“站在光里”，通信ETF（515880）漲超2%，持續吸金

5月22日通信ETF（515880）迎來反彈，盤中漲超2%，近期持續吸金，近20日凈流入超84億元。

如果說算力是數字經濟時代的“大腦”，那么通信網絡就是負責傳輸海量數據指令的“神經網絡”。在AI大模型參數量呈指數級增長、算力需求爆發的當下，單臺服務器的計算能力已經遠遠不夠，必須依靠龐大的算力集群。這就要求數據中心內部及數據中心之間的網絡傳輸必須具備高帶寬、低延遲的特性。通信基礎設施的全面升級，已經成為不可逆轉的產業趨勢。

通信行業的景氣度高度依賴于下游客戶的資本開支（Capex）計劃。當前，全球資本開支高企。以北美幾大科技巨頭（云服務提供商）為代表的企業，為了在激烈的AI軍備競賽中保持領先地位，紛紛大幅上調了針對AI服務器和相關網絡基礎設施的投資預算。這種宏觀層面真金白銀的投入，為整個通信設備和光通信產業鏈提供了高度確定的成長環境和清晰的業績指引。中短期看，全球AI資本開支增速仍未見頂，2026、2027年有望保持45%左右速度成長，并在2027年突破1.1萬億美元。

在龐大的算力網絡建設中，光通信產業鏈是彈性較大、確定性較高的細分賽道之一。由于電信號在高速傳輸時存在嚴重的損耗和瓶頸，采用光信號進行數據傳輸成為了行業共識。

光模塊當前是量價齊升的黃金發展期。作為數據中心互聯的必備器件，光模塊市場規模高增。光模塊的核心作用是實現光電信號的相互轉換，是算力集群中不可或缺的物理連接件。隨著網絡架構向著更復雜的層級演進，AI數據中心內部的數據交互流量呈爆發式增長。這不僅要求光模塊的數量大幅增加，更推動了其技術規格的快速迭代——從400G向800G乃至1.6T高速光模塊加速演進。技術迭代帶來了產品附加值的提升，從而促成了光模塊市場的量價齊升。

從微觀企業的運營數據來看，龍頭業績騰飛，需求可見度強。這種“高可見度”在科技硬件領域是相對難得的，主要得益于下游大客戶為了保障供應鏈安全，往往會提前鎖定未來較長一段時間的產能。龍頭企業憑借技術壁壘、良率優勢和交付能力，占據了市場的主要份額，業績呈現出非線性的增長態勢。

同時，這種繁榮并非僅僅局限于中游的光模塊組裝環節，產業鏈上游的光纖、光芯片等景氣度也較為強韌。例如，高速光芯片（如激光器芯片、DSP芯片）具有較高的研發壁壘，其供需關系更為緊俏；而高質量的光纖則是保障長距離和短距離穩定傳輸的物理基礎。整個光通信產業鏈呈現出上下游高度協同、利潤共同豐厚的向好格局。

綜合而言，資本開支高增長鑄就景氣支撐，光通信板塊景氣度高企。中短期看，全球AI資本開支增速仍未見頂，2026、2027年有望保持45%左右速度成長，并在2027年突破1.1萬億美元。下沉到光模塊市場，2026年市場規模增速或達150%，明年仍有望接近100%。光模塊市場規模成長迅猛，賽道景氣有望長期高企。

【通信ETF（515880）一鍵配置AI算力基礎設施，規模超280億居同類第一】

在英偉達財報驗證算力需求持續爆發、光模塊光芯片全面緊缺、光纖量價齊升的三重驅動下，通信板塊正迎來業績與估值的雙擊。通信ETF（515880）持續吸金，近20日凈流入超84億元，其高度聚焦光模塊、服務器等算力核心硬件，規模與流動性領先，是投資者一鍵配置AI算力基礎設施板塊的高效工具。

算力硬件產業鏈環節眾多，技術迭代快，個股波動較大。通過ETF投資可以有效分散風險，把握行業整體β收益。通信ETF（515880）具備顯著優勢：

1、純度較高：超50%的權重集中于光模塊，疊加服務器、銅連接、光纖算力核心環節合計占比超80%，與AI算力景氣度高度相關。

2、規模與流動性俱佳：作為百億級規模的行業ETF，其流動性充足，便于大資金進出，是市場公認的算力硬件投資標桿產品。

3、行情代表性好：其走勢較好反映了海外算力資本開支周期以及國內產業升級的共振邏輯，通信硬件產業鏈迎來全棧式升級機遇。

相較于個股投資，ETF能夠有效分散單一公司的技術迭代風險和集中度風險。在龍頭驗證景氣、騰訊云提價驗證算力緊缺、Token消耗激增驅動商業模式升級的三重催化下，通信ETF（515880）為投資者提供了一鍵布局AI算力核心賽道的高效工具。

注：數據來源ifind，截至2026/5/21，通信ETF規模為287.74億，在同類8只產品中排名第一（同類為跟蹤指數名稱包含“通信”且行業權重以通信行業（申萬一級行業）為最大行業的產品），權重占比截至2026/5/6。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。