「存款特種兵」與「銀行開門紅」，開始互相避雷

一邊是貨比三家的「存款特種兵」，另一邊是困在「開門紅」指標里的理財經理。曾經的他們雙向奔赴，如今卻各有各的不滿與疲憊。

——馨金融

洪偌馨、伊蕾/文

一、

今年的銀行「開門紅」來得比往年更早一些。

我也提前收到了來自理財經理更頻繁的問候，和貼心附上的各種「買貨」指南。

盡管對低利率時代的收益已有預期，但是，看到銀行在一年中最「慷慨」的時刻，拿出的「誠意」產品后，我還是忍不住陷入了沉默。

長期定存產品越來越雞肋，3年期、5年期定存的年化利率還比不上1年期，其他的替代選項也沒能及時「補位」。

明明是「年末沖刺」疊加「開門紅」的關鍵時點，員工口號喊的越來越響，腿腳卻越來越使不上勁。理財經理跟我打電話的語氣，都顯得有些心虛氣短。

畢竟，再激昂的動員大會、再大的考核壓力，也架不住產品和服務底色的匱乏。

暫且不提國有大行和股份行，在很多以高息著稱的中小銀行里，3年期定存2%以上的利率也變得稀缺。

親朋好友紛紛在群里@我，咨詢究竟該買些啥？打開社交平臺，原本指著這段時間薅些收益羊毛的網友們也哀嚎一片。

「這么低的利率，還有起存門檻，連禮品都摳摳搜搜。」面對網友們的猛烈吐槽，理財經理們也是滿腹委屈。

跟越來越長的「雙十一」購物節一樣，很多銀行今年從三季度就開始部署「開門紅」，戰線從3個月拉長到6個月，指標也遠超往年。

軍令狀上的任務，李鴻章都不敢簽。
首富來銀行，也撐不過三年開門紅的新增指標。
為什么霸道總裁從來不愛上銀行職員？因為總裁的資產也不夠完成業績。

這也讓原本就疲憊不堪的理財經理們更加卑微。

網上有理財經理分享自己深夜被拉進「存款報價群」的經歷：客戶要求幾家銀行的理財經理在群里公開競價，價高者得。也有客戶明確詢問，既然利率上不去，能不能提高「萬返」——每存入一萬元，能拿到多少現金或實物反饋。

比乙方比稿更慘的是，很多客戶一言不合還要在沖時點的關鍵時刻把資金「抽走」。

銀行客戶與理財經理之間原本就是一種微妙的「共生關系」。很長一段時間，他們都是抱團取暖——客戶尋求確定的高收益，理財經理要完成逐年攀升的KPI。

但在利率下行期，這種簡單粗暴的互惠關系顯然已經不可持續。

某股份行零售部人士就跟我吐槽，過去那些手握大資金等著銀行上門談協議存款的大戶，現在他們都避之不及。

畢竟，現在這種收益上浮的定存產品都是「限量」資源。「如果不能換來更深入的合作，是不會輕易給出了。」

二、

縱然，他們也有過一段短暫的「甜蜜期」。

大約從2022年開始，市場上出現了一批特殊的儲戶。他們如同「特種兵」一般紀律嚴明、執行力強——在線上持續追蹤高利率存款產品；在線下不惜跨省甚至跨市，奔赴當地的城商行、農商行、民營銀行甚至村鎮銀行完成開戶與存款。

那時，許多銀行和理財經理也對這類「存款特種兵」敞開大門。

尤其在「開門紅」的關鍵階段，銀行不僅會推出限時高息產品、加碼贈送禮品，還會為遠道而來的儲戶提供額外福利。

有的理財經理自掏腰包補貼客戶差旅費，也有銀行贈送當地的「旅游權益券」，讓客戶在跨地區存款的同時還能增加旅游體驗。

這種「雙向奔赴」，也算得上是移動互聯網發展與利率市場化共同催生的奇特景象：

前者打破了信息壁壘，讓全市場的存款價格都變得透明；后者則造成了不同銀行、不同區域之間的利率分化，形成一個個「利率洼地」。

2022年4月，中國人民銀行指導利率自律機制建立了「存款利率市場化調整機制」，允許銀行根據市場變化更靈活地調整存款利率，優化負債管理。隨后，國有大行作為行業風向標，率先啟動存款降息。

