光伏周價格 | 白銀硅片雙跌引發(fā)連鎖反應，電池組件價格2月下旬承壓

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周價格表

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周價格觀察

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多晶硅

供給端

當前行業(yè)硅料庫存總量維持在51萬噸以上，且仍呈小幅累庫趨勢。為緩解壓力，上游廠商已開啟大幅減產模式。1月份，以通威為代表的頭部企業(yè)實施大幅減停產，預計全月產出將收縮至8.5萬噸以內。這一調整使得當期新增產出與下游需求基本維持平衡，但龐大的庫存存量仍需時間消化。

需求端

下游需求表現(xiàn)持續(xù)弱化，拉晶廠目前的策略側重于消耗自身庫存硅料，由于硅片環(huán)節(jié)也在持續(xù)減產，導致對上游硅料的新增采購需求大幅萎縮，市場成交氛圍冷清。

價格趨勢

有價無市，短期承壓，市場呈現(xiàn)明顯的博弈僵局。盡管頭部料企試圖通過提價來穩(wěn)市，報價已喊漲至60元/kg以上，但并未得到市場認可，目前無實際成交。受制于下游硅片價格持續(xù)下跌及需求低迷，硅料價格短期內缺乏上漲動力，面臨“有價無市”的局面。預計短期內實際成交價格仍將維持在50元/kg左右的底部區(qū)間。

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硅片

供給與需求

當前硅片環(huán)節(jié)庫存水位已攀升至25GW左右的高位，市場供需延續(xù)過剩的格局。由于供給顯著大于需求，廠商面臨巨大的出貨壓力。短期內，本月市場的主要任務仍是消化庫存，供過于求的現(xiàn)狀迫使企業(yè)不得不面對激烈的競爭環(huán)境。

價格趨勢

受高庫存和出貨壓力驅動，硅片實際成交價格持續(xù)下行并刷新歷史低點。各主流規(guī)格價格全線回落：183N跌至1.1元/片，210RN跌至1.2元/片，210N跌至1.4元/片，反映出市場價格體系的極度疲軟。

展望后市，受持續(xù)的去庫壓力影響，硅片價格重心或將繼續(xù)下移以尋求底部支撐。然而，結合當前上游硅料價格與生產成本測算，硅片自身的下行空間已十分有限，已接近成本底線。未來的價格走勢將高度依賴上游硅料的動向，需密切警惕若硅料價格進一步下探，可能導致硅片成本支撐塌陷，從而引發(fā)跟跌風險。

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電池片

供給端

庫存微漲，節(jié)后復產加劇內卷；當前電池庫存維持在8-9天水平，呈小幅上升趨勢。盡管本月廠商持續(xù)減產以控量，但受原材料（白銀、硅片）價格下跌帶來的成本降低影響，節(jié)后行業(yè)復產預期強烈。一旦產能釋放，市場供應增加，預計將進一步加劇行業(yè)內的價格競爭與內卷態(tài)勢。

需求端

終端疲軟，下游壓價情緒濃厚；需求側表現(xiàn)疲軟。終端市場訂單匱乏，需求動力不足。下游組件廠受白銀價格下降預期的影響，采購策略轉為謹慎，觀望情緒加重，且壓價意愿強烈。在終端需求不振的背景下，預計后續(xù)對電池片的壓價強度將進一步提升。

價格趨勢

成本塌陷，節(jié)后面臨補跌風險；近期電池價格雖相對穩(wěn)定，但節(jié)后下行風險顯著。主要驅動因素在于成本端的雙重塌陷：一是白銀期貨大幅下跌，鎖單價降至1.9萬/Kg左右；二是硅片價格跌幅超0.2元/W，導致硅成本持續(xù)下降。在成本支撐減弱、下游壓價及復產預期的多重夾擊下，電池價格大概率將迎來補跌行情。

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光伏組件

供給與需求

當前組件市場需求呈現(xiàn)顯著的“外熱內冷”分化格局。國內市場需求持續(xù)疲軟，動力不足；而海外市場受出口退稅政策影響，訂單拉貨積極性較高，成為當前成交的主要驅動力。供給端目前主要側重于執(zhí)行已鎖定的短期訂單，生產與出貨節(jié)奏相對穩(wěn)定。

價格趨勢

現(xiàn)貨價格分層明顯：一線大廠報價維持在0.8-0.85元/W，二三線廠商則在0.78元/W左右。盡管低價競爭激烈，但近期國內華電項目開標均價回升至0.88元/W，釋放出積極信號，對穩(wěn)定市場價格預期起到了一定支撐作用。

但展望2月下旬，組件價格將面臨嚴峻考驗：一是需求端可能出現(xiàn)的季節(jié)性走弱，二是上游（硅片、電池）價格下行帶來的成本塌陷連鎖反應。后續(xù)走勢需密切關注海外拿貨節(jié)奏的持續(xù)性及白銀價格波動對成本的實際影響。

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