毛利率遠(yuǎn)高于同行，這家精細(xì)化工“小巨人”IPO將上會

彩客科技深耕高性能有機(jī)顏料中間體、食品添加劑中間體等精細(xì)化工領(lǐng)域，核心產(chǎn)品應(yīng)用于高端涂料、食品色素、航空航天新材料等廣闊市場，并與DIC集團(tuán)等國際頭部企業(yè)建立了穩(wěn)定合作。公司IPO進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，此次擬公開發(fā)行不超過約1013萬股，募集資金2.10億元，用于產(chǎn)能擴(kuò)建及研發(fā)中心升級等項(xiàng)目。

2026年3月10日，北京證券交易所上市委員會將召開會議，審議河北彩客新材料科技股份有限公司（下稱“彩客科技”）的首次公開發(fā)行股票并上市申請。

這家深耕精細(xì)化工領(lǐng)域近二十年的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，即將迎來資本市場的重要里程碑。

張力制圖

募資2.1億

彩客科技成立于2005年9月，總部位于河北省滄州市東光縣，是香港上市公司彩客新能源的控股子公司。公司自成立以來，始終專注于高性能有機(jī)顏料中間體、食品添加劑中間體及新材料聚合單體的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，核心產(chǎn)品包括DMSS、DATA、DMAS、DMS、BPDA等。

2022年8月31日，公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）掛牌。隨后，公司正式啟動北交所IPO進(jìn)程，于2024年10月完成輔導(dǎo)備案，2025年6月通過河北證監(jiān)局輔導(dǎo)驗(yàn)收并獲得北交所受理通知書。

此次IPO，公司擬公開發(fā)行不超過約1013萬股至1165萬股（考慮超額配售選擇權(quán)），計劃募集資金2.10億元，用于產(chǎn)能擴(kuò)建、新型功能材料建設(shè)及研發(fā)中心升級等項(xiàng)目。

作為國家級高新技術(shù)企業(yè)和專精特新“小巨人”企業(yè)，截至2024年底，公司共擁有授權(quán)專利57項(xiàng)，其中發(fā)明專利34項(xiàng)。

具體來看，其核心產(chǎn)品DMSS和DATA是合成高性能喹吖啶酮類有機(jī)顏料的關(guān)鍵中間體，這類顏料主要用于高檔涂料、汽車面漆及兒童玩具等領(lǐng)域，對耐候性、鮮艷度要求極高。DMAS則是合成食品色素檸檬黃的重要中間體，廣泛應(yīng)用于飲料、糕點(diǎn)等日常食品中。而DMS和BPDA的應(yīng)用則更加前沿，前者是光穩(wěn)定劑的重要原料，用于延長塑料制品壽命；后者是特種工程材料聚酰亞胺的單體，在航空航天、柔性顯示、新能源等尖端領(lǐng)域扮演著關(guān)鍵角色。

值得一提的是，公司已與眾多國內(nèi)外頭部企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。其中包括全球最大的印刷油墨及有機(jī)顏料生產(chǎn)企業(yè)之一DIC集團(tuán)、印度最大的顏料生產(chǎn)企業(yè)之一Sudarshan、全球領(lǐng)先的食品色素生產(chǎn)企業(yè)印度Roha和美國Sensient等。2024年，公司前五大客戶銷售占比為55.67%。

毛利率持續(xù)提升

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司營業(yè)收入從2022年的3.61億元穩(wěn)步增長至2024年的4.54億元；同期，凈利潤從8314.55萬元躍升至1.16億元，增幅顯著。

2025年上半年，公司業(yè)績增速進(jìn)一步加快，實(shí)現(xiàn)營收2.83億元，同比增長28.34%；凈利潤8643.46萬元，同比大幅增長60.35%。

值得關(guān)注的是其盈利質(zhì)量的優(yōu)化。2024年，彩客科技主營業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)36.12%，而其所列可比公司（七彩化學(xué)、秦燕科技等）同期毛利率均值僅為19.83%，高出行業(yè)平均水平約16個百分點(diǎn)。

對此，彩客科技在其招股書中指出，公司主要產(chǎn)品的銷售價格調(diào)整幅度小于成本下降的幅度，從而使得產(chǎn)品綜合毛利率得以持續(xù)提升。

報告期內(nèi)，主要原材料如順酐、甲醇鈉、對甲苯胺和乙醛等的采購價格出現(xiàn)下降，導(dǎo)致產(chǎn)品成本相應(yīng)降低。此外，由于價格傳導(dǎo)機(jī)制存在一定的滯后性，且公司在境外銷售中具備一定的競爭優(yōu)勢。

數(shù)據(jù)顯示，公司四大產(chǎn)品的毛利率在2022年至2024年均有顯著提升。其中，DATA產(chǎn)品的毛利率從27.86%穩(wěn)步提升至34.82%；DMSS產(chǎn)品表現(xiàn)尤為突出，其毛利率從34.33%大幅提升至45.87%；DMAS產(chǎn)品的毛利率也從27.92%提升至30.99%；DMS產(chǎn)品的毛利率從33.98%增長至38.16%，整體盈利水平持續(xù)優(yōu)化。

記者 李昕

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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