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耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室(TBL)對(duì)截至 2026 年 2 月 20 日美國(guó)實(shí)施的所有關(guān)稅及外國(guó)報(bào)復(fù)性關(guān)稅的影響進(jìn)行了估算,其中包括新增的第 122 條款 15% 關(guān)稅以及基于《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》(IEEPA)關(guān)稅的取消。在基準(zhǔn)情景中,第 122 條款關(guān)稅將在 150 天后到期,本報(bào)告同時(shí)也測(cè)算該關(guān)稅永久化情景下的影響。
2. 當(dāng)前關(guān)稅稅率:在基于 IEEPA 的關(guān)稅被取消前,消費(fèi)者面臨的整體平均實(shí)際關(guān)稅稅率為 16%,為 1936 年以來最高水平。IEEPA 相關(guān)裁定生效后,該稅率立即降至 9.1%;第 122 條款關(guān)稅實(shí)施后,稅率回升至當(dāng)前13.7%。若該關(guān)稅在 150 天后如期到期,稅率將再次回落至 9.1%。
3. 整體物價(jià)水平與分配效應(yīng):預(yù)算實(shí)驗(yàn)室假設(shè)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)關(guān)稅影響 “不予干預(yù)”,允許物價(jià)上漲,使得稅負(fù)通過物價(jià)而非名義收入體現(xiàn)。若第 122 條款關(guān)稅如期到期,最終對(duì)物價(jià)水平的影響將在0.5%-0.6%之間,普通家庭平均損失約600-800 美元(若該關(guān)稅永久化,物價(jià)影響將達(dá)0.8%-1.0%,家庭損失約1000-1300 美元)。
4. 商品價(jià)格:現(xiàn)行關(guān)稅政策對(duì)金屬制品、電氣設(shè)備及汽車沖擊最大(若第 122 條款關(guān)稅延期,服裝及相關(guān)產(chǎn)品也將成為受影響最嚴(yán)重的品類之一)。
5. 宏觀經(jīng)濟(jì)影響:關(guān)稅將使 2026 年末美國(guó)失業(yè)率上升 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。長(zhǎng)期來看,美國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模將持續(xù)縮小 0.1%,按 2025 年美元計(jì)算,相當(dāng)于每年損失約 300 億美元(若第 122 條款關(guān)稅延期,長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)損失將翻倍)。
6. 長(zhǎng)期 GDP行業(yè)與就業(yè)影響:長(zhǎng)期來看,關(guān)稅帶來利弊權(quán)衡:美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng) 2%,但這一增幅被其他行業(yè)的收縮完全抵消 —— 建筑業(yè)產(chǎn)出下降 2.4%,采礦業(yè)下降 1.1%(若第 122 條款關(guān)稅延期,上述影響方向不變、幅度更大)。
7. 財(cái)政影響:假設(shè)第 122 條款關(guān)稅在 150 天后到期,本屆政府加征的關(guān)稅將在 2026—2035 年累計(jì)帶來約1.3 萬億美元財(cái)政收入;但經(jīng)濟(jì)增速放緩會(huì)減少稅收,動(dòng)態(tài)凈收入約為1.1 萬億美元(若關(guān)稅永久化,上述收入分別為2.2 萬億美元和1.9 萬億美元)。
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