調(diào)整再漲更穩(wěn)當！

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無人機的演示 平姐姐攝于蘇州

上證指數(shù)今日全天都在昨日的收盤價下方震蕩，也就是再怎么努力，也沒能超過4100點。沒想到就因為收盤價比開盤價高了一點，K線圖上還是紅的，但是不管怎么說，指數(shù)確實是下跌了，上證的跌幅達到0.64%，而深證與科創(chuàng)的跌幅是它的一倍，均下跌了1.44%。

我之前就說過，要想春節(jié)前后的行情能走好，上證指數(shù)最好是跌到60日均線再企穩(wěn)，這樣對技術(shù)派人士來講，才有一個更安全可靠的入場機會。目前60日均線往上，指數(shù)往下，兩者很容易就在4000點左右相遇，如果能夠跌破4000點，相信會吸引更多的資金來抄個底。

近期有外資大行預(yù)測國家隊這幾年入市的倉位都基本賣完了，很多人表示不信，各種說法都有，但也都無法證偽。個人認為，這個說法有一定的可信度，主要就是，今日南下資金的凈買入沖上了250億元的高峰，創(chuàng)下了近半年的新高。更重要的是，南向資金的總交易金額超過了1000多億元，占港股總成交金額的三成以上。這樣集中在一天放量的行為，明顯非散戶所為。也說明某隊目前資金較為充裕。

另一則消息則可以證明南向資金力捧港股是有動力的。這個消息就是，之前的巨無霸央企先正達正計劃在香港上市，需要融資100億美元！也就是700多億港幣。如果香港市場表現(xiàn)不振，要完成這個融資額度恐怕有些困難。更何況之前因為港股融資容易，太多公司去香港再融資，導(dǎo)致港交所已表態(tài)要暫停部分公司的上市申請了。所以，把A股賺的錢都騰出來，用于保住港股指數(shù)也是有可能的。

眾所周知，銀行股是某隊最喜愛的板塊，但是近7個月以來，銀行板塊整體是下跌的。所以這樣來看，某隊出清的可能性還是非常大的。

不過，令投資者不太理解的是，為何近期科技股也在猛烈回調(diào)呢？還有貴金屬板塊也在下調(diào)？一個很重要的原因就是，在科技股方面，我們很多機構(gòu)投資者，或者說是大資金，還是會緊盯美國科技股的動向的。近期美國的科技股也是一撅不振，尤其是甲骨文，其高達500億美元的投資令人生畏，且負面消息不斷，又是銀行斷貸、又是裁員、又是要發(fā)行債券，又是要發(fā)行股票融資200億美元。各種花式圈錢，回報需要多久才能看得見、摸得著呢？該股近四個月來已經(jīng)下跌超過50%，給整個AI板塊或者說是人工智能、數(shù)據(jù)中心、云計算等等概念板塊都帶來了懸念。

美股中的另一個巨頭特斯拉，近期也在傳各種融資消息，而投資者卻似乎并不想對未來真正投資，所以反而是根本不融資，也不摻和當下各類熱點的蘋果公司受到了投資者的歡迎。

今日最新的行情是，谷歌公布了其2025年第四財季的報告，2026年其對資本開支的指引是1750-1850億美元之間，同比翻倍。這個財報一出，該股今日盤前也大跌了5%?？梢娭型馔顿Y者對于企業(yè)的巨額融資、投資都是相當厭煩的。

在這種情況下，國內(nèi)不少科技類公司也紛紛要在香港上市、獅子大開口進行融資，國內(nèi)的投資者自然也是要謹慎行事的，畢竟前期此類板塊的漲幅相當大了，投資者春節(jié)前落袋為安，也是一個很不錯的豐收年了。

另外，還有一個說法是，美國投資者的動量投資策略也走到盡頭了，所謂動量投資，就是買進漲得好的，賣掉漲得差的，但是這個游戲是不可能一直持續(xù)下去的，當漲得好的東西漲得過于猛烈的時候，終會有最后一根稻草把這個不可持續(xù)的策略打斷！

今日與富國基金的專業(yè)人士交流，他認為2026年的行情很可能出人意料，那就是之前的熱門板塊很可能要涼一涼，而之前的冷門板塊則有可能熱起來，比如消費、白酒以及房地產(chǎn)。從邏輯上講，倒也符合當下投資者恐高并希望擁有更安全品種的心理。僅就茅臺酒來說，經(jīng)歷過之前的搶購風潮后，近期其市場價格再次上漲，飛天的零售價再次上到1750元左右，套利空間再次加大?？梢韵胍姡S著春節(jié)的臨近，對茅臺的需求有可能進一步上揚。

今日還有兩個來自基金公司的公告值得關(guān)注，一個是博時中證500增加ETF，宣布自2月9日起，將申購贖回的最小單位調(diào)高了一倍，從100萬份調(diào)整到了200萬份。這是要將中小投資者拒之門外的一個表現(xiàn)。畢竟該股的單位凈值已經(jīng)達到1.52元了，200萬份的基金就價值300多萬元了，一般中小散戶不可能拿出300萬元投資一只基金。

而廣發(fā)基金的深證100ETF基金，則暫停機構(gòu)單日申購超過10萬元！這兩只基金的規(guī)模都不大，一個限制散戶，另一個限制機構(gòu)，總的來看，都是要壓住資金借道ETF 入市的步伐，這一舉動著實耐人尋味。

今晚交易的滬銀期貨繼續(xù)大跌，而黃金的跌幅則相對較小，考慮到黃金具有更強的金融屬性，各國央行以及民間的買入力量更強大，相信黃金有可能率先企穩(wěn)。

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