北京
先來聊聊白酒這出戲。
昨天上午我還以為就是個普通的技術反抽，沒想到下午直接拉不住了——茅臺差點沖上漲停板。
最關鍵的原因我昨天中午已經提過：茅臺批價重回1600元，春節旺季來了。
但我真沒料到，就這一條消息，能給市場注入這么強的興奮劑，直接把茅臺推到漲停邊緣。并且今天茅臺其實就萎了。
昨天我也說了，旺季價格回暖其實不算什么大招，真正的壓力測試在春節后的淡季——那才是考驗成色的時候。
結果到了晚上，各路“利好劇本”紛紛登場，我看到的版本就有這么幾個：
1、市場傳言：“貴州茅臺證實參與SpaceX的A輪融資”。結果晚上茅臺火速辟謠，說是“不實信息”。
2、高盛中午發報告，聲稱正在買入白酒，理由是零售需求強勁，春節有望實現正增長。
3、有報道稱，監管不再要求開發商每月提交“三條紅線”報告，相當于紅線松綁。白酒的大客戶——地產老板們可能手頭松動了，所以白酒漲。
4、還有人硬扯：茅臺主打產品叫“飛天”，“飛天”是航空詞，所以茅臺=商業航天，所以它該起飛。
5、更離譜的：因為白銀漲得太猛，大家找來找去，發現白酒也帶個“白”字，所以…哈哈哈。
這些說法聽起來熱鬧，其實大多經不起推敲。
SpaceX融資傳聞已被茅臺光速否認，“飛天=航天”純屬段子；“三條紅線”松動就算屬實，傳導到白酒消費也需要時間；高盛增持雖有信號意義，但外資調倉節奏未必和短線行情同步。
真正撐住股價的，還是那些實實在在的基本面：節前批價穩中有升、渠道庫存不高、春節動銷預期向好。
白酒，尤其是茅臺，因為信仰者眾多，其實一直沒出現崩盤式下跌——換句話說，市場還沒到真正絕望的時候。
更直白點：真正的底部，還沒出現。
不過白酒想漲，也無非三條路徑：
第一種，本輪行情持續走強，形成結構牛市甚至全面牛市。那白酒肯定也能跟著反彈，只是漲幅可能跑不過熱門板塊。資金總會流向估值洼地——從2024年9月到現在，科技、周期都輪動一遍了，有些板塊估值仿佛站在6000點，而消費還趴在2700點。
第二種，基本面確認反轉。消費一旦回暖，白酒作為龍頭必然率先啟動，漲幅不會差。
第三種，用時間換空間。只要磨底時間足夠長，不一定非要跌到“絕望區”，也能逐步走出反轉。
分析完，直接上結論：
當前的白酒，不建議大家重倉抄底。就算它不跌，你也大概率會錯過其他板塊的牛市行情。
如果真想布局，建議采用定投方式慢慢買入，平滑成本，別一把梭哈。
幾條重要消息：
1、美國最近給伊朗下了“最后通牒”，要求伊朗答應四個條件：永久停止鈾濃縮、把所有濃縮鈾運出國、限制彈道導彈射程、停止支持地區代理人武裝。伊朗如果本周內不表達談判意愿，美軍隨時可能動手。
伊朗表示愿意談，油價隨之回落。但說實話，我看不懂伊朗能談出什么——外部的“抵抗之弧”、敘利亞、哈馬斯這些籌碼基本都丟了，領導層又不可能大調整，核計劃和戰略武器估計也不會真放棄。按照懂王的套路，你一旦放棄籌碼，他只會打得更狠。
想想當年的烏克蘭，歐美最擅長的就是騙你放棄能威脅他們的東西，等你真放棄了，他們立馬翻臉。
籌碼都沒了，還談什么？
我倒不真操心伊朗，聊這個主要是陪大家吃個瓜。我更好奇的是：如果真打起來，美股能不能給個抄底的機會。
2、最后說說：操盤手拋了將近8500~9000億元，是誰接走的？為什么市場沒被砸出大坑？
外資？可能性不大。去年全年外資是凈流出的，就算算上國家隊可能在香港賣出的部分，外資全年凈買入估計也不超過1000億元，對A股影響很有限。
就算外資1月份繼續買，也應該只是平穩建倉，百億級別可能，千億級別基本沒戲。
融資盤？從1月14日操盤手開始拋售到現在，融資凈買入大約600億元，也不是接盤主力。
險資？更不可能，這時候他們不會和操盤手對著干。
所以接盤主力基本就是：公募 + 散戶場外資金。
公募可以提升A股配置比例，散戶存款正在搬家——今年到期存款約50萬億元，現在存款利率才1%出頭，房地產又看不到上漲希望，肯定有不少錢會流入股市。
這或許才是今年A股的一大底氣：存款搬家，才剛剛開始。
以上。
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