波本威士忌賣不動(dòng)了，美國(guó)酒業(yè)開始宿醉

前幾年還在擴(kuò)產(chǎn)、建廠、講增長(zhǎng)故事的波本威士忌，現(xiàn)在突然變成了庫存壓力。

《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，肯塔基州目前大約堆著 1610 萬桶波本，創(chuàng)歷史紀(jì)錄，按行業(yè)估算足夠供應(yīng)最多 10 年。Jim Beam 那個(gè)號(hào)稱“美國(guó)最勤勞”的主蒸餾器，從今年 1 月開始停工，預(yù)計(jì)至少停到 2027 年。

這不是一個(gè)酒廠的小問題，而是美國(guó)烈酒行業(yè)從狂熱到降溫的縮影。

先看重點(diǎn)

Jim Beam 主蒸餾器已從今年 1 月暫停運(yùn)行，預(yù)計(jì)至少到 2027 年才恢復(fù)。

肯塔基州約有 1610 萬桶波本庫存，相當(dāng)于約 3 億箱，創(chuàng)歷史新高。

美國(guó)威士忌消費(fèi)在 2022 年達(dá)到 3120 萬箱后放緩，2025 年約為 3000 萬箱。

部分酒廠裁員、減產(chǎn)甚至關(guān)停，木桶供應(yīng)商也受到?jīng)_擊。

年輕消費(fèi)者減少飲酒、通脹壓縮消費(fèi)、GLP-1 減肥藥、含 THC 飲品和出口壓力，都在擠壓傳統(tǒng)烈酒需求。

疫情里的繁榮，變成今天的庫存

波本行業(yè)這輪麻煩，根源要追到疫情期間。

封控時(shí)期，美國(guó)人待在家里，酒柜越囤越滿。波本、威士忌和其他烈酒需求猛增，酒廠和資本都以為這會(huì)持續(xù)很多年。

于是，酒廠擴(kuò)產(chǎn)。

合同蒸餾廠涌入。

銀行和私募資金支持新項(xiàng)目。

旅游、酒吧、品牌故事、網(wǎng)紅評(píng)測(cè)一起把波本推上高點(diǎn)。

但問題是，威士忌不是可樂，今天生產(chǎn)明天就能賣。

波本要進(jìn)新橡木桶陳年，周期很長(zhǎng)。一旦企業(yè)在高峰期大量生產(chǎn)，需求回落時(shí)，倉庫里就會(huì)堆滿賣不出去的酒。

現(xiàn)在的肯塔基，正被自己的繁榮反噬。

Jim Beam也得踩剎車

Jim Beam 是全球銷量最高的波本品牌之一，歷史可以追溯到美國(guó)內(nèi)戰(zhàn)前，也經(jīng)歷過禁酒令時(shí)期。

但這次，它也不得不減速。

報(bào)道說，Jim Beam 位于路易斯維爾以南的園區(qū)里，倉庫已經(jīng)塞滿酒桶。這些桶里裝著深棕色酒液，但未必都能找到買家。

工人被轉(zhuǎn)去做裝瓶工作，公司也開始嘗試更多銷售辦法，比如推廣風(fēng)味波本。

Jim Beam 第八代家族成員、首席調(diào)酒師 Freddie Noe 說，這非常情緒化，因?yàn)楹芏鄦T工幾乎就像家人。

這句話背后，是酒廠作為地方經(jīng)濟(jì)和家族產(chǎn)業(yè)的壓力。

消費(fèi)者變了：少喝、便宜喝、不一定喝酒

波本賣不動(dòng)，不只是因?yàn)閹齑娑唷?/p>

更深層原因是消費(fèi)者變了。

一部分美國(guó)人開始嘗試少喝酒，所謂 “sober-curious” 人群擴(kuò)大。

通脹讓消費(fèi)者更在意價(jià)格，尤其是中低收入人群。

GLP-1 減肥藥可能降低部分人的飲酒欲望。

大麻和 THC 飲品越來越容易買到，提供了另一種“不宿醉”的放松方式。

出口方面，美國(guó)酒類也受到貿(mào)易摩擦影響。

這些因素疊在一起，讓傳統(tǒng)烈酒行業(yè)突然發(fā)現(xiàn)：過去的需求曲線不能直接外推。

小品牌最難熬

大品牌還能靠渠道、營(yíng)銷和產(chǎn)品線調(diào)整撐住，小品牌就難得多。

報(bào)道提到，科羅拉多州的 Distillery 291 曾靠小批量波本建立擁躉，疫情期間也受益。但后來消費(fèi)者減少飲酒，加上通脹讓高端手工烈酒變貴，銷量下滑。

