特朗普落地華盛頓前，美聯(lián)儲(chǔ)完成換帥，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)入30天倒計(jì)時(shí)

5月13日，美國(guó)參議院趁著特朗普忙于做訪華前的最后準(zhǔn)備，干了一件 “大事”。參議院當(dāng)天以 54 票贊成、45 票反對(duì)的投票結(jié)果，正式確認(rèn)特朗普提名的凱文?沃什出任美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）下一任主席，任期四年。

這意味著當(dāng)特朗普訪華結(jié)束，回到華盛頓，就可以給這位新的美聯(lián)儲(chǔ)主席好好講一講在中國(guó)的所見(jiàn)所聞，然后再耳提面命地告訴他接下來(lái)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)將走向何方，這對(duì)于美國(guó)很重要，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，更重要。但是在談這個(gè)重要性之前，要先來(lái)說(shuō)一說(shuō)沃什是如何一波三折坐上美聯(lián)儲(chǔ)的頭把交椅的。

全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，美國(guó)面臨通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)的日子也不好過(guò)。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部關(guān)于如何避免經(jīng)濟(jì)崩盤的分歧早已公開，程度達(dá)到三十年來(lái)罕見(jiàn)的高峰。正是在這種情況下，特朗普想到了沃什，因?yàn)樗?006至2011年期間擔(dān)任過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)理事，同時(shí)他也是美國(guó)金融領(lǐng)域少有的“鷹派”人物，強(qiáng)烈反對(duì)量化寬松等“鴿派”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略。

但是2025年后，沃什好像幡然醒悟，立場(chǎng)出現(xiàn)了戲劇性的轉(zhuǎn)變，他開始公開迎合特朗普大幅降息的訴求，甚至在與特朗普會(huì)面時(shí)敢于承諾支持美聯(lián)儲(chǔ)降息。沃什的“急轉(zhuǎn)彎”，倒是讓特朗普甚為滿意，覺(jué)得沃什是自己的知己，但是外界卻懷疑他為了討特朗普的歡心，刻意迎合特朗普的經(jīng)濟(jì)策略，準(zhǔn)備有朝一日被特朗普提名為新的美聯(lián)儲(chǔ)主席做好準(zhǔn)備。

特朗普管不了那么多，他之所以對(duì)沃什贊賞有加，除了沃什不遺余力地支持他的經(jīng)濟(jì)策略外，還有一點(diǎn)就是，特朗普急需在美聯(lián)儲(chǔ)這樣關(guān)鍵的要害部門安插一個(gè)自己人。

沃什本人在被特朗普提名后倒是信誓旦旦地承諾，將保持美國(guó)貨幣政策的嚴(yán)格獨(dú)立，絕不成為白宮的提線木偶，但是由于和特朗普的特殊關(guān)系，以及他前后矛盾的立場(chǎng)，讓外界不得不對(duì)他上任后是否能保持美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性畫上了一個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)。

即便沃什上任后，任務(wù)也不會(huì)太輕松，之前講過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部早已四分五裂，反對(duì)維持利率的人占大多數(shù)，多位地區(qū)主席則要求加息遏制通脹。與此同時(shí)，前任鮑威爾雖已卸任，但仍將擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事，這位“太上皇”的存在，也勢(shì)必會(huì)對(duì)沃什推進(jìn)自己的新策略增加不少的難度。

有分析認(rèn)為，沃什上任后大概率會(huì)采取“先鷹后鴿”的平衡術(shù)平穩(wěn)度過(guò)前期階段。為了在市場(chǎng)和國(guó)會(huì)面前確立自己的獨(dú)立性和專業(yè)性，沃什必然會(huì)表現(xiàn)出對(duì)當(dāng)前高通脹的強(qiáng)硬態(tài)度，甚至放緩降息節(jié)奏，待特朗普對(duì)于他的初步工作予以肯定后，他再做妥協(xié)，擇機(jī)啟動(dòng)降息，這樣既迎合了白宮，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的諸位元老級(jí)人物也算有了個(gè)交代。

沃什上任后還有一個(gè)重大任務(wù)，就是在6月份，他將作為美聯(lián)儲(chǔ)主席首次主持聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議。這次會(huì)議將重點(diǎn)討論美聯(lián)儲(chǔ)是降息還是維持不變，這是一場(chǎng)決定美國(guó)霸權(quán)走向與共和黨中期選舉命運(yùn)的“生死局”，也注定會(huì)是一場(chǎng)硝煙彌漫的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。

當(dāng)前，美國(guó)面臨著嚴(yán)峻的滯脹風(fēng)險(xiǎn)，一方面，中東危機(jī)解決之日遙遙無(wú)期，油價(jià)持續(xù)飆升，美國(guó)輸入型通脹壓力巨大。另一方面，美國(guó)國(guó)債總額已突破39萬(wàn)億美元，高利率環(huán)境讓美國(guó)政府連支付國(guó)債利息都捉襟見(jiàn)肘，必須通過(guò)降息來(lái)緩解財(cái)政壓力。

但是，如果沃什強(qiáng)行降息，美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的基石作用將被動(dòng)搖，市場(chǎng)將“誠(chéng)實(shí)地”作出反應(yīng)，對(duì)利率市場(chǎng)重新定價(jià)。如果沃什為了政治目的犧牲價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)，全球投資者就會(huì)對(duì)美元資產(chǎn)失去信心，屆時(shí)會(huì)大筆拋售美元，將去美元化進(jìn)程進(jìn)行到底，美元的霸權(quán)將面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

更何況，6月的決策會(huì)直接影響11月的中期選舉。特朗普已經(jīng)無(wú)路可走，必須贏下中期選舉才能鞏固其任期最后兩年在白宮的地位。歷史數(shù)據(jù)表明，選舉年前的貨幣寬松往往能為執(zhí)政黨拉抬選情。特朗普政府迫切希望美聯(lián)儲(chǔ)在10月前完成降息，以便在選舉前刺激經(jīng)濟(jì)回暖、壓低民眾的生活成本壓力。

所以，留給沃什的時(shí)間不多了，他必須在加息還是降息之間尋找一個(gè)保住自己位置的平衡點(diǎn)。如果他完全屈從于特朗普，很可能會(huì)毀掉美聯(lián)儲(chǔ)百年來(lái)獨(dú)立性的傳統(tǒng)，更可能因?yàn)橥浭Э囟蔀樘乩势罩衅谶x舉的替罪羊。

毫無(wú)疑問(wèn)，未來(lái)30天將會(huì)是“美元保衛(wèi)戰(zhàn)”的關(guān)鍵窗口期，沃什掌印美聯(lián)儲(chǔ)，并不等同于特朗普徹底把住了美元的水龍頭，沃什看似更上一層樓，實(shí)際上卻被推到了懸崖之上，眼前只有一條顫顫巍巍的鋼絲可走。

無(wú)論6月的決議如何，一個(gè)無(wú)法忽視的事實(shí)是：當(dāng)貨幣政策淪為政治博弈的籌碼，美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，都將付出沉重的代價(jià)。