四川
5月26日午后有色礦業(yè)板塊領漲，黃金股ETF（517400）上漲3.72%、礦業(yè)ETF（561330）上漲3.45%、有色金屬ETF（159881）上漲3.11%。
黃金：
美聯(lián)儲4月FOMC會議紀要出臺，紀要措辭整體偏鷹，部分官員釋放通脹反彈或重啟加息的信號，但市場此前對鷹派預期已有所提前定價，同時就業(yè)下行風險也被多數(shù)官員提及，美債收益率均沖高回落。地緣政治方面，美伊沖突出現(xiàn)緩和，巴基斯坦陸軍參謀長穆尼爾于2026年5月22日抵達德黑蘭，旨在推動伊朗與美國的間接談判。
短期來看，由于原油的主要出售方與購買方均存在外匯與財政壓力，因此或存在不定期的拋壓，但一季度全球央行凈購金水平環(huán)比提升，表明央行仍具備為金價托底的能力。中期來看，地緣沖突大概率于2026年6月緩和，或將帶動美債收益率回落，海峽的開放將為后續(xù)漲勢打開空間。
鋁：
根據(jù)中金公司和Mining，幾內亞礦業(yè)部長Bouna Sylla接受彭博采訪確認，6月將正式公布鋁土礦最終出口管制措施，力求提振價格。幾內亞是中國鋁土礦主要進口來源國，2025年幾內亞鋁土礦占中國進口鋁土礦比例達74%，其政策變動將直接影響國內原料到港節(jié)奏，鋁土礦長期供需寬松的格局有望打破
當前氧化鋁行業(yè)已處于現(xiàn)金虧損狀態(tài)，鋁土礦作為氧化鋁的原料之一，價格上漲有望推動氧化鋁價格反彈。此外，近期因山西煤礦安全事件，礦山安全管理或有望全面升級。若后續(xù)安監(jiān)外溢至非煤礦山，那么將強化檢修或減產(chǎn)預期，供給端有望趨緊。
綜合而言，幾內亞出口管制落地在即，國內非煤礦山核查力度或將加大，國內外供給端有望同步收縮，漲價邏輯有望進一步強化。
銅：
供給方面，海外礦山生產(chǎn)擾動不斷，國內企業(yè)生產(chǎn)利潤明顯承壓，原料補給難度加大，整體供給增量相對有限。需求方面，終端采購以剛需為主，線纜、空調等領域需求仍具韌性。2026年供需偏緊的矛盾依然未變，銅價有望震蕩向上。
鋰：
供給端，遠期礦端壓力有所緩解，津巴布韋鋰礦恢復發(fā)運疊加部分澳礦計劃重啟，遠期供給預期改善，短期對看漲情緒有影響。需求端，根據(jù)百川盈孚，延續(xù)環(huán)增格局，市場成交較前期好轉。
感興趣的投資者可關注直接投資實物黃金的黃金ETF（518800），或關注具備更高業(yè)績放大屬性的黃金股ETF（517400），此外還可聚焦有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上游，兼具稀有金屬礦+工業(yè)金屬礦+貴金屬礦的礦業(yè)ETF（561330）。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。
文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。基金有風險，投資需謹慎。
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