創(chuàng)始人 Michael Myers 說，公司去年跌到低谷，進(jìn)入生存模式。他削減產(chǎn)量，并把員工從 30 人減到 12 人。

這就是很多精品酒廠面對(duì)的現(xiàn)實(shí)：

品牌故事還在，但消費(fèi)者錢包變薄了。

連木桶都賣不動(dòng)了

波本過剩還拖累了一個(gè)不起眼但很重要的行業(yè)：橡木桶。

美國(guó)法律要求，波本必須用新的烤焦橡木桶陳年。過去波本擴(kuò)產(chǎn)時(shí)，木桶價(jià)格一路上漲。

2023 年和 2024 年高峰期，酒廠每只新桶可能支付超過 285 美元。

現(xiàn)在價(jià)格明顯下跌。

二手桶也慘。過去這些桶可以轉(zhuǎn)賣給蘇格蘭、愛爾蘭等地酒廠，用來繼續(xù)陳年其他烈酒。2024 年底，二手桶還能賣 200 多美元?，F(xiàn)在有的只能賣約 50 美元。

甚至有酒廠開始把桶賣去做花園種植桶。

這就是產(chǎn)業(yè)鏈過剩的典型傳導(dǎo)：酒賣不動(dòng)，桶也賣不動(dòng)。

大公司也開始動(dòng)刀

Brown-Forman 是 Woodford Reserve 和 Jack Daniel’s 背后的公司。它去年宣布裁員 12%，涉及 5400 名員工中的一部分，目標(biāo)節(jié)省 7000 萬到 8000 萬美元。

公司還關(guān)閉了路易斯維爾一家制桶廠，并計(jì)劃出售獲取超過 3000 萬美元。

更大的動(dòng)作也出現(xiàn)過。Brown-Forman 曾與法國(guó)烈酒公司 Pernod Ricard 討論合并，但最終未能達(dá)成交易。Sazerac 也曾表達(dá)過對(duì) Brown-Forman 的興趣。

當(dāng)行業(yè)從增長(zhǎng)敘事轉(zhuǎn)向效率敘事，裁員、關(guān)廠、并購就會(huì)接連出現(xiàn)。

酒廠開始找新出路

Jim Beam 的做法很有意思：它開始借鑒禁酒令時(shí)期的生存邏輯。

禁酒令期間，品牌創(chuàng)始人 James Beauregard Beam 曾嘗試煤礦和柑橘生產(chǎn)。現(xiàn)在，Jim Beam 正在試驗(yàn)一種零酒精柑橘雞尾酒 Citrus Sin。

這是禁酒令以來，Jim Beam 品牌第一次推出無酒精產(chǎn)品。

它還推廣波本加檸檬水的喝法，推出菠蘿風(fēng)味波本，試圖吸引年輕消費(fèi)者。

這說明酒廠已經(jīng)意識(shí)到：未來增長(zhǎng)不一定來自傳統(tǒng)“純飲威士忌”人群，而可能來自更輕、更甜、更低度，甚至無酒精的場(chǎng)景。

最后說一句

波本的困境，其實(shí)是很多消費(fèi)品行業(yè)共同經(jīng)歷的劇本：

高峰期以為需求會(huì)永遠(yuǎn)增長(zhǎng)。

資本進(jìn)來，產(chǎn)能擴(kuò)大。

消費(fèi)者突然換口味，價(jià)格又變貴。

庫存堆起來，行業(yè)開始補(bǔ)課。

波本威士忌的問題不是沒人喝了，而是過去幾年生產(chǎn)得太樂觀，而今天的消費(fèi)者已經(jīng)沒那么愿意為“情懷”和“稀缺”買單。

狂歡之后，總要有人處理酒桶里的宿醉。

文章來源
https://www.wsj.com/business/retail/bourbon-glut-kentucky-b14a9201?mod=hp_lead_pos7