北京
2025年4月11日，國家金融監督管理總局發布重要文件——《關于促進金融資產管理公司高質量發展、提升監管質效的指導意見》，以十六條內容明確了當前金融資產管理公司的發力方向及工作重點，不良資管行業的未來被清晰定調。
《資產洞見》在此，為您提示相關重點。
1.功能性放在首位
《指導意見》在第一條（指導思想）即明確要求金融資產管理公司：
平衡好功能性和營利性的關系，堅持把功能性放在首位，不斷提升服務化解金融和實體經濟風險的質效，助力金融強國建設，更好服務中國式現代化大局。
為何強調“功能性放在首位”？
答案正是文件中的兩個字：“大局”。
《指導意見》十六條中，最為重要的前三條，寫滿了這兩個字。
以第二條為例，其中四個要點，每一條都表情嚴峻：
一，“確保金融資產管理公司始終保持正確的發展方向”；
二，“引導金融資產管理公司立足功能定位……探索新形勢下服務化解金融和實體經濟風險的模式”；
三，“逐步構建形成依法合規、風險可控、商業可持續的高質量發展路徑，強化高質量發展的政策支持和資源保障”；
四，“牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。”
再對照看第三條：
“切實發揮黨委把方向、管大局、保落實的領導作用，把準金融資產管理公司基本定位和發展方向。堅持和完善“雙向進入、交叉任職”領導體制，將黨的領導融入公司治理各個環節……”
也就是說，《指導意見》對金融資產管理公司在“方向”“大局”上明確提出了嚴肅的硬要求。金融資產管理公司要在方向不偏離的基礎上，去提升完成政策任務的水平，即“政治過硬、能力過硬、作風過硬”。
作為收購處置不良資產的政策性機構，金融資產管理公司基本的“功能性”包括：?不良資產處置、?金融風險化解、?支持國企改革等。“功能性”能夠過關，是對金融資產管理公司的首要考驗。
2.健全激勵約束機制
《指導意見》的第二部分為公司治理，包括第三條至第五條，強調在“強監管、嚴監管”的基礎上，對公司提質。
三條要點為：
一，不斷強化黨的領導和黨的建設。
二，完善公司治理機制建設。
三，建立、健全激勵約束機制。
強化黨的領導是底色，完善公司治理是目標，建立、健全激勵約束機制是手段。
顧名思義，激勵約束機制，既包括激勵，也包括約束。
《指導意見》要求構建權責明晰、有效制衡的公司治理機制，既要激發內生動力，又要避免盲目追求規模、無序擴張和偏離主業。
同時，明確嚴格執行問責制度，堅持“三個區分開來”，落實盡職免責。
“三個區分開來”，即區分探索性失誤與明知故犯、區分政策空白期探索與有規不依、區分無意過失與謀取私利。
3.做強做優不良資產收購處置業務
《指導意見》第三部分，包括第六、七、八三條，內容是對金融資產管理公司開展業務的專業要求，即要求金融資產管理公司做強做優不良資產收購處置業務。
怎樣算完成了要求？
三條內容，簡要概括：
一，加快培育核心競爭力。
二，服務化解中小金融機構、房地產等領域風險。
三，促進實體經濟健康發展。
“加快培育核心競爭力”，要求金融資產管理公司“深化專業化”，豐富風險化解和救助紓困手段。其中，提到很多具體的“深化專業化”的內容，包括處置過程的專業化、探索發展輕資產業務經營模式、科技手段應用等。
“服務化解中小金融機構、房地產等領域風險”被專門放在這里，意味著這兩項任務，是目前金融資產管理公司主業的基礎內容，也是硬任務。
“促進實體經濟健康發展”，手段包括“通過過橋融資、共益債投資、夾層投資、階段性持股等方式實施紓困”等。
4.強風控
《指導意見》第四部分，即第九條至十二條，是明確金融資產管理公司如何強風控。
如何強風控？
一，持續強化、構建風控管理體系。
二，存量風險資產處置提質，增量業務強化審核與投后管理。
三，加強資產負債與流動性管理。
四，瘦身健體。
這其中，加強資產負債與流動性管理部分，除了提出“不得盲目以負債擴張驅動資產規模增長”外，還提出“適當提高中長期負債資金占比，改善資產負債期限匹配程度”，以及“通過發行金融債、資產證券化產品、優先股、二級資本債券、無固定期限資本債券等補充資金資本”等。
瘦身健體，實質是通過聚焦主業、優化結構、嚴控風險、科技賦能等，推動金融資產管理公司從粗放擴張向高質量發展轉型。
5.強監管、嚴監管
《指導意見》第五部分，即第十三條至十六條，內容即監管。
如何強監管、嚴監管？
一，強監管制度建設。
二，強監管重點領域。
三，強查處。
四，強專業監管+聯動監管。
四條當中，以強監管重點領域內容最為具體。
重點監管的九大領域為——
1.加強公司治理監管，強化對股東行為、董事和高管履職、風險管理、內部控制等重點領域持續監管。
2.強化對不良資產估值、收購轉讓、資產處置等重點業務環節監管。
3.加強問題企業紓困業務的監測評估，針對苗頭性風險問題及時采取監管措施。
4.對通過特殊目的載體等形式開展業務實施穿透監管。
5.嚴格落實地方政府融資平臺相關監管政策，嚴禁金融資產管理公司以任何形式新增地方政府隱性債務。
6.加強關聯交易監管，防范利益輸送、監管套利。
7.強化對分支機構監管，推動提升分支機構風險防控與內控合規管理水平。
8.密切監測附屬機構業務和風險狀況，加強并表監管。
9.配合相關行業主管部門加強對向金融資產管理公司提供會計審計、資產評估、信用評級、法律咨詢等服務中介機構的監管。
概而言之，《關于促進金融資產管理公司高質量發展、提升監管質效的指導意見》明確了金融資產管理公司的方向、任務與提質的路徑，同時有重點細節指導，對于金融資產管理公司統一思想，形成政策合力，落實黨中央關于金融工作的決策部署意義重大。
值班編委： 李紅梅
編輯：韓澗明
審讀：戴士潮
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