二十年后，印度GDP將達到中國的1/3？

雖然在國內，嘲諷三哥是一種時尚和政治正確，但印度經濟的確潛力巨大，這兩年就會成為全球第三大經濟體。

24年，印度GDP321.8萬億盧比，按全年83.65的平均匯率，折成美元3.85萬億，人均2600美元出頭，約為我國的1/5，為全球第五大經濟體，比排在其前的日本少1700億、德國少6700億。

分別為4%和17%的差距。鑒于德日的經濟已不再增長，而印度正在以每年約6.5%的增速擴張，因此即便算上匯率干擾，大約3年，即到2028年底，印度也將完成超越。

莫迪已執掌印度11年

事實上，最近國際貨幣基金組織（IMF）已經官宣，印度GDP在今年超越了日本，正式晉升全球第四大經濟體。順帶吐槽一下，日本這些年實在太菜了，各種挨打，先是被德國超越，再是阿三。

看好多人炒作日本復蘇論，實在附和不了一點。過去三年，日本的平均經濟增速僅為1%，并不比疫情之前更快，如果通脹拉起來就算經濟成就的話，那津巴布韋早應該超越美國了。

事實上，如今高物價已經變成日本的難關，而不是成就。目前，通脹高達3.6%，甚至比成天水深火熱的美帝還高1.3個百分點，大米的價格翻了一倍，農林水產大臣甚至引咎辭職。

加不加息，變成了兩難。

不加，物價蹭蹭往上漲；繼續加，經濟就要陷入衰退（一季度已經同比下降0.7%），并且占GDP近250%的國債就有可能爆雷。日本經濟已經走了太多年鋼絲，現在到了算總賬的時候了。

稍稍扯遠了。其實單憑經濟慣性，印度也足以超越日德，更進一步的問題是，其能在多大程度上追趕中國。以下，分別從經濟增長最重要的三個因素，人口、資本和技術進步分析。

首先，14.4億人口是印度經濟最大的基本盤。與中國不同，印度經濟高度依賴消費，或者反過來講，還沒能發展為出口導向性經濟，消費長期占GDP的約7成，中國這一比重才4成。

按二戰后東亞國家崛起的經驗，要想經濟迅速擴張，只能先發展外向型經濟，比如中國貨物和服務出口最高占到GDP的36%（06年），然后逐步提高國民收入、縮小貧富差距，進入大眾消費階段。

而印度上述比例約20%，按經濟學家羅斯托的話講，才在準備起飛階段，后續還要經歷起飛和成熟，才能邁入70%的數字所代表的內需驅動階段，順帶一提，目前中國已完成起飛、正走向成熟。

一個冷知識是，作為新興國家，印度每年還在貿易赤字，體量在2000億美元以上，占GDP的6%，主要貿易伙伴中，只對美國順差，勉強能賺超400億美元，如此經濟要怎么擴張。

換言之，印度3.85萬億美元的體量，全是靠14.4億人的衣食住行撐起來的，雖然絕大多數人只能勉強糊口，但架不住人多，就好像擁有2.8億人口的印尼，是全球第16大經濟體。

再從動態數據上看，目前印度人口平均年齡僅有28歲，雖然文盲率高、勞動參與率低、不像中國人般聽話，但龐大的基數，足以用便宜的勞動力填滿富士康的工廠，中國的改開也不是惠及了每一位國人。

當前，印度制造業工人的平均月薪約26000盧比（2190元），只有中國8500元的1/4，足以讓逐利的資本家產業轉移了。

其次，相較于人口，資本才是未來印度經濟，能否以兩位數高速增長的關鍵，尤其是外資。

過去10年，印度的外國直接投資（FDI）平均年凈流入為400億美元出頭，僅為中國1860億的2成，恰好與GDP占比相當，換言之，經濟要想追趕，FDI就得先趕上來。

不過，即便從動態看，印度也不樂觀。雖然這幾年，中國的凈FDI掉得很快，從21年3400億直線下降到去年的不到300億，可是產業資本也沒流入印度，從20年的650億降到去年接近歸零。

究其根本，印度還沒像中國當初搞改開一樣，完全倒向美國的敵人，向白宮交出投名狀。比如，川普對印度加征了26%的關稅，還公開反對，蘋果將產業鏈大規模轉移到南亞。

當然，糟糕的營商環境、落后的基礎設施和低效的行政管理，都是阻力，但這些都是表象，任何一個后起國家都要面對這些問題。成為美國的朋友不一定變富，但不成為美國的朋友一定變富不了。

總體而言，在當下中美刺刀見紅的博弈背景下，即便對沖風險，外資也傾向流入印度。

蘋果已將20%的產能轉向印度

再是內資，目前印度投資占GDP的比重僅有30%出頭，遠低于我國的42%，10年最高時為47%，至少有10個點的差距。

這一塊彌補起來相對容易，無非就是造樓、造路、造高鐵，政府拼命建基礎設施，然后如上所述，五百強進場之后，發展相應的供應鏈和配套設施，難點還是外資愿不愿意進來。

想當年，一個鄭州富士康，一舉將河南打造成中部貿易強省；一個英特爾，硬生生將沒有任何先發優勢的成都，打造成西部信息產業中心；一個特斯拉，讓中國成為電車產業的絕對霸主。

最后是科技，本來按照經濟學理論，它才是第一生產力，不過跟中國一樣，大多數時候，印度也沒有，全靠外資帶進來，就不分析了。

綜上，細究三要素，不難發現，最終決定印度經濟增長的，還是外資。艱苦奮斗固然重要，但沒有對外開放，整個過程根本啟動不了，只有完成了經濟起飛，才有資格談內循環。

氣氛都烘托到這了，末了做些預測。過去三年，印度的平均經濟增速為7.2%，領先中國2.7個百分點，若未來20年兩國仍以這樣的速度發展，則到2045年，印度經濟規模將上升到中國的1/3。

個人認為到極限了。

兩條理由：1.印度面積只有中國的1/3，資源稟賦有限；2.印度可能無法復刻中日韓經濟起飛的經驗，發展為出口導向型經濟，老實講，我甚至懷疑它是否有這樣的意愿，否則不可能只比中國晚開放12年，一點成績沒有。

從91年算起，34年里，印度僅有5年經濟增速在8%以上；而中國46年，有15年增速在兩位數以上。這怎么追。

增長是一個經濟問題，更是一個政治和文化問題。二戰后，似乎只有儒教匹配了經濟起飛，東亞人特有的吃苦耐勞和敢想敢干，正是發展所最需要的，不過，基本玄學范疇了。

當然，無論印度怎么發展，最多將勢力擴展到東南亞，完全不是志在復興的中國的對手，嘲諷一下好像也沒關系。