降息周期推動金價趨勢向上，黃金ETF成當下熱門選擇

上周五，美國公布的7月非農就業數據意外“爆冷”，遠不及市場預期。這盆潑向美國經濟的“冷水”，卻給資本市場點燃了一把火，金價應聲拉升，COMEX黃金期貨當天漲幅超2%。

事實上，盡管今年全球風險偏好顯著回升，幾個主要股市的表現都比較亮眼，黃金的漲幅依舊領跑。近期，隨著美聯儲9月降息預期升溫，資金再度聚焦黃金。其中，以金ETF（159834；聯接A/C：018391/018392）為代表的黃金ETF產品，為普通投資者提供了便捷高效的配置通道。

數據來源：Wind，數據區間：2025.01.01-2025.08.04

當下的投資價值與邏輯支撐

我們知道，黃金集避險硬通貨、通脹對沖貨幣、工業與飾品商品三重屬性于一身，且與股債低相關，是天然的跨維度風險緩沖器。眼下，地緣政治升溫、美元信用削弱、全球流動性寬松疊加實際利率走低，正共同放大其投資價值。

1、降息周期進行中，黃金價值凸顯

美國上周公布的經濟數據走弱，進一步強化了美聯儲的降息預期。黃金作為一種無息資產，當市場利率下降時，持有黃金的機會成本就會降低，其相對投資吸引力自然大幅提升。

今年以來，黃金走強的驅動因素主要是美國經濟數據趨弱催化美國滯脹/衰退預期，無論美國降息預期再擴張與美國再通脹兩種路徑哪種發生，均利多金價。

當前普遍預計美聯儲將加快降息節奏，根據wind數據，截至8月5日，CME掉期利率顯示9月降息概率超九成，或對黃金價格形成支撐。

2、全球不確定性加劇，央行持續增持黃金

近年來，全球央行，正在以前所未有的力度增持黃金儲備。比如，目前我國央行已連續8個月增持黃金。與此同時，特朗普執政不確定性，美元信用削弱，全球央行購金也催生避險需求。

世界黃金協會近日發布的《2025年全球央行黃金儲備調查》數據顯示，逾九成的受訪央行認為，未來12個月內全球央行將繼續增持黃金，同樣對金價形成強支撐。

此外，當前全球地緣政治依然復雜，在這種環境下，黃金作為全球資產配置中的“壓艙石”，其戰略價值愈發重要。機構投資者和普通投資者增配黃金以對沖潛在風險，也成了一個長期趨勢。

值得一提的是，近期多家國際投行也紛紛為黃金的后市“站臺”，摩根士丹利將今年第四季度金價目標定為3800美元，高盛更是給出了2026年中期目標4000美元的預測。

普通人如何投資黃金？

那么，普通投資者如果也看好黃金，該如何參與呢？

傳統方式如購買實物金條、銀行紙黃金等，雖然直接，但往往存在交易成本高、流動性差、保管不便等問題。

相比之下，黃金ETF為投資者提供了一個更便捷、高效的工具。以金ETF（159834，聯接A/C:018391/018392）為例，它具備以下幾大優勢：

投資門檻低：在股票賬戶/第三方理財APP就能買賣，1塊錢就能輕松參與黃金投資。

交易便捷：像買賣股票一樣方便，流動性好，資金利用效率高。

成本低廉：手續費低于同類型黃金ETF，也省去了儲存和鑒定實物黃金的麻煩和成本。

緊跟金價：該ETF主要投資標的為上海金合約，走勢與國內金價緊密同步，價格公開透明。

總而言之，當前黃金的強勢表現，背后是降息周期、央行購金和避險情緒三大邏輯的共同支撐。在充滿不確定性的市場中，將黃金作為資產配置的一部分，無疑是優化投資組合、分散風險的明智之舉。當然，任何投資都存在風險，仍需結合自身情況，理性判斷，切勿盲目追高。

如果看好未來經濟復蘇，但是想分散黃金單一品類投資的風險,那么有色金屬ETF（512400）也值得關注。有色金屬作為工業原材料，其價格與經濟景氣度關聯更緊密，具備更強的順周期屬性，在經濟復蘇預期增強時，往往表現出更高的彈性。