但與此同時，中小銀行的步伐相對遲緩。在長期「存款立行」的慣性下，它們還是要靠更高的收益吸引客戶，甚至在「開門紅」這樣的重要節點逆勢加碼營銷。

每年一季度，盡管工作日因假期而減少，但客戶需求卻最為旺盛——生意回款、年終獎金、壓歲錢……加上歲末年初本就是利率調整窗口，銀行通過營造稀缺感和緊迫感，往往能迎來一波流量高峰。

據東方證券測算，2017-2022年間，銀行業一季度新增存款約占全年40%；而2023-2024年，這一比重已升至60%左右。

2024年春節時，不少中小銀行還能提供利率超過3.5%的五年期定存，而國有大行同期利率僅約2%，利差高達1.5個百分點以上。

這是什么概念？存入100萬元，一年的利息差額就可能達到1.5萬元，足以覆蓋跨城存款的交通和時間成本，并帶來可觀的凈利潤。

對于手握大額資金的儲戶來說，這是實實在在的套利機會。更重要的是，與波動劇烈的炒股、買基金相比，定期存款帶來了他們最看重的——「穩穩的幸福」。

三、

然而，利率下行像一場漫長的雨季，淋濕了所有人的賬本。

2022年9月至2025年6月，六大國有銀行先后七次集中下調存款掛牌利率——活期存款接近零利率，1年期定存利率跌入1%以下，存款利率全面進入「1時代」。

2025年底，它們又集體停售五年期大額存單，徹底掐斷了高息產品的最后念想。

在這一輪長期限產品下架潮中，中小銀行迅速跟進，甚至比大行動作更堅決。有的直接發布停售公告，有的雖未下架卻長期顯示「售罄」，剩余產品的利率也今非昔比。

現在，不同銀行、不同區域之間的利率差已收窄至0.5個百分點以內。可以預見，這一差距未來只會越來越小，直至被逐漸抹平。

事實上，很多人早就意識到這種套利模式的潛在風險與不可持續性。在將資金存入并不熟悉的中小銀行時，他們會嚴格將金額控制在存款保險50萬元的上限內，并持續關注相關銀行的經營風險。

面對這樣的局面，銀行也很無奈。低利率環境考驗的不僅是投資者，銀行更是首當其沖。

2025年第三季度，中國銀行業平均凈息差再度創下歷史新低——1.42%。一邊是貸款利率因支持實體經濟而持續走低，另一邊是存款成本因同業競爭居高不下。

銀行「開門紅」的傳統打法——存款送禮、貸款優惠、全員營銷正變得越來越不可持續。有時候，「開門紅」越是熱鬧，可能意味著利潤越是微薄。

因為，即便通過價格戰拉來了存款，銀行也難以找到足夠多的高收益資產來匹配負債成本，「沖規模、沖時點」的意義大打折扣。

更何況，用高價吸引來的客戶往往缺乏忠誠度，一旦高利率「藥效」過期，存款與客戶都可能一并流失。

因此，不少銀行已開始淡化「開門紅」的存款規模導向，轉而關注AUM（客戶總資產）、日均及月均資產，以及活期存款占比、財富產品持倉客戶數等更細致的指標。固收類產品也成為承接存款的重要工具。

沒有永遠的特種兵，也沒有永遠的紅利。

大家「躺贏」的時代都已一去不返——銀行無法繼續只靠利差盈利，投資者也不可能單靠存款利率跑贏通脹。

改變正在發生。

《2025年第三季度城鎮儲戶問卷調查報告》顯示，今年三季度，傾向于「更多儲蓄」的居民占 62.3%，比上季度低了1.5個百分點。相反，傾向于「更多投資」的居民占18.5%，比上季度提高了5.6個百分點。

中金在《2026年展望 | 理財：存款搬家、資產配置新敘事》研報中指出，25年各期限零售存款平均降幅約30bp，同時居民定期存款增量明顯放緩，而居民活期存款、銀行理財、非貨基金、非銀存款規模增長提速。

據中金測算，2026年將有合計32萬億元2年期及以上居民定存到期，同比多增4萬億元。

面對這「潑天的流量」，誰能接住？如何接住？既是對銀行的考驗，也是對整個財富管理市場的一場洗禮。