于東來：員工不值這個錢

2026年6月10日，胖東來創(chuàng)始人于東來在一場內(nèi)部培訓分享會上，講了一段關于薪酬的話。

他說："我們公司30年以來，基本上都是使用超越員工期望的薪酬。這樣好的一點是能激發(fā)大家的熱情，不好的一點，產(chǎn)生溺愛。大家其實不值這么多錢，但是給你了這么多錢，讓你產(chǎn)生了一個認知上的偏差。"

這段話被截取、放大、斷章取義。網(wǎng)絡上迅速出現(xiàn)"胖東來大幅降薪""員工不值這么多錢""工資6000就夠了"等話題。

6月12日，胖東來緊急發(fā)布情況說明："胖東來從未有任何降薪的決定。薪酬政策是在公平公正的基礎上保障薪酬收入與創(chuàng)造價值相匹配，目的也是為了培養(yǎng)人和成就人。"

這場風波，讓星空君想起一個老問題：為什么學不會胖東來？

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超越期望值

2025年3月，于東來在"2025中國超市周"上公開披露了一組精確到個位數(shù)的實發(fā)工資數(shù)據(jù)：

基層員工月平均工資：9886元（交完社保后）。店長月平均工資：78058元。店助月平均工資：48787元。

許昌市2024年城鎮(zhèn)私營單位就業(yè)人員月平均工資約3000元。胖東來基層員工的收入，是當?shù)仄骄降?.3倍。店長的月薪7.8萬元，放在北上廣深也屬高薪，更遑論在河南三四線城市。

2025年6月，于東來進一步公布：8000多名員工稅后平均月收入約9000元；凈利潤估計15億元左右，平均每位員工可分配約10萬元，管理層加技術(shù)人員平均每人分配約70萬元。

但這還不是全部。

2026年3月8日，于東來在社交平臺公布了胖東來37.93億元資產(chǎn)的分配方案。資產(chǎn)總額379290萬元，分配給10194名員工。其中12名店長每人分配2000萬元；718名管理層分配15.14億元；563名技術(shù)人員分配4.68億元；8913名一線員工分配18.11億元，普通員工人均20萬元。

于東來自己只留了約2億元，占總資產(chǎn)的5%。

這些資產(chǎn)未來作為公司股本，每年利潤的50%給團隊發(fā)獎金，50%歸股東收益。這意味著，胖東來的員工不僅是打工者，更是企業(yè)的"準股東"。

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高薪不是成本，是投資

傳統(tǒng)零售業(yè)的邏輯是：人力成本控制在營收的10%左右，越低越好。胖東來的邏輯是：給員工發(fā)高薪，換來的是極致的服務、極低的損耗、極高的復購。

數(shù)據(jù)會說話。

胖東來員工年流失率僅2.01%，而商超行業(yè)平均離職率為10%-30%。商品損耗率0.3%，僅為行業(yè)平均1/8。顧客復購率高達95%。單店坪效15萬元/㎡，是永輝超市的2.5倍。

這些指標的背后，是一個簡單的因果鏈：高薪→高滿意度→高忠誠度→高服務質(zhì)量→高顧客信任→高復購率→高坪效→高利潤→更高薪酬。這是一個正向循環(huán)。

于東來在2025年10月曾發(fā)文稱："按照胖東來現(xiàn)有凈資產(chǎn)，員工平均分配每個人近30萬元，管理技術(shù)團隊平均每個人150萬元以上。讓大家共同富裕、讓每一個人有尊嚴的工作和生活、這就是科學經(jīng)營的結(jié)果。"

他還透露，胖東來員工年流失率僅2%，"說明胖東來員工很熱愛他們的工作和企業(yè)"。

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自有品牌，胖東來的另一條護城河

如果說高薪是胖東來的人才護城河，那么自有品牌就是它的商品護城河。

胖東來自有品牌銷售額占比已達30%，擁有100多個SKU，總銷售額達11億元。其中DL精釀啤酒年銷5億元，四個單品銷售過億。2025年，DL系列同比增長42%。

胖東來的自有品牌策略很聰明：基礎款對標行業(yè)TOP3品質(zhì)但價格低20%；頂級款聚焦稀缺性高端農(nóng)產(chǎn)品，如24小時限時空運的香格里拉松茸。通過"四方聯(lián)采"供應鏈聯(lián)盟，胖東來將采購成本壓縮15%-20%，同時投資15億元建設產(chǎn)業(yè)物流園，實現(xiàn)"田間-中央廚房-門店"72小時直達，損耗率控制在0.8%（行業(yè)平均3.5%）。

更關鍵的是，胖東來公開商品成本結(jié)構(gòu)，甚至主動提醒顧客"這款明天打折，今天別買"。這種"傻氣"換來了95%的復購率和信任溢價。

于東來規(guī)劃，未來幾年自有品牌營收占比將提升至50%以上。許昌夢之城項目預計2027年投產(chǎn)后，將進一步提升自有品牌占比。

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為什么學不會？

永輝超市是學習胖東來最積極的企業(yè)之一。2024年5月啟動"胖東來模式"調(diào)改，截至2025年底已完成315家門店調(diào)改，關閉381家低效門店。

結(jié)果呢？

據(jù)永輝2025年業(yè)績預告，歸母凈利潤虧損21.4億元，連續(xù)第五年虧損，五年累計虧損超116億元。資產(chǎn)負債率攀升至88.96%，現(xiàn)金流僅11.4億元。

問題出在哪里？

永輝只抄了胖東來的"形"，未抄到"魂"。調(diào)改店客流平均增長80%，但客流增長未轉(zhuǎn)化為整體盈利。

永輝的調(diào)改停留在增加服務項目、優(yōu)化門店裝修等表面，未觸及利潤分配機制、供應鏈體系、文化基因等核心。

步步高是另一個"學生"。

2025年業(yè)績預告顯示，步步高歸母凈利潤1億-1.5億元，實現(xiàn)了扭虧。但代價是：門店從巔峰時期的369家砍至20家，外省門店全部關閉。這更像是一次"斷臂求生"，而非模式復制。

于東來自己說："表面做法好抄，骨子里的東西難學。"

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寧德時代的另一面：產(chǎn)業(yè)升級的紅利分配

與胖東來形成鮮明對比的，是寧德時代。

2025年前三季度，寧德時代營收2830.72億元，歸母凈利潤490.34億元，日均盈利超2億元。董事長曾毓群稅前報酬574.3萬元。2024年全年股權(quán)激勵費用68.9億元。

但基層員工呢？

2025年12月，寧德時代宣布給1-6職級員工每月漲薪150元，覆蓋約9萬人。按每人150元計算，月增支出約1350萬元。對一家日賺2億元的企業(yè)來說，這筆錢相當于其半天利潤。

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)，2024年寧德時代人均薪酬約22.2萬元，較2023年的22.84萬元反而下降0.64萬元。2025年人均薪酬約為20萬元，較2023年下滑約2.8萬元。

星空君并非要苛責寧德時代。

作為全球動力電池龍頭，寧德時代享受了國家很多優(yōu)惠政策，2025年新增4萬大專生，在十八線小縣城提供月收入6000-8000元的崗位，讓年輕人不必背井離鄉(xiāng)。這是產(chǎn)業(yè)升級的紅利。

只是，紅利能否更猛烈一些？

星空君一直認為，共同富裕不是吃大鍋飯，而是機會均等；不是讓50萬年薪的漲到100萬，而是讓3000月薪的漲到6000、8000甚至1萬。

胖東來的實踐，恰好印證了這一觀點。