四川
5月25日早盤，A股市場呈現結構性分化：上證指數飄紅0.49%，創業板指承壓跌0.62%。在此背景下，周期類資產逆勢走強，煤炭ETF國泰（515220）表現尤為亮眼——漲幅高達6%，成交額迅速放大至4.11億元，交投活躍度位居行業ETF前列。
資金動向印證市場共識強化：該ETF近5個交易日累計凈流入達6.54億元，最新基金規模攀升至108.76億元，顯示中長期配置型資金正加速布局，反映投資者對煤炭板塊估值修復與價格彈性的雙重認可。
供需格局已發生實質性變化——中東地緣擾動緩和后能源供應恢復需時，疊加國內迎峰度夏補庫在即、電廠庫存同比偏低、焦化及鋼鐵終端需求穩中有增，煤價支撐邏輯持續強化。華西證券指出，煤炭指數擁擠度僅處2020年以來21.8%分位，顯著低于通信、半導體等高位板塊，配置性價比突出；而東興證券研報顯示，5月中旬動力煤港口現貨價已突破830元/噸，同比上漲超31%，焦煤價格亦環比走強，價格中樞系統性上移趨勢明確。
作為全市場唯一聚焦煤炭全產業鏈的ETF工具，煤炭ETF國泰（515220）緊密跟蹤中證煤炭指數，成分股覆蓋動力煤龍頭，以及焦煤及煤電一體化核心標的，在“高股息+強周期”雙重屬性下，既可對沖市場波動，亦能捕捉供給約束下的價格彈性紅利。
風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。
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