據交換已日益凖確且頻繁。

在這種框架下，只要屬于中國內地稅務居民，境外所得就需要納稅。目前境外證券投資涉及的主要稅種有兩項，一是財產轉讓所得（賣出股票盈利部分），二是利息、股息、紅利所得，適用稅率通常均為 20%。據記者了解，在實際操作中，許多投資者往往選擇忽視這一義務。但這無異于掩耳盜鈴。事實上自 2025 年起，北京、上海、廣東等地的稅務機關已開始針對境外投資收益進行回溯性核查。汪靈罡認為，這并非階段性的行動，而是今后稅務征管的普遍實踐。隨著各國政府不斷彌合監管差和信息差，CRS及相關規則只會日益嚴苛。“對于一般人而言，要設計各種結構安排來規避，難度越來越高。在這樣的背景下，我認為現實的做法是接受監管要求，合規納稅，避免不必要的違法風險。”汪靈罡補充。

同時互聯網上也流傳著“資金量超過100萬美元才會被查”的傳聞，對此，深圳港福柏世家辦首席架構師田增潤指出，這是對 CRS 存在嚴重誤讀。“CRS 的信息交換是無差別的，無論金額大小都會被交換，金額小的只是時間問題。”此外，他還提醒內地投資者不要抱有僥幸心理，切勿以為資金不轉回內地就無需交稅，只要在境外有收入都需要依法納稅。”

面對日益頻繁的補稅案例，內地投資者的心態正在發生微妙的變化。以前總覺得“錢出境即自由”，但在CRS之下，合規變得越來越重要。最終，在記者的見證下，張巖還是赴港開了一個銀行賬戶，但是并沒有存入太多資金。他向記者坦言，“本來就不一定能賺到錢，假如賺到了，考慮到跨境匯款的手續費和合規報稅，性價比好像并不高。”張巖的這種轉變，是內地投資者回歸理性的縮影。在跨境金融監管日益透明的背景下，“偏門”早已消失，合規的大門雖然照常敞開著，但值不值得進去，需要重新算一筆賬。

（*張巖為化名）

來源：香港經濟導報

作者：本刊記者 康銘祥