中國是全球第一大債權(quán)國？被賴賬該如何？美國曾經(jīng)的方式值得思考

當(dāng)我們談?wù)撝袊恰叭虻谝淮髠鶛?quán)國”時，一個巨大的反差著實令人擔(dān)憂，借了海量的錢給全世界不假，偏偏投資收益不盡人意，更讓人擔(dān)心的是，萬一那些債務(wù)國還不上，還生出賴賬的念頭，我國又該如何應(yīng)對？

筆者如此說絕非危言聳聽，從斯里蘭卡的港口租賃到贊比亞的債務(wù)重組，國家之間的巨額債權(quán)，根本不能以普通人之間“借錢還錢”的膚淺思維來看待。

在這一點上，美國作為昔日全球最大的凈債務(wù)國，居然能做到“欠債一身輕”，甚至讓債務(wù)成為實現(xiàn)自身霸權(quán)的支柱？答案在于三大戰(zhàn)略武器。

其一，美元作為最主要的國際儲備和結(jié)算貨幣，全球貿(mào)易和金融活動對美元形成了路徑依賴，讓美國獲得特權(quán)，繼而實現(xiàn)金融霸權(quán)。

當(dāng)全世界都需要美元后，美國只需不斷印鈔或發(fā)行國債，就能輕松換取他國的商品和服務(wù)，可謂“綠紙換實物” ，一旦美國自身出現(xiàn)問題，還可以通過貨幣政策向全球轉(zhuǎn)嫁通脹和危機。

前面兩者與美國控制的全球美元清算系統(tǒng)相結(jié)合，就形成了金融制裁的大棒，任何國家若想系統(tǒng)性賴掉美國的賬單，就要面臨被踢出全球金融體系的強大威懾。

其二，美國早就深刻理解到，誰制定規(guī)則誰就掌握主動，繼而通過絕對主導(dǎo)國際貨幣基金組織和世界銀行等機構(gòu)，牢牢控制著全球金融秩序的裁判權(quán)。

因為美國在IMF擁有超過15%的投票權(quán)，對重大事項享有一票否決權(quán)，可以阻止任何不利于自身金融霸權(quán)地位的改革，再加上美國主導(dǎo)的“巴黎俱樂部”，將西方主要債權(quán)國團結(jié)起來，保證他們面對債務(wù)國能夠采取統(tǒng)一立場。

有如歷史上解決拉美債務(wù)危機的“布雷迪計劃”，不僅幫美國化解了風(fēng)險，還成功地將美國債券市場的游戲規(guī)則推廣至全球，進(jìn)一步鞏固自身地位。

其三，美國始終極少就債務(wù)談債務(wù)，而是將經(jīng)濟債權(quán)深度嵌入其全球戰(zhàn)略布局，無論是二戰(zhàn)后的“馬歇爾計劃”，還是對特定盟友的債務(wù)減免，其背后都是地緣政治的考量，通過債權(quán)，美國構(gòu)建了強大的盟友體系，將經(jīng)濟影響力轉(zhuǎn)化為政治和軍事影響力。

不過，雖說我國如今成為新興的債券大國，處境與曾經(jīng)的美國卻不能相提并論，面臨的考驗與挑戰(zhàn)也更加復(fù)雜。

首先，作為債權(quán)大國卻并非金融強國，收益率偏低的外匯儲備占比過高，而收益率更高的直接投資占比則相對不足，這也才是我國作為凈債權(quán)國，投資收益時常為負(fù)的深層原因。

其次，在推動“一帶一路”建設(shè)的過程中，我國卻頻頻被西方媒體污名化為“設(shè)置債務(wù)陷阱”，尤其當(dāng)部分國家出現(xiàn)償債困難時，一些傳統(tǒng)債權(quán)國便聯(lián)合施壓，要求中國減免債務(wù)，一邊是“減免就當(dāng)冤大頭”，一邊是“不減就是無情無義”，兩難境地不言而喻。

最后，如今的全球債務(wù)治理的規(guī)則仍由美歐主導(dǎo)，中國作為后來者，常常處于被規(guī)則狀態(tài)，當(dāng)債務(wù)糾紛發(fā)生時，還是要在美國和歐洲法律體系下進(jìn)行解決，處境被動顯而易見。

既然形勢如此嚴(yán)峻，我國又成了第一大債權(quán)國，閉門造車斷不可取，還要借鑒歷史，走出一條具有中國特色的債權(quán)綜合治理之路。

鍛造金融肌肉，優(yōu)化資產(chǎn)配置是第一步。

想要推進(jìn)人民幣國際化，打破美元霸權(quán)，必須提升人民幣在世界貿(mào)易、投資和儲備中的份額，還要千方百計增加海外直接投資和高收益證券投資的比重，把死錢變成活錢，再通過適度增持黃金等非美元戰(zhàn)略資產(chǎn)，增強資產(chǎn)安全性。

施展戰(zhàn)略智慧，精細(xì)處置債務(wù)是第二步。

面對戰(zhàn)略友好國家，可創(chuàng)新采用債轉(zhuǎn)股、債務(wù)置換等模式，將債權(quán)轉(zhuǎn)化為長期資產(chǎn)和合作紐帶，加上在G20《共同框架》下與其他債權(quán)人協(xié)調(diào)，避免“中國單獨減免，他人坐享其成”的不公局面，才能有力回?fù)簟皞鶆?wù)陷阱”的污名化指控，在此基礎(chǔ)上，建立主權(quán)債務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，對借款國的政治、經(jīng)濟狀況進(jìn)行動態(tài)評估，從源頭上規(guī)避風(fēng)險。

參與規(guī)則重塑，爭取制度性權(quán)力是第三步。

積極要求對IMF和世界銀行進(jìn)行份額改革，為包括中國在內(nèi)的新興市場國家爭取更大的話語權(quán)，同時積極推廣中國方案，在中國主導(dǎo)或參與的多邊機構(gòu)和對外貸款中，逐步推廣使用人民幣計價，并引入更公平的爭端解決機制。

歸根結(jié)底，中國只有從債權(quán)大國邁向成熟的金融強國，才能有效解決被賴賬的憂慮，這一點遠(yuǎn)超金融技術(shù)范疇，考驗的是國家整體戰(zhàn)略能力，包括金融實力、外交智慧和國際規(guī)則塑造力等等，也才能為動蕩變革的世界提供更包容、更公平的中國方案。