2025Q4藥企營(yíng)收增速排名

目前，海外藥企2025年第四季度業(yè)績(jī)基本已公布。

禮來憑借GLP-1藥物Mounjaro和Zepbound的爆發(fā)式增長(zhǎng)，以43%的營(yíng)收增速斷層領(lǐng)跑；而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手諾和諾德卻意外遭遇-8%的下滑，并預(yù)警2026年可能繼續(xù)面臨銷售下滑。

輝瑞、羅氏、百時(shí)美施貴寶、諾華等制藥巨頭在新冠紅利消失和重磅炸彈藥物專利到期的壓力下僅實(shí)現(xiàn)微幅增長(zhǎng)。

2025Q4跨國(guó)藥企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況

圖片來源：參考來源1

禮來在2025年第四季度收入增長(zhǎng)高達(dá)43%，斷層領(lǐng)漲。且禮來已連續(xù)11個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比收入增長(zhǎng)至少20%。

禮來的增長(zhǎng)主要由其糖尿病和肥胖癥藥物替爾泊肽（Mounjaro和Zepbound）推動(dòng)，這兩種藥物在2025年的合計(jì)銷售額達(dá)到365億美元，遠(yuǎn)高于2024年的165億美元。且增長(zhǎng)勢(shì)頭沒有放緩的跡象，替爾泊肽在第四季度的銷售額為117億美元，同比增長(zhǎng)115%，且環(huán)比高于上一季度的101億美元。

然而，GLP-1賽道的另一巨頭諾和諾德在2025Q4卻錄得了-8%的下降。

這一現(xiàn)象表明，GLP-1市場(chǎng)已日益擁擠，業(yè)績(jī)分化開始。

艾伯維、強(qiáng)生、安進(jìn)、賽諾菲、GSK、默沙東、安斯泰來、福泰制藥、武田制藥、吉利德、梯瓦、暉致等制藥巨頭依然保持著不錯(cuò)的正增長(zhǎng)。

特別是艾伯維，在Humira專利懸崖后，靠Skyrizi和Rinvoq成功保持住自免領(lǐng)域龍頭地位。

艾伯維自免核心產(chǎn)品年度銷售額

圖片來源：藥智數(shù)據(jù)-全球暢銷藥品銷售數(shù)據(jù)

展望2026，行業(yè)增長(zhǎng)預(yù)期普遍下調(diào)。

艾伯維、強(qiáng)生、默沙東、賽諾菲、福泰制藥、暉致預(yù)計(jì)2026年收入將略有增加；諾華、阿斯利康、安進(jìn)預(yù)計(jì)2026年?duì)I收增速將放緩；拜耳、渤健、百時(shí)美施貴寶、輝瑞、梯瓦等公司則預(yù)計(jì)2026年?duì)I收將下降。

未來，在IRA、“最惠國(guó)”計(jì)劃、專利懸崖集中爆發(fā)等挑戰(zhàn)下，制藥行業(yè)或?qū)⒂瓉硪粋€(gè)更加分化、更加殘酷的時(shí)代。

參考來源：
1.https://www.fiercepharma.com/pharma/while-lilly-continues-boom-q4-many-other-drugmakers-are-projecting-slide-26
2.藥智數(shù)據(jù)

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