法拉利純電動車首秀“翻車”？股價大跳水，分析師預警：品牌價值或面臨受損風險

每經記者：裴健如 每經編輯：董天意

躍馬品牌在純電動賽道上的起跳未能迎來預期中的喝彩聲。

當地時間5月26日，法拉利米蘭掛牌股價盤中大跌近8%，最終跌幅收窄至6%以上；美東時間5月26日收盤，法拉利股價報329.91美元，跌幅為5.25%。

消息面上，當地時間5月25日，意大利超跑制造商法拉利在羅馬發布了品牌首款純電動車型Luce（在意大利語中意為“光”）。

據悉，該車由LoveFrom設計團隊負責外觀和內飾設計，并由位于馬拉內羅的法拉利設計工作室提供技術支持。而LoveFrom設計團隊的聯合創始人是喬納森·伊夫與馬克·紐森，前者曾在蘋果公司擔任首席設計官。

圖片來源：法拉利官網

據介紹，法拉利Luce徹底打破法拉利傳統的雙門跑車造型框架，采用四輪驅動系統及四門五座布局，這也是法拉利第二款四門車型。該車在意大利的起售價為55萬歐元，約合人民幣435萬元，預計2026年第四季度在歐洲交付，2027年第二季度開始在美國交付。

圖片來源：法拉利官網

具體來看，新車車長超5米，車頂、側窗與前擋風玻璃都采用大面積康寧玻璃材質，打造出“玻璃屋”造型，車尾延續法拉利經典的圓形尾燈設計。動力方面，該車由四個電動機驅動，最大功率為1050馬力，零百加速2.5秒，最高時速310公里，滿電續航里程為530公里，配備122千瓦時的電池組，采用800伏電氣架構，整車重量為2260公斤。

“我們深信一家企業必須要敢于突破常規、勇于迎接新技術，才能彰顯其市場領導力。在Luce車型上凝聚了我們六十多項新專利的智慧結晶，是與卓越技術合作伙伴一同構建的協作生態系統的核心。”法拉利執行董事長約翰·埃爾坎表示，“我們與LoveFrom共同研發的，遠不止是一輛電動法拉利。我們在此所做的，不僅在構思上極其困難，在實現上同樣充滿挑戰。這將打造出獨一無二的法拉利Luce。其中蘊含著永恒的元素，這些元素將真正經久不衰。”

但市場聲音對此并不買賬。前法拉利公司主席盧卡·迪·蒙特澤莫羅在被問及對Luce的評價時公開表示：“如果我說出真實想法，會傷害到法拉利。能不能把躍馬LOGO從車上去掉，我們正在冒著毀掉一個傳奇的風險。”

航空資本研究主管皮埃爾-奧利維耶?埃西格在研報中稱，這款售價55萬歐元的車型“外觀介于本田雅閣純電版與特斯拉Model 3之間”，“法拉利全新發展戰略令人難以理解”。

硬核超跑愛好者的反應更加激烈。在社交媒體上，有人抱怨法拉利失去了V12的機械質感，有人質疑五座布局稀釋了品牌的稀缺性。皮埃爾-奧利維耶?埃西格認為，法拉利的核心溢價源于百年超跑文化和純粹駕駛體驗，而Luce的家用化、商務化定位，正在削弱品牌的收藏價值。

除了對傳統經典的顛覆，Luce的尷尬之處，還在于它踩在了一個不太妙的時間點上。

當下，全球豪華品牌的電動化推進節奏趨于謹慎和理性。例如，保時捷放緩了純電718跑車的布局，繼續堅守燃油旗艦；蘭博基尼直接取消了首款純電SUV的量產計劃，改為插混車型，并將全面電動化目標推遲到了2035年；邁凱倫、賓利、勞斯萊斯也在收縮純電研發節奏。

在這樣的背景下，法拉利首款純電車型“逆勢而為”的亮相，讓資本市場捏了一把汗。

不過，埃爾坎仍顯示出對Luce的信心。他在發布會上表示，公司現有的燃油車和混動車客戶已經傳遞出明確信號，他們同樣想要一輛電動車。

根據此前披露的財報，2026年第一季度，法拉利營收為18.5億歐元，同比增長3%，公司重申了2026年全年業績指引（凈營收約75億歐元），未能滿足部分投資者對上調指引的期待。同期，法拉利全球交付量為3436輛，同比下降4.4%。

圖片來源：法拉利官網

2025年，法拉利全球累計交付量為13640輛，較2024年微降。其中，歐洲、中東及非洲市場交付6346輛；美洲市場交付3937輛；亞太市場交付2416輛；中國市場2025年交付941輛，同比減少221輛，首次出現明顯下滑。

此前，法拉利宣布計劃到2030年使其純電動車型在產品矩陣中的占比達到40%，這一目標目前已調整至20%，品牌仍將繼續生產混動車型與傳統燃油車型。

歐洲奧德奧銀行汽車行業分析師安東尼·迪克預警稱，如果Luce的市場表現不佳，法拉利將面臨品牌價值受損的風險。該車是迄今為止與品牌核心理念偏離最大的一款車型，一旦銷量不及預期，企業盈利也會遭受沖擊。

在埃爾坎看來，“汽車電動化，并不意味著它需要變成一件消費電子產品，這或許正是行業過去十年所犯的錯誤之一”。這句話本身沒錯，但問題在于，當一款售價55萬歐元的超跑需要同時挑戰品牌審美慣性、用戶情感依賴和市場大環境時，它能否成為例外，只能交給時間和市場給出答案。