小登集體殺跌！發生了什么？剛剛，李蓓的半夏投資規模跌破50億了...

5月21日消息，今天的A股和韓美市場走出極致分化行情， 納指大漲1.56%，存儲龍頭美光暴漲5%，半導體龍頭英特爾、超威暴漲8%，韓股直接漲到熔斷，存儲雙雄紛紛漲超5%。但是，大家發現，今日的A股高開低走，午后直接殺跌，半導體、光通信成為殺跌重災區。

1）A股集體殺跌，發生了什么？今天的A股著實跌的太慘了，滿眼都是跌幅超5%的指數，其中半導體、光通信、AI算力跌幅最大，半導體硅片指數更是暴跌7.86%。大家有種感覺：上午半導體指數/科創指數還漲3%呢，收盤的時候一個跌幅超5%，一個跌幅超3%。

具體明星股方面，半導體領域： 神工股份跌12%，立昂微、華潤微跌超8%，艾森股份、富創精密等跌超10%；光通信集體暴跌，仕佳電子跌9，光迅跌8%，長飛H股跌7%，太辰光、劍橋科技、中天科技等集體跌超10%。

對于A股集體大跌，尤其半導體、AI算力，源于兩則小作文。一是針對量化，傳出 “取消 T+0”“限制交易占比”等內容。值得注意的是，關于量化趨嚴的小作文，幾乎每次大跌都會拿來鞭尸，已成為A股市場最強背鍋俠。

二是， 傳村里嚴查半導體、AI等高位炒作，啟動異動核查。其實，異動核查一直有，屬于常態化監管，不止針對半導體、AI等。

最為真實的原因是，漲多了調整。近期美股大幅調整，A股半導體、光通信、AI算力繼續載歌載舞，而隨著美股走強，英偉達業績出爐，市場紛紛認為A股又要大漲了，然后便是今日的一瀉千里，正所謂主力預判你的預判。

據金石雜談統計，市值超1000億個股中，今日跌幅大的幾乎都是光通信、半導體等近期漲幅過大的股票。其中，光迅科技不足2個月漲了180%，今日跌幅超8%；亨通光電跌近8%，還有中天科技、東山精密、源杰科技、沐曦股份、大唐發電、天孚通信、江波龍、德明利等等，均是近1個月多月的大牛股。

2）不少股民吐槽：半導體觸發量化，為何老登也要陪跑大跌？其實，老登股跌幅并不太大，像酒類指數、制藥指數、餐飲旅游指數等跌幅均不足1%。之所以大家感覺陪跑，核心還是老登天天跌，好不容易小登殺跌，蹺蹺板效應失效，又吐了一口老血。

3）看了下網紅大V們的業績，知名反指女神王小雨單日虧了近8%，終于回到了我們熟悉的樣子；小熱巴漲了1.6%，在今天這樣的市場神一般的存在。

只是不知，大曾子去那里了？其實，沒去哪里，只是最近虧的太多，5月18日更是單日跌了近8%，單日虧3萬，疑似清倉斷更了，直接規避了今天的大跌。

4）既然是小作文，很多時候是情緒宣泄，5月22日小登或可能反彈。原因是，隔夜美股小登的存儲、光通信又漲了。其中，光通信龍頭lite漲8.8%，康寧漲超4%；存儲龍頭閃迪漲超5%，美光漲超4%。不過，半導體走勢略顯分化，英特爾、超威均在下跌。

5）據財經博主分享，醫藥論壇有點慘，門可羅雀。有博主表示，如果不是首席還有三個助理，今天這醫藥論壇就辦不下去了。有股民吐槽：醫藥領域的日子很難。

6）有點震驚，曾經知名的百億私募半夏投資，規模跌破50億了。金石雜談查詢基金業協會發現，李蓓管理的上海半夏投資，最新規模只有20-50億，百億規模已漸行漸遠了。

查詢私募排排網發現，半夏投資規模最大的某宏觀對沖基金，今年收益不足4%，累計收益近700%，但是23年以來凈值持續回撤，該基金的規模已從高點的14億縮水至目前的6億，規模腰斬以上。金石雜談查詢其旗下其他產品，均是如此，規模這三年大幅縮水。

目前，李蓓持倉集中在內需主導的中國順周期藍籌（消費和地產），且長線倉位中的60%集中在港股，而今年以來恒指依舊負收益。對于半夏規模大幅縮水，有股民評論：持有體驗太差了；還有股民表示：可能就是看多房地產把客戶嚇跑了。

7）朱一明持股+套現，成為最大贏家。說到存儲，就不得不說下利基存儲龍頭兆易創新。 受三星于2025年一季度宣布停產的影響，MLC價格開啟上漲模式，這種漲勢同步傳導至SLC（單層單元）領域及利基型DRAM領域。利基型存儲是相對于主流存儲產品（DRAM 和 NAND）占據較小市場份額的存儲產品。

此外，“存儲雙雄”長江存儲和長鑫科技已經開啟IPO，今年上市在即，對于存儲、半導體市場構成利好；而兆易創新持股長鑫科技1.8%，而且兆易創新實控人朱一明還是長鑫科技董事長，個人持股2.55%，按長鑫科技2萬億估值計算，價值510億元。

因此，兆易創新近期持續飆升，今年漲幅已翻倍，今日更是強勢漲停。不過，在兆易創新利好不斷，屢創新高之際，朱一明則頻頻減持，已經套現近40億，目前大概率接近減持完畢。

據金石雜談統計wind數據，朱一明5月6日開始至5月19日，在二級市場累計賣出699.07萬股（圖一），已經達到700萬賣出上限；平安證券北京金融大街營業部近期瘋狂減持（圖二），大概率是朱一明的賣出賬戶，5月15日以來累計賣出289.9萬股，距離421萬股，只剩131萬股。

根據公告，朱一明擬減持1121萬股，其中大宗交易不超過421萬股，競合競價不超過700萬股，目前大概率減持已接近尾聲，其中二級市場減持套現25.05億，而大宗交易套現11.68億，已經套現36.73億。

8）昨天知名百億私募日斗投資的交流紀要刷屏：絕不追高。據日斗投資，從去年就看牛市，創業板創新高，上證到過4200點，而該私募旗下基金虧了10%多，這是職業生涯從未遇到過的，一次真正的考驗。（今年以來，日斗投資普遍跌幅10%以上）

他表示，站在當前，只說兩點：一是絕不要去追高；二是，目前再跌一點，不是大事，這種跌不傷你的財富，只傷情緒，反而孕育著未來的機會；而追高帶來的，是永久性損失，慢慢跌殺不死你，但追高會。

9）對于未來科技小登的走勢。東方財富策略分析師陳果，在周二表示， 基本面+量化，短期過度激烈演繹時，也可考慮階段適度止盈。尤其避免急升行情沒吃到，回撤波段吃盡。

海通國際首席經濟學家張憶東表示，根據歷史規律，我們判斷，此輪美國引領的AI科技浪潮很可能正進入下半場，很可能類似互聯網浪潮時的1998年。

本輪科技大周期應該沒有接近終場，但已過了中場、開始步入下半場，也就是AI應用端快速擴散、商業模式不斷創新的階段，高性價比模型和多模型路由平臺的Token消費量提前出現指數級上升，AI普及率會加速提升，AI科技對社會各行各業的賦能和改造將不斷深化。

與基本面對應的是，美國資本市場的AI繁榮已經進入中后期的高潮階段。歷史經驗表明，當資本市場對一輪科技浪潮達成絕對共識時，往往已切入行情的中后期、高潮伴隨大波動。